IPO的优势和劣势

优势

当一家公司将其有价证券在交易所出售的时候，公众投资人为购买这支新发行的股票而支出的现金会直接流入此公司账户，此为首次发行;或者，作为大型首次公开发行的一部分，流入任何一个选择出售其所持有的全部或部分股权的私人投资者手中，此为二次发行。因此，首次公开发行使得公司能够进入广阔的潜在投资者市场，为其自身的未来发展、债务偿还、运营成本等筹措资金。出售普通股的公司没有义务向公众投资者偿还资本。投资者们必须忍受开放市场中股票价格和交易的不可预测性。首次公开发行之后，股票会在开放市场中自由交易，资金在公共投资者之间流通。而作为首次公开发行的一部分，早期个人投资者(即IPO前已对公司进行投资的前期投资者)可以选择出售部分股权。对这部分人来说，首次公开发行给他们提供一个使其投资货币化的机会。首次公开发行之后，一旦股票在开放市场中交易，持有大宗股票的投资人可以在此开放市场中逐股出售股权，或者通过二级市场，以固定价格，直接将部分股权出售给公众。由于没有新股份产生，这种类型的出售不会削减股值。

公司一旦上市，便可以各种不同的方式额外发行普通股，这些股份属于后续发行股。这种方法通过发行权益(详见「股权稀释」)为企业的各种商业目的提供资金，同时不会产生任何债务。而能够拥有这种快速从市场上募集潜在大量资金的能力也是很多企业寻求上市的目的之一。

　　首次公开发行可以为前身为私人企业的公司提供很多优势：

　　扩大股本基数化，使其多样化；

　　更容易筹募资本；

　　提高企业曝光度和企业名声，以及企业的公众形象；

　　通过流动的股东权益分享，吸引和保留更好的管理层和员工；

　　加速收购(公司股份的潜在回报)；

　　创造多样的融资机会：普通股、可转换债券、较低成本的银行贷款等。

劣势

公司享受首次公开发行带来的好处的同时，也需要承担风险。主要在于前期需要投入大量成本，以应付首次公开发行的法律、会计、合规等方面的要求，例如支付保荐人、承销商、律师、会计师、测量师、合规顾问、行业顾问、交收银行、公关公司、印刷商等各方的佣金或专业费用。而由于上市后也继续需要法律、合规、会计、信息发布(如印备年度报告)等支持，也让这成为一项持续成本。

另外，成为上市公司后，公司必需向大众公开财务数据和营运表现，也需要满足股票市场众多的合规要求(例如讯息发布、董事限制和要求、环境保护、可持续营运、公司治理等方面)。

首次公开发行对公司带来的劣势：

　　巨大的法律、财务会计和营销成本，其中很大部分会持续不断；

　　必需公开公司的财务和商业信息；

　　需要高级管理人员相当的时间、精力和注意力的投入；

　　需要承受没有筹集到所需资金的风险；

　　公开传播的信息有可能对竞争对手、供货商以及消费者有利，也有可能不利公司营运或首次公开发行的反应；

　　由于新投资人的加入，会对市场失去操控能力，并产生更严重的代理问题；

　　增加诉讼风险，包括私人证券类行为和股东派生诉讼。