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证监会最新科企16条发布科技类企业IPO将开绿色通道

4月19日,证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(下称“科企16条”)。科企16条要求,深入推进发行监管转型。落实全面实行股票发行注册制改革各项制度安排,以发行…

4月19日,证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(下称“科企16条”)。科企16条要求,深入推进发行监管转型。落实全面实行股票发行注册制改革各项制度安排,以发行监管转型带动系统监管转型。科学合理保持新股发行常态化,发挥发行监管条线合力,持续提升审核效率和透明度,满足不同类型、不同发展阶段科技型企业的融资需求。

真金不怕火炼。大潮之下,不少IPO企业面临监管压力,纷纷撤单。但与此同时,更多的IPO排队企业对自身显然充满自信,稳住了阵脚。“撤单潮”、“零上会”显然不是资本市场的常态,这更像是一个大浪淘沙、去伪存真、提质增效的必要过程。而今,证监会从政策上对市场的担忧进行了明确回应。这对继续排队的IPO企业而言,无疑是给了一颗“定心丸”。优质企业上市之路并没有关闭,反而愈发高效和便利,甚至开出了绿色通道。

此次“科企16条”,从科技型企业上市、并购重组、债券发行、股权激励、中长期资金入市、私募股权投资、多层次资本市场建设等方面给予了科技型企业全方位的支持。针对科技型初创企业面临的融资难问题,“科企16条”更加强调政策的精准性。

比如,强调精准识别科技型企业,健全全链条绿色通道,有利于集中优势资源保障核心技术攻关;研究建立科创板、创业板储架发行制度,根据公司发展阶段进行融资,及时精准解决公司需求,降低发行成本、提高融资效率;加强债券市场对科技创新的精准支持,如支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资、科创债融资、科技创新领域REITs等。

“科企16条”第一条即提出,“集中力量支持重大科技攻关”,加强与有关部门政策协同,精准识别科技型企业,优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并购重组、债券发行,健全全链条“绿色通道”机制。

此次政策针对创投基金也提出了具体支持举措。包括:完善私募基金监管办法,丰富产品类型,推动母基金发展,发挥私募股权创投基金促进科技型企业成长作用。落实私募基金“反向挂钩”政策,扩大私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点、份额转让试点,拓宽退出渠道,促进“投资-退出-再投资”良性循环。

此外,支持并购重组方面,提出要持续深化并购重组市场化改革,制定定向可转债重组规则,优化小额快速审核机制,适当提高轻资产科技型企业重组估值包容性,支持科技型企业综合运用股份、定向可转债、现金等各类支付工具实施重组,助力科技型企业提质增效、做优做强。

近年来,创投机构在硬科技领域大幅提高了投资比重,但当前早期投资特别是天使轮“非常冷清”,越早机构越不敢投,市场对长期的预期不清晰。部分引导基金也比较倾向于后期,但科创资金缺口往往在非常早期,供需存在错位,所以更早期阶段也还需要更多政策支持。

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作者: ID010

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