证监会召开24年首场发布会市场关心问题逐一回应

证监会1月12日召开2024年首场新闻发布会，回应新股发行节奏、注册制下新股发行承销、上市公司分红、投资端改革、个人养老金投资等市场关心的问题。

证监会发行司司长严伯进、上市司副司长郭瑞明、机构司副司长林晓征等出席，介绍新股发行节奏，上市公司分红、回购，以及投资端改革、中长期资金入市等情况。

分红机制

分红方面，据郭瑞明介绍，近年来，上市公司分红水平稳中有升。近五年，沪深上市公司分红金额逐年增长，累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额。2023年，共有3361家沪深上市公司进行了现金分红，全年现金分红总额2.13万亿元，再创历史新高;平均股息率达3.04%，与全球主要资本市场相比处于中上游水平。

郭瑞明表示，证监会将在尊重公司自治的基础上，更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，提高现金分红水平，进一步增强投资者获得感。

股份回购

回购增持方面，近三年，沪深两市年均537家公司披露回购方案、拟回购金额1462亿元;年均628家实施回购、回购金额1016亿元。年均367家公司披露股东增持计划、拟增持金额259亿元。

2023年11月份至今两个多月以来，上市公司回购增持更加积极主动，持续向市场传递正面信号。

郭瑞明表示，证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展，同时也将加大回购的事中事后监管，对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的，依法严厉查处。

新股发行

严伯进介绍，2023年沪深市场核发IPO批文245家，启动发行237家。其中，1月至8月核发IPO批文213家，启动发行193家;9月至12月核发批文32家，启动发行44家。

“市场能感受到，去年9月到12月，月均核发批文和启动发行数量明显下降。”严伯进表示，证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。

谈及注册制下新股发行定价相关工作情况，严伯进说，试点注册制以来，证监会坚持辩证系统思维，在推进新股市场化发行的同时，全面加强发行承销各环节监管，通过制度安排、过程监管、监督检查等手段，督促市场各方归位尽责，抑制阶段性出现的抱团压价和大比例超募两种不合理倾向。

全面实行注册制以来，证监会借鉴试点注册制成功经验，继续严格监管发行承销行为，引导网下投资者合理报价、督促发行人和承销机构审慎定价。同时结合不同板块特点，在完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制基础上，兼顾中小投资者利益，在询价对象范围、网上网下分配比例等方面作出差异化安排。新股发行承销机制运行总体平稳。

新股定价

注册制下IPO新股发行定价效率大幅提升，但仍出现了个别新股定价过高、超募的现象。

对此，严伯进指出，全面实行注册制以来，证监会借鉴试点注册制成功经验，继续严格监管发行承销行为，引导网下投资者合理报价、督促发行人和承销机构审慎定价。

“目前，新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。”严伯进强调。

他还表示，针对极端超募现象，证监会和交易所坚持从严监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。从效果看，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募。

逆周期布局及市场投资端改革

谈及逆市布局，林晓征表示，2023年以来，逆市布局已成为市场共识。下一步，证监会将继续支持行业机构逆市布局，并将研究制定“逆周期布局”激励约束机制，重点是引导行业机构将功能性放在首要位置，切实发挥好“受人之托、代人理财”作用，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。

资本市场投资端改革方面，林晓征表示，近年来，证监会大力发展权益类基金、积极推动各类中长期资金参与资本市场，取得阶段性成效。截至2023年底，社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元，较2019年初增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%，已成为促进资本市场平稳健康发展的重要力量。

2023年，证监会在推动公募基金行业高质量发展、吸引更多中长期资金入市等方面开展了系列工作。公募基金方面，引导行业坚持投资者利益优先，践行长期投资、价值投资理念。

一是系统推进公募基金行业费率改革，降低投资者成本。

二是支持权益类基金逆周期布局。吸引中长期资金入市方面，着力提升长期资金权益投资的积极性与稳定性。一是配合国家金融监督管理总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子。二是配合财政部对国有商业保险公司实施3年长周期考核。

三是积极支持保险资金开展长期股票投资试点。

个人养老金

至2023年11月底，个人养老金账户有57.6亿元资金投资养老目标基金。2023年养老目标基金整体业绩表现不佳，主要受基础市场短期波动影响，但与其他权益类基金相比，养老目标基金整体业绩表现相对稳定。目前相关制度试运行仅一年，应客观理性看待短期市场波动和收益表现，坚持通过长期投资更好实现保值增值，发挥好第三支柱养老保险制度优势和功能定位。

下一步，证监会将协同相关部委做好试点评估，同时督促基金管理人扎实提升个人养老金管理与服务水平：一是全面强化机构投研核心能力建设。二是稳步推出更多契合个人养老金需求的投资产品。三是持续优化投资者服务。