思瑞浦：股价已翻了6倍 机构仍上调未来盈利预测

思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司(股票简称：思瑞浦;股票代码：688536)成立于2012年,是专注于模拟芯片产品研发和销售的 IC 设计厂商。公司产品应用涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表、新能源和汽车等众多领域，客户总量超过 3000 家，在销产品型号超过 1400 种。2020年9月随着思瑞浦在上海科创板上市，将进一步提升公司产品竞争力和知名度，稳固公司在行业的领先地位，保证公司的营业收入和净利润规模进一步提升。

股价翻了近6倍，8家券商依旧给出买入评级

思瑞浦股票截止到8月12日收盘价为641.85元/股，与2020年9月9日的发行价115.71元/股相比，已经翻了5.54倍;与上个月的历史最高点718.05元/股相比，已经翻了6.20倍。

虽然股价屡创新高，但是在8月份里，短短十几天的时间，分别有西南证券、国海证券、光大证券等八家券商预计公司2021年近利润同比增长在一倍左右，都给出了买入的投资评级，另外方正证券和国信证券给出了增持的投资评级。在半个月当中，10家券商给出买入和增持的投资评级，说明机构依旧比较看好思瑞浦的市场前景。

另外值得注意的是，在股票的信息披露中显示，接下来的9月21日首发原股东限售股份解禁数量高达2381万股，占总股本比例29.76%,占流通股本比例高达125.56%。虽然对于个股而言，限售股解禁对股票价格的影响存在不确定性。但是这些占发行数量相当大的原始股票，一旦过了解禁期就有套现的风险，需要引起投资者的注意。

半年报营收利润可观，机构上调未来盈利预测

2021 年 8 月 5 日，思瑞浦发布 2021 年半年度的报告：其中公司 2021 年上半年营业收入为 4.85 亿元，同比增长 60.56%;实现归母净利润 1.55 亿元，同比增长 26.78%;另外公司在第二季度的营业收入为 3.18 亿元，同比增长 82.28%，环比增长 90.04%， 实现归母净利润 1.24 亿元，同比增长 56.46%，环比增长 297.04%。

营收利润的客观，受益于 5G 通信、移动数码、工业驱动和新能源汽车等下游景气的需求驱动。公司作为国内模拟芯片龙头厂商有望充分享受行业增长与份额扩张的双重红利，实现快速成长。

其中就有机构上调盈利预测，预计2021-2023 年公司实现归母净利润分别为 4.04(+1.32)/5.71 (+1.86)/7.75(+2.36)亿元，对应 EPS 分别为 5.05/7.14/9.69 元/股，当前股价对应 PE 估值分别为 112/79/58 倍，

持续不断的研发投入，助力公司快速成长

在2020 年，思瑞浦研发投入达到 1.22 亿元，研发费用率为 21.63%，同比增长 66.90%;2021年的第一季度公司继续保持研发投入高增长，研发费用达到 0.56 亿元，同比增长 123.93%，收入占比达到 33.52%。

持续不断的研发投入促使公司获得境内专利16项,其中发明专利14项,集成电路布图设计登记证书31项,累积获得知识产权 110 个。同时，由于在信号链模拟芯片和电源管理芯片领域不断深耕，公司高精度模拟芯片性能也持续提升，并取得了技术突破。

凭借优秀的研发实力,公司已自主开发了900余款可供销售的模拟集成电路原创设计产品,可满足客户多元化的需求,其中部分产品如纳安级的放大器、高压比较器、高精度数模转换器等在综合性能、可靠性等方面已达到国际标准,并实现了对国际同类产品的进口替代。

整体来看，思瑞浦还处于快速成长阶段，行业增长与份额扩张为公司带来丰厚的业绩回报。未来公司还将继续秉持“正直、责任、合作、创新”的文化价值观，坚持“有效成本、零缺陷、零失误”的总体质量方针，为最终成为受尊重的中国半导体模拟芯片行业的领行者、全球半导体行业的影响者而努力。

投资亮点：

1、股价翻了近6倍，8家券商依旧给出买入评级;

2、半年报营收利润可观，机构上调未来盈利预测;

3、持续不断的研发投入，助力公司快速成长;

信息来源：wind、华安证券研究所、天风证券研究所、光大证券研究所、国海证券研究所、IC Insights、思瑞浦招股说明书、思瑞浦官网、思瑞浦半年度报告。