山鹰国际：Q2环比减亏超60%，6月迎盈利拐点，下半年修复可期

7月14日晚，山鹰国际(600567.SH)发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润为-6.8亿元，扣非净利润为-7.3亿元。尽管上半年整体仍处于亏损区间，但深入拆解数据可以发现，公司经营基本面正在发生积极而显著的变化，第二季度预计归母净利润-1.83亿元，较第一季度大幅减亏3.14亿元，环比减亏幅度高达63.18%;扣非净利润-2.00亿元，环比减亏3.30亿元，减亏幅度达62.26%。

值得一提的是，2026年上半年公司造纸板块实现产销同步增长，业绩亏损主要源于主营业务毛利率阶段性下降所致。在经营端持续发力的推动下，公司6月已实现单月扭亏为盈。从季度环比大幅减亏到单月盈利，回升曲线清晰勾勒出公司经营底部已过、回暖势头渐趋明朗，下半年整体盈利前景可期。

这一向好态势，与公司锚定“7030”战略目标密不可分。以此为目标，公司经营正迎来重大转型：从资产规模扩张转向流动性充裕与高质量发展，将成本控制、精益运营与创新能力协同驱动作为核心主线。造纸业务方面，将加快推进木浆产能建设，通过浆纸一体化提升高端纤维自主保障能力，降低吨纸成本;包装业务不再以营收快速扩张为首要目标，而是转向深度研究客户产品性质与品牌形象，提供提升客户产品价值的包装服务，以获取更高企业回报。

展望下半年，伴随行业新增产能接近尾声、进口纸冲击减弱、国内消费需求持续恢复，叠加公司自身战略转型的深入推进，山鹰国际盈利修复的基础正不断夯实，整体盈利前景值得期待。