看懂赛力斯减值！只是技术无形资产一次性计提

7月12日晚间，赛力斯发布《2026年半年度业绩预亏公告》。公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2026年上半年归母净亏损为15-18亿元，不少市场目光聚焦本次资产减值带来的利润扰动。

结合财报结构不难厘清，本次减值并非存货减值，全部为技术类无形资产减值。问界采用订单驱动产销模式，几乎无积压库存，不存在商品跌价计提。蔚来李斌也曾谈及行业共性现象，车企研发迭代速度越快，技术淘汰周期越短，无形资产计提压力也就越大。赛力斯常年投入超百亿级资金研发投入，技术更新节奏快，旧技术价值则快速衰减，本次计提属于会计准则要求下的一次性处理，下半年无需重复计提。

此次账面调整仅影响当期利润，公司经营基本面并未受损。上半年问界交付逆势上涨，终端用户认可度稳固，同时企业现金储备充足、负债结构健康，能够持续支撑研发投入与新品迭代。伴随上游锂、芯片等原材料价格企稳，叠加 M9 Ultimate 领世加长版即将开启交付，后续单车盈利有望持续修复。

长久以来，赛力斯所有技术研发都围绕用户体验落地，坚持高端路线、拒绝低价内卷。短期的技术资产减值只是阶段性财务阵痛，持续深耕核心技术、打造旗舰产品构筑品牌壁垒，企业长期成长逻辑依旧稳固。