北交所第301家 晨光电机(920011)3月25日申购

继新恒泰之后，北交所正式迎来第301家拟上市企业——舟山晨光电机股份有限公司(以下简称“晨光电机”)，公司网上申购通道已正式开启，申购代码920011，申购日期定于2026年3月25日(周三)。这一重要时刻，标志着这家深耕微特电机领域的优质企业，正式叩响资本市场大门，迈入高质量发展的全新阶段。

作为专注于微特电机研发、生产与销售的核心企业，晨光电机深耕核心赛道，产品核心应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。凭借稳定可靠的产品品质、持续迭代的技术创新能力以及完善高效的供应链体系，公司在行业内树立了良好的品牌口碑。

一、申购核心信息

• 申购代码：920011

• 申购日期：2026年3月25日(周三)

• 发行价格：15.5元/股

• 发行市盈率：14.96倍

• 发行数量：拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2066.6667万股(含本数，不含超额配售选择权)，本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份。

• 网上可申购数量：1860.0001万股，占本次发行数量的90.00%。

• 募投方向：本次拟募资金额3.99亿元，其中3.70亿元投向高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目，2870万元投向研发中心建设项目。募投项目达产后，公司人均产值较报告期预计提升约43%，将进一步完善产业链布局，强化核心竞争力，为业绩持续增长奠定坚实基础。

二、核心投资价值解析

(一)业绩稳步增长，盈利能力坚实

报告期内，晨光电机经营业绩保持稳健发展态势，展现出极强的抗风险能力与盈利韧性。2023年至2025年，公司营业收入分别达71230.54万元、82664.77万元、92002.91万元，逐年稳步攀升，年复合增长率表现亮眼;归母净利润分别为9933.11万元、7862.60万元、9348.81万元，2025年归母净利润同比增长18.90%，实现业绩回升向好;扣非归母净利润分别为9012.35万元、7079.80万元、8700.00万元，盈利能力持续修复提升。同期，公司销售毛利率分别为22.83%、19.73%、19.32%，销售净利率分别为13.95%、9.51%、10.16%，盈利质量保持行业较好水平。

(二)细分赛道小而美，行业发展韧性十足

晨光电机所处的微特电机行业，是装备制造业的核心零部件领域，下游广泛对接清洁电器等消费电子赛道，行业发展韧性十足。随着居民消费品质持续提升，清洁电器市场需求持续旺盛，作为核心零部件的微特电机，市场需求同步攀升，为公司业务发展开辟了广阔的市场空间。

公司产品以交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机为主，其中交流串激电机为核心主导产品，2023年至2025年，该产品收入占比分别为54.75%、62.62%、61.55%，营收占比稳定，成为公司业绩增长的核心支柱。依托成熟完善的产品体系、稳定优质的客户资源，公司在细分领域构建了较强的市场壁垒，竞争力突出，有望持续抢占行业发展红利，实现规模与效益双提升。

(三)客户优势

公司已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛、新宝股份、春菊电器、普沃达等众多清洁电器生产厂家形成了长期稳定的业务关系;此外，近年来公司开拓了石头科技、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户，上述客户逐渐成为公司重要客户。公司产品已应用于必胜(Bissell)、鲨客(Shark)、惠而浦(Whirlpool)、百得(Black+Decker)、Candy Hoover、LG、飞利浦(Philips)、松下(Panasonic)、范泰克(Fanttik)、赛博(SEB)、德尔玛、苏泊尔、海尔、小米和美的等国内外知名清洁电器品牌。

风险提示：上述信息基于公司注册稿整理汇总，仅供参考，不作为投资依据!