贵研铂业定增回复问询 拟募集资金12.91亿元

中国上市公司网讯 11月25日，上交所官网显示，云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司(股票简称：贵研铂业，股票代码：600459)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行对象与认购规则：本次定增发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，涵盖证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者等。所有发行对象均以现金方式认购股票，且认购的新增股份自发行结束之日起6个月内不得转让，衍生取得的股份也需遵守该限售规定。最终发行对象将在获得监管注册批复后，依据竞价结果确定。

发行价格与数量：发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%;若期间发生派息、送股等除权除息事项，发行底价会相应调整。发行股票数量按募集资金总额除以发行价格计算，上限为发行前总股本的30%，即不超过约2.28亿股，最终数量将结合监管规定和发行实际情况确定。

募集资金规模与用途：本次募集资金总额不超过12.91亿元，扣除发行费用后投向科技创新平台、产业转型升级两类项目及补充流动资金，具体分配如下：

科技创新平台项目（合计4.84亿元）：一是贵金属功能材料全国重点实验室平台建设项目拟投入4亿元，建设期2年，聚焦贵金属功能材料、前驱体催化材料等方向的创新能力建设，建成后将构成公司中央研发平台的重要部分;二是贵金属新材料AI实验室建设项目拟投入0.84亿元，构建AI科研大脑与自动化实验平台，目标缩短催化材料研发周期40%-60%。

产业转型升级项目（合计4.2亿元）：包含四个子项目，分别是拟投1.7亿元的贵金属二次资源富集再生现代产业基地项目，建成后贵金属回收率可提升至99%以上;拟投1.3亿元的贵金属二次资源绿色循环利用项目，将新建山东东营基地以覆盖华北地区回收需求;拟投0.8亿元的贵金属合金功能新材料精深加工及智能升级产业化项目，用于优化电真空焊料等产品性能;拟投0.4亿元的铂抗癌药物原料药产业化项目，建设顺铂、卡铂等产品生产线，年产能达1560公斤。

补充流动资金（3.87亿元）：用于优化公司资本结构和现金流，缓解日常经营的资金压力，提升抗风险能力。

定增问询回复中主要涉及的内容

募投项目相关核心问题回应

项目必要性与主业关联性：公司称所有募投项目均聚焦贵金属新材料制造主业。其中两个科技创新平台项目是对现有研发体系的整合升级，不涉及新产品和新技术，核心技术均源自公司自身长期研发积累，不存在重复建设。像贵金属功能材料全国重点实验室项目，是为整合研发资源加速成果转化;AI实验室项目则是为突破传统研发模式，实现催化材料研发的智能化。产业转型升级类项目里，除铂抗癌药物原料药项目涉及新产品外，其余均基于现有业务延伸，比如二次资源循环利用项目就是对现有回收业务的产能和效率升级，募集资金全程聚焦主业投放。

项目可行性与资源储备：在科研储备上，公司已通过相关项目积累超3600万条数据，具备高通量实验平台和机器学习模型基础，且拥有适配募投项目的科研团队，可支撑两大实验室的建设与研发。产业类项目方面，二次资源回收项目依托公司现有回收技术经验，东营新基地选址能贴近原料和市场;精深加工项目已有成熟的技术路线，当前相关产品产能利用率达95.45%，人员和设备储备可满足智能化升级需求。针对铂抗癌药项目，公司展示了三种药品符合多国药典标准的中试结果，称核心技术来自子公司多年积累。

投资与融资合理性：投资构成上，如贵金属功能材料全国重点实验室项目单位建筑工程费6262.31元/㎡，与帝科股份、启明星辰等公司的研发中心项目相比处于中等合理水平。本次募集资金中补充流动资金这一非资本性支出占比29.98%，未超30%的监管红线。同时公司强调，融资规模是结合项目总投资25.32亿元的实际资金缺口确定，且申报会计师核查后认为，各项目投资构成与同行业可比项目无显著差异。

效益测算与产能消化：产业类项目税后财务内部收益率在10.87%-13.89%之间，像二次资源富集再生项目毛利率约3.4%-3.5%，与子公司同类业务毛利率差异较小，和同行业水平相近，测算具备谨慎性。产能消化方面，公司表示精深加工项目新增产能可依托新能源、风电等行业的需求增长承接;东营的二次资源循环利用基地能覆盖华北市场需求，以此保障新增产能的有效消化。

业务经营相关风险与应对说明

各项目潜在风险回应：对于易门基地改造项目回收率仅提升不足0.5个百分点的质疑，公司解释是因原有设备投产近十年，自动化程度低，改造核心是提升生产效率与稳定性，并非单纯追求回收率增幅。针对铂抗癌药项目，公司坦言尚未取得药品生产许可证，目前已聘请中介机构协助推进相关准备工作，以应对GMP现场检查等合规审核要求。

盈利与财务压力说明：面对公司净利率不足1.1%却大规模融资的疑问，公司称募投项目是长期战略布局，实验室项目虽不直接产生效益，但能强化技术壁垒;产业类项目达产后将提升盈利能力，补充流动资金则是为优化资本结构，缓解经营资金压力，并非变相“输血”。

其他补充说明：公司还对募投项目后续商业化安排、关联交易合规性等其他问题作出回应，明确实验室项目成果将通过产业类项目实现商业化落地，同时强调本次定增相关的各类交易价格公允，不存在利益输送等违规情形，进一步保障定增方案的合规性。