海正药业2025年半年报：扣非净利润3.21亿元，创新驱动增长新动能

2025年8月25日晚间，海正药业(600267)发布中期业绩报告，在医药行业整体承压背景下，公司交出了一份“稳中提质”的成绩单。报告期内，公司实现营业收入52.5亿元，同比微增0.13%;归母净利润2.99亿元;剔除受可转债回售确认的非经收益因素影响，扣非净利润同比增长23.92%至3.21亿元，核心主业盈利质量显著提升。这一数据组合折射出公司聚焦主业、提质增效的战略定力，也为全年业绩达成奠定坚实基础。

全渠道深耕与新兴业务突破并举，多维度构筑增长极

上半年，海正药业以“全渠道协同+国际化突破”双轨驱动市场拓展。国内业务端，通过县域医院覆盖扩面、电商平台建设提速、AI数智化营销体系落地，实现核心产品院内外市场同步渗透;国家集采接续中标率100%、省级集采中标率90%的优异表现，叠加代理业务向省代战略转型，学术赋能下销售规模与利润贡献双升。宠物板块表现尤为亮眼，海正动保销售额创历史新高，猫三联疫苗等3款新品成功上市，宠物业务整体增长超过60%，其中宠物电商业务含税销售额破亿，成为业绩新增长极。

国际化布局同步提速，海正美国代理的首个引进产品，二季度在美国产品市占率达21%;动保产品“海乐旺”获越南市场准入并完成首单发货;原料药业务深耕南美、CIS、中东等新兴市场，全球展会精准对接需求，CMO项目储备充足，释放积极信号。

研发创新与产业升级协同发力，锻造长期价值内核

公司以“自研+引进”双轮驱动研发体系升级，聚焦心血管、代谢性疾病等核心领域布局全球专利管线，自主研发的1类小分子创新药HS387进入临床开发阶段，加快引进临床阶段管线。前沿技术平台建设全面提速，小核酸、复杂制剂、AI研发、新型小分子、合成生物学等前沿技术平台突破传统研发范式。上海创新药物研发中心即将投用，为技术突破提供硬件支撑。

生产端通过工艺优化与节能降耗实现降本增效，订单交付率超99%，质量体系合规审计通过率100%，顺利通过EDQM/德国联合检查等国际认证，EHS三年整治计划持续推进。管理端则以数字化赋能组织升级，引入飞书等先进协同工具提升运营效率，合成生物学等领域高端人才引进与“Z时代”项目激发创新活力，品牌战略与子公司协同效应显现。

多维竞争优势护航可持续发展，创新生态夯实行业地位

支撑海正药业持续进阶的核心动力，源自其深耕医药行业六十余载形成的综合竞争优势。品牌端，“海正”、“HISUN”双商标获中国驰名商标认证，制造业单项冠军荣誉印证其技术领先性与市场占有率;产品端构建了覆盖抗肿瘤、心血管、抗感染等全治疗领域的梯度组合，形成从原料药到制剂的一体化产业链;研发端作为国家首批创新型企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等平台，承担国家重大新药创制专项超50项，累计专利申请超1400项，授权有效专利超500项，技术创新能力获工信部“国家技术创新示范企业”等权威认可。

生产端依托台州、富阳、南通等基地的80多条国际际一流产线，通过QEHS管理体系与智能化改造打造新质生产力，获评国家级制造业单项冠军(米卡芬净);人才端则以“重才、爱才”战略集聚高层次复合型团队，获评浙江省海外高层次人才创业创新基地，抗肿瘤创新药研发团队入选浙江省领军型创新团队。

面对行业变局，海正药业以“凝心聚力、开源节流”为指引，通过销产研管全链路协同，在市场拓展、创新突破、管理优化等领域取得关键进展。扣非净利润大幅增长印证其主业竞争力持续强化，全渠道布局与国际化突破打开成长空间，研发创新与产业升级构建长期壁垒。随着“十五五”战略规划启动与全球化布局深化，这家老牌药企正以创新为翼、质量为基，加速驶向价值成长的新航程。