单日296亿创纪录 港股吸引南向资金重要催化剂是什么?

2025年3月10日，港股南向资金净流入296.26亿港元，创下自2014年11月港股通开通以来的历史新高。截至3月7日，南下资金年内累计净买入金额达3139.24亿港元，较去年同期增长4.6倍!阿里巴巴-W、腾讯控股包揽净买入排名前两位，净买入额分别高达623亿和448亿港元。

南向资金近期持续保持大额买入状态，今年2月24日至2月28日期间，南向资金单周净买入749亿港元，为历史第三高。更高的两次净买入均发生在2021年1月，当月的两个礼拜分别出现954亿港元、794亿港元的净买入。

港股南向资金创纪录流入不仅反映了当前市场对港股的低估值配置需求，也可能成为吸引更多资金关注香港股市的重要催化剂。

提升市场信心带动市场情绪

逆市抄底显信心，在港股市场出现大幅调整的情况下，南向资金依然大规模流入，显示出内地投资者对港股市场的信心并未因短期波动而动摇，反而在估值较低时更愿意买入，认为港股具有长期投资价值。

中国对人工智能、半导体等领域的政策支持(如广东最新发布12项AI产业政策)增强了市场对港股科技股的长期信心。AI技术周期启动、企业数字化转型加速等趋势，为港股科技龙头(如阿里、腾讯、小米)提供了增长叙事。南向资金的积极流入会带动市场整体情绪，吸引更多投资者关注和参与港股投资，形成一定的资金跟风效应，有助于稳定和提升市场人气，推动市场活跃度的提升。

推动估值修复

当前港股估值处于历史低位，恒生指数动态市盈率显著低于全球主要市场。机构普遍认为，港股科技板块的盈利匹配性较高，且中国政策支持(如AI产业政策)与科技突破(如DeepSeek技术应用)增强了长期增长预期

南向资金的持续流入，有助于推动港股估值向合理水平修复，缩小AH溢价。例如，内地银行股等低估值蓝筹股成为南向资金的重点买入对象，其估值有望在资金推动下得到提升。

大量资金的涌入表明市场对港股中一些被低估的优质资产进行了重新评估和价值发现，促使市场更准确地反映这些公司的实际价值，提升市场的资源配置效率。

改变资金结构与定价权

南向资金的持续流入，使得港股市场的资金来源更加多元化，降低了对外资的依赖程度，增强了市场的稳定性和抗风险能力。这有助于减少因外资流动变化对港股市场造成的冲击，使市场结构更加合理和健康。

随着南向资金在港股市场成交占比的提高，其对港股的定价影响力也日益增强。内地投资者的交易行为和投资偏好逐渐影响港股市场的定价机制，促使港股资产价格更充分地反映内地投资者的观点和预期，推动港股市场的估值体系与内地市场逐步融合。

影响行业与个股表现

从资金流向来看，科技龙头股如阿里巴巴、腾讯控股等成为南向资金的重点加仓对象。这表明市场对科技股的成长性和未来发展潜力有较高预期，科技板块有望在南向资金的推动下继续保持活跃，成为港股市场的重要支撑力量。

南向资金的流入不仅集中在科技股，还会扩散到其他行业和板块，如金融、消费等。这将促进港股市场的行业轮动，使不同行业的股票都有机会获得资金关注和估值提升，推动市场的均衡发展。

机构观点汇总

中金公司：建议“低位积极布局”，关注科技板块中基本面与产业趋势结合的结构性机会。

海通证券：认为港股估值修复尚未完成，叠加宏微观基本面回暖，未来增量外资或继续流入。

国泰君安：提示需警惕市场对政策预期波动的敏感度放大，建议关注盈利匹配性较高的标的。