白鸽在线中期营收同比增长39.2%，全场景AI风控应用持续深化

2026年8月28日，白鸽在线(02672.HK)披露了上市后的首份中期业绩公告。作为中国场景险数字化风险管理解决方案领域的领军企业，白鸽在线交出了一份营收强劲增长、亏损持续收窄的成绩单。

报告期内，公司实现收入7.89亿元人民币，同比增长39.2%;整体毛利达6,466.3万元，同比增长27.1%;期内亏损同比收窄43.6%;毛利率为8.2%，盈利水平保持稳健。

从收入结构看，三大业务板块协同发力，呈现积极发展态势。保险交易服务作为基本盘，上半年实现收入4.57亿元，同比增长8.8%。受益于公共治理需求持续提升及第三方支付机构不断拓展，公司场景化保险精准匹配新兴场景痛点，推动产品与服务持续落地，公共服务生态及普惠金融生态分别实现33.8%和44.5%的同比增长。面对行业政策规范下整体佣金率水平承压的客观环境，公司积极拓展具身机器人等高附加值责任险及专项场景险，以有效对冲业务影响，展现了较强的战略应变能力。

精准营销及数字化解决方案板块表现尤为突出，上半年收入达3.29亿元，同比大幅增长130.4%。该业务的高速增长主要得益于保险公司持续加大信息技术及AI投入，通过技术支持提升场景风险识别与防范能力，叠加公司消费者画像识别能力的不断精进及交叉营销网络的持续拓展，共同推动该板块实现显著提升。

TPA服务收入为192.7万元，受项目合作周期性影响有所波动，但TPA项目数量实际呈增加态势，业务基础仍保持良好。

技术壁垒持续深化，AI大模型入选省级优质名单

作为一家以技术驱动的保险科技公司，白鸽在线持续加码研发投入。报告期内研发开支为2,380万元，同比增长22.7%，主要投向AI应用与混合专家模型(MoE)等前沿技术领域。公司自主研发的保险行业混合专家模型——白鸽青鸲MoE大模型，成功入选2026年福建省人工智能优质行业垂直模型名单和福建省数据局标杆数据企业名录，充分彰显了公司在行业垂直AI大模型领域的领先优势。

此外，公司自主研发的白鸽e保一站式SaaS平台已完成3.0版本迭代，新增魔方积木块快速搭建、聚合式多支付通道等核心功能，大幅提升场景化保险产品的上线效率与运营效能。截至报告期末，公司共拥有发明专利14项、实用新型专利3项、软件著作权145项。

成功登陆港交所，资本实力显著增强

2026年6月29日，白鸽在线在香港联交所主板完成首次公开发售。截至报告期末，公司现金及现金等价物达4.898亿元，较2025年末的1.09亿元增长349.2%。资产负债结构大幅优化，权益总额由2025年末的负4,783万元转为正4.76亿元，为公司后续业务拓展和技术研发提供了充足的资金保障。

展望下半年，公司将聚焦出行、泛人力资源、普惠金融、大健康医养四大核心优势赛道，由“场景覆盖”向“场景深耕、价值深挖”转型。同时，加速推进MoE混合专家大模型的产业化落地，持续筑牢技术竞争壁垒。依托上市平台的资本赋能优势，公司有望进一步巩固其全场景AI风控应用的行业地位，实现从“保险交易服务”向“保险交易+行业AI技术服务商”的战略转型。