天赐材料2026年上半年归母净利同比激增967.91% 全球产能梯次落地高增延续

8月20日晚，全球电解液龙头天赐材料(002709)发布2026年半年报，公司实现营业收入147.10亿元，同比增长109.28%;归母净利润28.61亿元，同比大增967.91%;归母扣非净利润28.07亿元，同比大增1096.69%。此先公司亦披露上市以来首次中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利1元(含税)，合计派现约2.03亿元。

天赐材料的一系列亮眼业绩背后，是量价齐升共振下锂电产业周期反转的清晰验证，更是公司一体化布局优势加速兑现为盈利弹性的直接体现。2026年上半年，公司正持续加码研发投入，固态电解质、钠离子电池材料、LiFSI等新材料布局梯次加速成型;海外电解液销量爆发式增长，全球化战略从布局加速走向落地。一体化优势、技术创新与全球布局三大引擎协同发力，正驱动天赐材料迈向全球锂电材料平台型领导者的全新阶段。

量价齐升驱动业绩高增 一体化优势兑现盈利弹性

2026年上半年，储能电池需求持续爆发，电解液行业供需格局显著优化，公司持续聚焦新客户的引入提量和新产品的持续迭代，带动锂电池电解液销量强劲增长。半年报显示，上半年公司电解液销量超过44万吨，同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过100%。分季度看，二季度电解液出货量环比提升约20%，需求增量逐季放大。展望下半年，三四季度为锂电市场传统旺季，天赐材料三季度电解液排产规模将进一步环比增长，高景气态势有望延续。

盈利弹性释放的核心支撑，来自天赐材料十余年深耕的一体化产业布局。公司凭借核心工艺技术自主以及核心原材料自供比例稳步提升等竞争优势，有效放大了此轮价格上涨带来的盈利弹性。资源循环业务方面，公司重点推进锂电池回收及锂材料深加工项目的扩产，通过工艺技改与持续运营优化，为电解液产品提供兼具稳定性与成本优势的自供原料，显著增强电解液业务的综合市场竞争力。在核心客户合作层面，公司持续深化与下游头部电池企业的长期合作，与部分国内优质储能客户通过长协方式进行绑定，为锂电池材料业务的稳健增长、客户结构的调整与市场份额的进一步提升提供了有力保障，也进一步巩固了公司作为全球电解液龙头在产业链中的供应枢纽地位。

正极材料业务方面，公司持续加大技术投入，构建高压实、长循环磷酸铁锂的核心竞争力，四代及五代产品迭代进展顺利，并通过质量提升和运营效率改善实现了整体产能利用率的提升。随着市场低端产能的加速出清，正极材料市场迎来价格重塑，磷酸铁及磷酸铁锂盈利有所修复。公司当前具备33万吨磷酸铁产能，随着磷酸铁产线产能逐渐开满，正极业务已实现月度扭亏，未来有望成为公司多业务协同的又一增长点。

研发投入持续加码 新材料创新布局梯次成型

报告期内，公司围绕新型锂电材料方向持续加码研发投入，上半年研发投入6.14亿元，占营业收入4.17%，并成功实现储能、铁锂快充、钠电池、高镍电池等多个重点领域项目突破，并成功推广LiFSI添加比例较高的电解液配方，在满足核心客户高性能电解液迭代需求的同时，进一步巩固了行业技术领先地位。

固态电池领域，公司硫化物固态电解质已进入公斤级中试送样阶段，配合下游客户开展材料技术验证;百吨级硫化锂及固态电解质中试产线预计于2026年三季度投产，为未来固态电池市场需求做前置产能布局。钠离子电池方面，针对钠离子电池行业的迅速发展以及核心客户的配套需求，公司开发了以六氟磷酸钠及NaFSI为主的电解液配方，并同步配套相应的磷酸铁锂正极及前驱体，通过构建产品及配方的“不可代替性”，进一步与核心客户进行深度业务绑定。

特种化学品方面，公司在新能源汽车、储能及消费电池等关键领域，实现了多项重要技术突破与产品落地，已形成覆盖粘结剂、PACK胶、硅橡胶、绝缘粉末等上百种牌号的产品矩阵。其中，PACK胶作为核心产品，目前已与全球头部领先电池及车企深入合作。凭借前端技术深度储备与品类覆盖面，天赐材料正向锂电材料平台型企业演进，以多路线、多梯次的创新矩阵对接下游动力电池与储能电池产业的长期技术迭代需求。

海外产能项目同步建设 全球化布局加速落地

全球化产能落地是天赐材料近年战略推进的另一主线。2026年上半年，随着北美和欧洲OEM工厂落地，公司实现客户的持续导入和放量，海外市场份额稳步提升。其中，欧洲电解液代工厂完成技改工作并顺利导入核心大客户，欧洲客户销售开始出现明显增量。报告期内，公司电解液境外客户销量迎来爆发式增长，海外电解液销售额同比增长超过126%，并已覆盖核心海外客户，全球化战略正从产能布局走向订单兑现。

值得注意的是，天赐材料正持续推进摩洛哥及美国项目建设，目前两大项目建设均已启动，现有海外建设项目均计划2028年完成建设。产能规划方面，摩洛哥项目将建设年产15万吨电解液及核心原材料综合产能，建成后将有力提升公司服务欧洲、非洲及周边市场的能力;美国德克萨斯州年产20万吨电解液项目则锚定北美清洁能源供应链，是公司链接全球资源与北美新能源需求的关键支点。随着海外项目梯次建成投产，天赐材料的海外业务竞争力有望持续跃升。

当前，锂电材料行业正经历从规模扩张向质量效益的深刻转型，下游新能源汽车与储能需求的持续扩容，叠加行业出清后供需格局的系统性改善，为头部企业创造了更为有利的发展窗口。天赐材料凭借多年积淀的一体化产业链优势、持续迭代的技术创新能力与稳步推进的全球化产能网络，正在新一轮行业竞争中持续扩大领先身位。未来，随着新型材料从技术储备走向规模化应用、海外基地陆续实现产能释放，公司有望在全球锂电材料价值链中占据更加核心的位置，向全球锂电材料平台型领导者的战略目标加速迈进。