泛亚微透定增回复问询 拟募集资金6.71亿元

中国上市公司网讯12月12日，上交所官网显示，江苏泛亚微透科技股份有限公司(股票简称：泛亚微透，股票代码：688386)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行核心要素：

发行规模：募集资金总额调整后不超过67,149.88万元(含本数)，扣除发行费用后净额全部用于指定项目及补充流动资金。

发行数量：按募集资金总额除以发行价格确定，上限不超过发行前公司总股本的30%(即2730万股);若发行前总股本因送股、转增等事项变化，数量上限将相应调整。

发行价格：待上交所审核通过、证监会注册后，由公司与保荐人(主承销商)根据发行对象申购报价协商确定，不低于法定发行底价。

发行对象：符合证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构、合格境外机构投资者(QFII)等特定投资者，数量不超过35名(含)。

锁定期安排：发行对象所认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让;衍生取得的股票(如送股、转增)也需遵守该锁定规则，限售期满后按监管规定交易。

募集资金用途(合计覆盖项目总投资85,934.44万元)：

露点控制器(CMD)产品智能制造技改扩产项目：总投资21,288.15万元，拟用募资11,935.40万元。租赁厂房引入自动化设备，达产后新增年产能5483.24万只，聚焦汽车车灯及新能源电池包用凝露控制器，预计年营收29,926.07万元，净利率27.05%。该产品已进入宝马、大众等供应链，2022-2024年收入年均复合增长率101%，现有产能利用率达112.87%，扩产需求迫切。

低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目：总投资26,018.11万元，拟用募资21,574.55万元。新建年产35万平方米生产线，产品应用于5G/6G通信、航天航空领域，已通过航天终端客户性能验证，预计年营收24,500万元，净利率21.13%，将突破国外技术垄断。

研发中心建设项目：总投资20,429.18万元，拟用募资15,440.93万元。购置研发大楼及设备，重点研发低介电损耗线束、船用ePTFE密封技术等前沿课题。

补充流动资金：拟投入18,199.00万元，优化资本结构，降低流动负债占比过高(当前流动负债占比63.91%)带来的短期偿债压力。

定增问询回复中主要涉及的内容

关于募投项目

与主业及前次募投的关联：明确本次四大募投项目均围绕ePTFE膜及复合材料技术延伸，和前次募投无重复建设。前次IPO募投侧重消费电子等基础材料，本次聚焦汽车核心部件与高端电子基材，比如CMD产品、低介电损耗FCCL产品等，均符合主业投向要求。像CMD产品2022-2024年收入年均复合增长率达101%，扩产是为应对市场需求，FCCL项目则是向高端电子材料领域拓展。

项目可行性与进展：CMD产品已进入宝马、大众等主流车企供应链，虽拓展新场景，但技术成熟，新增产能消化有保障;FCCL产品有7项授权专利，已通过航天终端客户性能验证，研发团队还和常州大学有产学研合作，实施可行性充足。用地方面，FCCL项目用地手续已办结，CMD项目租赁厂房合规;环评手续也已获常州市武进生态环境局批复，不存在重大不确定性。

研发中心合理性：购置研发大楼是为匹配高端材料研发需求，内部将规划专属实验室等区域，结合公司研发人员规模和行业标准来看，人均研发面积合理。项目聚焦低介电损耗线束等前沿课题，符合科创板科技创新的资金投向要求。

关于融资规模与效益测算

融资规模合理性：将募资总额从69850.88万元下调至67149.88万元，此调整是结合公司资金缺口确定的。截至2025年6月30日，公司货币资金及交易性金融资产合计7425.19万元，未来三年资金缺口超10亿元，定增能填补缺口。若换成全部债权融资，每年将新增利息支出超2350万元，会加重财务负担。同时，说明前次募投节余资金用于补充流动资金合规，且前次效益未达预期不会影响本次项目。

效益测算可信度：各项目参数均基于市场调研和历史数据。CMD项目达产后预计年营收29926.07万元，净利率27.05%;FCCL项目定价低于美国杜邦同类产品，预计年营收24500万元，毛利率46.44%。还提及将通过与华域视觉等龙头企业合作进一步保障产能消化与效益实现。

关于对外投资

针对持有江苏源氢新能源25%股权的情况，说明未纳入合并报表合理，因该公司决策独立，核心技术自主研发，泛亚微透仅派1名董事参与决策，不构成控制。

本次募资中涉及向源氢新能源购买研发大楼的交易，价格以14113.24万元评估值确定，采用市场法与成本法评估，定价公允，不存在利益输送问题。另外，公司当前财务性投资余额2991.16万元，未超监管要求，且近期无新增财务性投资。

关于经营情况

回应了前次募投效益未达预期的问题，称系当时市场环境波动导致，且后续已通过优化业务结构改善。对于2021年收购上海大音希声形成的商誉，说明2023年后未再计提减值，因标的经营状况逐步好转，减值风险可控。

补充流动资金项目合理性方面，指出截至2025年6月30日公司流动负债占总负债比例达63.91%，募资18199万元补充流动资金后，能有效优化财务结构，降低短期偿债压力，为主业运营提供稳定资金支持。