安井食品2025年第三季度净利2.73亿增11.8%，A+H双平台赋能增长

2025年10月29日，安井食品(603345.SH;02648.HK)发布了2025年第三季度报告。报告显示，第三季度安井食品实现营业收入37.66亿元，同比增长6.61%;归属于母公司净利润达到2.73亿元，同比增长11.8%;扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为2.64亿元，同比增幅达15.27%。这一出色业绩彰显了公司在消费市场中的强劲竞争力，尤其在速冻食品主业持续发力的背景下，通过产品结构的优化与渠道的深耕细作，成功实现了量价齐升的良好态势。

2025年前三季度，公司整体营业收入达113.71亿元，同比增长2.66%;归母净利润9.49亿元，扣非归母净利润8.67亿元。截至三季度末，总资产规模突破204.08亿元，较上年度末增长17.46%;归母净资产151.25亿元，同比增长16.77%，资本结构持续优化，抗风险能力显著增强。

今年以来，公司优化“B端及时跟进、C端升级换代”的新品研发策略，持续以“新品驱动增长”：在火锅料领域推出活鱼现杀嫩鱼丸及400克真空玲珑装系列产品，以鲜活食材打造火锅料品质标杆;烤肠方面，在原有B端爆款火山石烤肠基础上，重磅推出“肉多多烤肠”，以更高肉含量抢占市场份额;在米面制品板块打造嵊州小笼包、开心包、奶酪馒头、玉米包、橘子包、生椰拿铁包“米面六小龙”新品矩阵，以满足多样化的消费场景需求。

在巩固和提高全渠道大单品竞争力的基础上，公司积极顺应餐饮连锁化率提升和新零售平台产品定制化需求增加的市场趋势，进一步完善新零售和特通部门建设，持续开发团餐等细分渠道。公司还“全面拥抱商超定制化”，同大润发、沃尔玛、盒马生鲜等合作，推出多款在使用场景、规格及包装上与传统产品形成明显差异的定制化产品，进一步强化了渠道之间的互补关系。

作为国内首家“A+H”上市的速冻食品企业，安井食品通过H股上市大幅提升国际影响力。报告期内，公司加速海外市场布局，8款锁鲜装高端丸子及虾滑产品正式登陆香港惠康超市，包装设计融合香港消费美学，形成视觉区隔，成功塑造国际化品牌形象。同时，7月，公司通过收购鼎味泰切入冷冻烘焙赛道，在高端鳕鱼糜制品、关东煮细分品类及冷冻烘焙领域形成协同效应，并依托其精品商超、便利店及现制场景渠道资源，成立烘焙事业部推进渠道共融。

多维度增长验证了战略成效。2025年1-9月，得益于公司对餐饮连锁化趋势的精准把握，特通直营渠道实现收入8.72亿元，同比增长23.45%;通过与头部商超合作推出场景化、差异化定制产品，商超定制实现营收6.43亿元，同比增长6.74%;在电商及新零售平台的布局成效显著，新零售及电商渠道实现营收8.53亿元，同比增长25.87%。

安井食品始终高度重视股东利益，积极主动响应监管机构增强分红稳定性、及时性和可预期性的号召，切实提升投资者回报。根据自身盈利状况和未来发展的需要，公司分别于9月下旬和10月中旬顺利实施完成了合计约4.73亿元人民币A+H股半年度现金红利的派发。

此外，10月28日，公司董事会审议通过注销2023年股票期权激励计划中部分未行权的期权(包括29.784万份已授予但未行权及447.584万份第一期未行权期权)。通过回购注销与现金分红的双重措施，切实保障股东权益，提升分红的稳定性和可预期性，这在资本市场无疑树立了良好的价值投资标杆。

依托第三季度业绩增长势能、H股上市带来的国际品牌溢价、冷冻烘焙新赛道的产能释放，以及政策驱动下的股东回报机制，安井食品在资本市场中展现出极强的投资价值。公司通过“B端新品爆品化，C端爆品系列化”的产品策略，持续在不同客户群体中提供高性价比/质价比产品，结合海外布局加速与产能扩张，未来业绩增长的确定性进一步夯实。