皓元医药2025年半年报：净利润1.52亿同比增116%，三大业务驱动高增长

8月29日，皓元医药(688131.SH)发布2025年半年度报告，上半年营业收入同比增长24.20%，达到13.11亿元;归母净利润同比翻倍，增长115.55%，达到1.52亿元;扣非净利润增速亦高达111.40%。在医药行业整体增速放缓的大背景下，这一亮眼表现不仅彰显了其作为国内小分子药物研发服务龙头的坚韧实力，更映射出公司通过“前端+后端”一体化战略所实现的高质量增长路径。

此外，根据公司中期利润分配预案，皓元医药拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税)，合计派发现金红利1697万元，占当期归母净利润的11.18%。这一举措充分体现了公司对投资者价值的重视以及对长期发展的坚定信心。

前端业务持续领跑，工具化合物构筑核心壁垒

作为业绩增长的第一引擎，皓元医药前端生命科学试剂业务上半年营收同比增长29.2%至9.04亿元，毛利率提升至63.0%。这一板块的强势表现，源于其在工具化合物和生化试剂领域的深度布局。报告期内，公司完成完成约700个蛋白设计、小试、表达、纯化、鉴定和质控，启动新重组蛋白研发项目1,400余个，并完成超130个抗体的设计、小试、表达、纯化、鉴定和质控，900余个抗体检测项。累计储备生命科学试剂达14.7万种，其中工具化合物超5.2万种，构建了覆盖细胞因子、病毒蛋白、CAR-T蛋白等220余种集成化化合物库。更值得关注的是，其重组蛋白产品已累计助力全球科研客户在Nature、Science等顶级期刊发表6万余篇论文，品牌国际影响力持续攀升。

分子砌块业务提速，第二增长曲线成型

被视为第二引擎的分子砌块业务同样表现亮眼，营收同比增长24.1%至2.58亿元。公司通过差异化产品策略和技术增值服务，形成了PROTAC、催化剂和配体等一系列明星产品线，并精准布局氘代试剂、多肽、寡核苷酸等新颖分子砌，储备分子砌块约9.5万种。

其“直销+经销”的全球化渠道网络成效显著，国际市场收入同比增长39.78%，海外商务中心与前置仓的协同效应逐步释放。合肥智能仓储基地的投用，更标志着其供应链体系向“实时追踪、精准温控、跨区域调配”的数字化升级，为全球客户交付效率提供保障。

后端业务突破高壁垒，ADC赛道领跑

在后端原料药与中间体领域，皓元医药上半年营收同比增长13.6%至3.99亿元，毛利率稳定在17.8%。截至报告期末，仿制药项目数共419个，其中商业化项目83个;创新药累计承接了966个项目，主要布局在中国、日本、韩国、美国和欧洲市场，有超130个项目已进入临床Ⅱ期、临床Ⅲ期及商业化阶段，有力助推了全球创新药研发产业的进程，公司CDMO业务未来的发展潜力较大。作为国内ADC(抗体偶联药物)Payload-Linker领域的先行者，公司承接相关项目超70个，14个小分子产品完成美国FDA DMF备案，参与5项BLA申报。重庆抗体偶联CDMO基地的投产及欧盟QP审计通过，使其形成“上海+马鞍山+重庆商”覆盖Payload-Linker开发、抗体发现、偶联工艺优化至商业化生产的全链条闭环服务体系。在手订单金额同比激增40.1%至5.9亿元，印证了市场对其CDMO服务能力的认可。

绿色技术与AI赋能，打造可持续发展引擎

在技术创新层面，皓元医药上半年投入逾300个项目研发绿色低碳技术，其中高通量筛选技术将某项目收率提升至85%，流体化学技术已可应用到公斤级到吨级以上的生产项目。报告期内共完成项目约90个，并对臭氧连续反应器进行升级，极大提高了原料处理能力，为大规模生产提供了可靠保障;公司运用生物催化技术在报告期内共完成了约30步酶库筛选，涵盖克级验证、百克级、公斤级生产，相较传统化学方式，不仅缩短反应路径，更降低成本，减少环境污染，充分体现了绿色技术的优势。

更值得关注的是其在AI制药平台方面的突破性进展。公司凭借深厚的研发实力和丰富的产业化经验，结合自身拥有的高价值海量数据，以“小分子药物研发+AI技术”为核心，通过整合计算机辅助药物设计(CADD)与人工智能辅助药物设计(AIDD)算法，打造了一站式药物筛选平台。该平台构建了包含生物高活性化合物库系列、高通量筛选库、虚拟筛选数据库在内的数百种化合物库，利用分子对接、AI算法等技术，提供虚拟筛选、AI筛选、药物筛选、先导化合物优化等一系列定制化服务，有效提升研发效率与成功率。同时，公司积极前瞻性地布局前沿应用方向，建设“AI算法+类器官模型+超大规模化合物库”三位一体的智能筛选系统，形成了“基础研究-技术开发-成果转化-产业落地”的全链条体系。

全球化布局深化，品牌价值凸显

从战略布局来看，皓元医药已构建起“产业化、全球化、品牌化”的三维支撑体系。前端业务通过在日本、欧洲、美国等地的商务中心实现本地化响应，后端业务则依托马鞍山、重庆基地强化产能布局。连续五年入选“中国医药CDMO企业20强”及Frost & Sullivan蓝皮书代表企业，充分彰显其在行业中的领先地位。上半年，皓元医药顺利通过38场客户审计、4场第三方审计及3场官方审计，质量体系获得国际认可。

作为国内少有的实现“工具化合物-分子砌块-原料药/中间体”全产业链覆盖的平台型企业，皓元医药正通过技术迭代、全球化布局和生态协同，加速从“产品供应商”向“解决方案提供商”的转型，未来发展前景值得期待。