环世物流：数字化重构跨境物流，中东航线成为增长引擎

近日，环世国际物流控股有限公司(简称“环世物流或公司”)向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中信证券和招银国际为联席保荐人。

环世物流成立于2003年的环世物流已发展为中国领先的跨境综合物流服务商，其全球网络覆盖超200个国家及地区，运营超6000条跨境航线。2024年，环世物流在中国-中东及红海航线中排名第一并居该航线所有运营商中集装箱量首位。

核心技术：数字化与AI驱动的智能物流生态

环世物流的核心技术围绕智能数字化平台和全链路流程优化展开，形成独特的竞争壁垒。

全链路数据整合

基于自研SaaS平台“大掌柜”，环世物流打通了国际物流全流程(包括订舱、报关、运输、仓储等100多个节点)，实现货物实时追踪与预测性分析。连接超过10万家客户及供应商，实现端到端物流流程的100多个可视化节点管理，覆盖订单、运输、清关、仓储等全环节，实时追踪货物动态并提供预测性分析。平台累计处理超505亿元业务交易和490万TEU数据，支持客户在线管理订单及智能报价。

低代码与AI融合

引入钉钉宜搭低代码开发平台，自主搭建CRM系统，人员投入仅为传统开发的五分之一;同时整合钉钉AI能力，优化ERP系统，实时更新全球航运报价体系，AI助理可自动生成个性化报价单，显著提升销售效率。

智能仓储与运输技术

拥有自主研发的环世1号空运智慧仓储系统，采用RFID技术实现无人化操作，效率较传统仓库提升5-10倍，并获得专利认证。此外，其TMS(运输管理系统)和WMS(仓储管理系统)支持多式联运和跨境电商物流的灵活调度。

全球物流网络数字化

自研系统整合卖家系统、国内拖车、订舱、报关、海外仓一件代发等环节，实现跨境电商物流的自动化与智能化，支持全港口、全航线的全球网络运营。覆盖全球200个国家、6000+跨境航线，通过自研OMS、WMS系统协同管理120万平方米仓库网络，支持多式联运无缝衔接。

行业前景：增长趋稳，技术与新兴市场驱动

跨境物流行业的长期前景可以用“规模扩容+结构升级+龙头集中”三条主线来概括，环世国际物流(Worldwide Logistics)所处的赛道正同时受益于这三股力量。

全球跨境物流规模

2024年达18.6万亿元(2020-2024年CAGR 8.7%)，预计2029年增至22.8万亿元(CAGR4.2%)。增速放缓主因全球经济不确定性及地缘政治风险，但新兴市场(如东南亚、中东)和电商渗透率提升仍是核心驱动力。

海运仍是国际贸易货物的主要运输方式，占全球贸易量80%以上，2024年集装箱货量210.6百万TEU，2029年预计增至239.7百万TEU(CAGR 2.6%)。

“一带一路”机遇

中国作为全球最大货源国，跨境电商和「一带一路」倡议进一步拉动需求，中东、南美、日韩等“一带一路”沿线电商渗透率仍低，货量年均增速20%以上，中东、红海等新兴走廊需求激增，2024年中国-中东航线集装箱量增速超140%。环世国际在中东—红海航线市占率第一，直接受益于该趋势。

数字化转型加速

行业技术底座从劳动密集型向技术密集型转变，智能船舶、自动化仓库、无人配送等技术广泛应用。环世物流的数字化平台已领先业界，其智能生态系统可有效应对物流信息不透明、协同困难等行业痛点。

绿色物流与可持续发展

全球碳减排趋势下，绿色航线和低碳运输成为新焦点。环世物流通过优化路线、推广节能设备，间接降低碳排放，未来有望进一步布局碳足迹核算等增值服务。

竞争优势：网络覆盖与资源整合能力

市场领导地位

中国第一，全球第八，2024年以集装箱吞吐量计位列全球综合物流服务商第八，中国民营跨境物流商首位，连续十年集装箱量排名第一。中国-中东及红海航线集装箱量排名第一，占该航线收入30.7%(2024年)。

端到端全场景服务能力

多元化产品线，覆盖海运(整箱/拼箱)、空运、陆运、化工物流等全品类，提供报关、仓储、配送等增值服务，降低客户多供应商协调成本。

全球网络协同

自有散杂货船队、罐式集装箱及车队，关键节点(如港口)控制力强。拥有超6000条跨境航线，覆盖200多个国家及地区，以网络覆盖广度和航线数量位列中国民营第一。43家国内分公司+30家海外机构，自营仓库超100个，支持120小时全球紧急交付。2024年为全球2.6万家企业交付77.2万TEU货物，涵盖全品类产品，尤其在中东航线占据绝对优势。

战略股东与资源壁垒

阿里系菜鸟(持股29.34%)、中远海运等战略投资，与菜鸟、阿里巴巴国际站等建立深度合作，成立合资公司文鳐供应链，专注跨境电商物流;同时服务众多大型企业，客户粘性强。

抗周期能力

2024年毛利率回升至12.4%(2023年仅7.3%)，显著高于中国外运(5.5%)等竞争对手。通过运价弹性定价及高增长航线(如中东)布局平滑周期波动。

风险与挑战

区域依赖性

中东及红海业务收入占比过高，若该地区局势恶化或竞争加剧，可能影响整体业绩。

财务风险

高负债率(91.7%)可能限制扩张能力，需关注IPO后资本结构改善情况。

业绩波动性

航运价格受全球经济和地缘政治影响显著，2023年亏损主因运价暴跌，2024年则受益于红海危机带来的运价反弹。2022-2024年净利润分别为204.7万、-3842.5万、5159.3万美元，高度依赖运价走势。

竞争加剧

国际巨头(如DHL、马士基)技术投入加大，头部平台(菜鸟、京东国际、顺丰国际)及区域货代持续压价。

环世物流凭借全球网络优势、数字化技术领先及区域市场深耕，在中国跨境物流行业中独树一帜。随着行业数字化与全球化进程加速，其核心技术和战略定位将进一步巩固竞争地位。然而，需警惕行业波动及财务风险，其IPO后的资本运作与战略执行将成为长期发展的关键。