新消费热潮下港股毛戈平：国货美妆“价值跃迁”进行时

2025年港股新消费板块持续升温，在政策支持、消费代际更迭与产业创新的三重驱动下，以“情绪价值”与“体验消费”为核心的新消费业态成为资本市场的焦点。其中，国货美妆代表毛戈平(01318.HK)凭借81.67%的年内涨幅(截至7月8日)脱颖而出，其投资前景不仅折射出新消费板块的结构性机会，更展现了国货品牌在供给侧改革中的“价值跃迁”潜力。

新消费热潮下供给驱动与代际变革的共振

当前消费市场的核心逻辑已从“需求拉动”转向“供给创造需求”。过去依赖人口红利与渠道扩张的传统消费模式增速放缓，而具备产品创新、技术创新能力的企业正在重构市场价值坐标。毛戈平的崛起正是这一趋势的缩影：其以“东方美学”为根基，将传统化妆技艺与现代美妆需求结合，推出诸多差异化产品，精准捕捉年轻消费者对“专业感”与“文化认同”的双重需求。

与此同时，“95后”“00后”成为消费主力，其消费倾向从“功能满足”转向“情绪价值”与“自我表达”。毛戈平品牌创始人毛戈平本人作为“化妆艺术大师”的IP效应，叠加“中国妆”文化的复兴，使其在国货美妆中形成独特的“专业+文化”双重标签，契合年轻群体对“品质感”与“身份认同”的追求。

产品力、品牌力与资本偏好的“三角支撑”

从资本市场的关注维度看，毛戈平的投资价值体现在三大维度：

其一，产品创新驱动的高增长。不同于传统美妆企业依赖“爆品迭代”的模式，毛戈平以“彩妆+护肤”双线布局，通过“高端线(MAOGEPING)+大众线(至爱终生)”覆盖不同客群。其核心产品强调“专业化妆师同款”，以“光影美学”理论为支撑，形成技术壁垒，避免同质化竞争。

其二，品牌文化的“情绪溢价”。在国货自信提升的背景下，毛戈平将“东方美学”融入产品设计，从包装到营销均传递“中国妆”的文化内涵，不仅强化了品牌的文化厚度，更将消费从“功能满足”升级为“情感共鸣”。毛戈平通过和国家级的IP合作，包括故宫、国家队，放大这种情感共鸣的影响力，通过“产品品质+文化IP”的模式，使其在年轻消费者中形成强粘性。

其三，资本偏好与港股通红利。港股通制度运行已有十年，在过去的半年到九个月获得显著提升。交易量从前几年日均约一千亿，恢复到两三千亿，最高达到五六千亿，流动性的丰富表明投资者对标的估值的充分认可。同时，2025年净流入的南向资金中，外资占比从2024年的18%提升至35%。作为港股通标的股，毛戈平将受益于南向资金流动性的提升，此外，国际长线资本对“高现金流、低地缘风险”资产的偏好，也将为其估值提供双重支撑。

政策东风与全球化的“双重机遇”

展望后市，毛戈平的投资价值有望进一步释放：

政策端，六部委发文明确“支持消费企业上市”，要求引导“长期资本”、“耐心资本”投向服务消费领域，尤其支持私募基金投资消费类初创企业。官方认证下，消费企业迎来黄金窗口期。

市场端，美妆行业正从“流量驱动”转向“产品驱动”。毛戈平通过“专业线+大众线”的矩阵，既突破了高端市场被外资垄断的困境，又避免了大众市场的价格内卷，在消费理性化趋势下更具韧性。

全球化端，毛戈平已经开始探索高端品牌的出海之路，随着中国品牌“软实力”提升，其“东方美学”的差异化定位，在海外“中国风”消费热潮中具备天然优势。

毛戈平的投资前景，本质上是新消费时代“供给创造需求”的典型案例。在政策支持、消费变革与产业创新的共振下，不仅成为港股新消费板块的“明星标的”，更代表着国货品牌从“制造”到“创造”、从“价格竞争”到“价值创造”的升级路径。对于投资者而言，毛戈平不仅是捕捉新消费红利的“工具”，更是观察中国消费产业升级的“窗口”——那些扎根实体经济、持续重构价值链的企业，终将在全球消费版图中刻下“中国坐标”。