11月2日-8日港股IPO：递表与聆讯归零，8家招股难掩发行降温

市场总体：

中国证监会过去几天与投资银行举行会议，通过“窗口指导”非正式要求暂停首次公开售股(IPO)。同时，现有股东的大规模减持已暂时叫停，直至市场回暖。值得注意的是，在A股IPO按下“暂缓键”之前，港股IPO其实已先行自发降温。

本周港股IPO解读：

11月2日-11月8日，递表端与聆讯端同时归零，而招股端却在上周7家的基础上再添国星宇航1家，总数达到8家，同时和美药业-B在招股结束后即宣布延迟上市。

招股(8家):

本周和美药业-B、远信储能、芯德半导体、登临科技-P、宏芯宇、新荷花、一微科技、国星宇航开启招股

和美药业-B：招股日期为2026年10月30日至2026年11月4日，并预计于2026年10月9日在港交所主板挂牌上市。(延迟上市)

2002年由张和胜创立，聚焦自免与肿瘤小分子，7款候选药覆盖9项适应症;核心Mufemilast为全球首创PDE4B/PDE4抑制剂、首个国产PDE4抑制剂，2025年9月获批银屑病、2026年7月启动商业化，Hemay022晚期乳腺癌III期推进。属港股18A少数已商业化自免小分子药企，但放量极早期(2026年10月仅9家经销商约2200盒)，整体未盈利。

远信储能：招股日期为2026年10月30日至2026年11月4日，并预计于2026年10月9日在港交所主板挂牌上市。

2019年成立，中国集成储能系统方案商，覆盖大型电站与工商业，核心产品为GridUltra液冷集装箱、VenturePro一体柜及自研软件/全周期服务。2025年出货5.4GWh，中国储能系统方案行业第十、份额2.1%;独立储能新增装机3.4GWh排名第四、份额12.5%;2024年全球同口径第五。2023–25营收4.35→18.68亿元，连续三年净利率>8%，但毛利率21.6%→16.1%、资产负债率>80%。

芯德半导体：招股日期为2026年10月30日至2026年11月5日，并预计于2026年11月10日在港交所挂牌上市。

2020年南京成立，OSAT模式提供封装设计、定制封装及测试，覆盖BGA/LGA/WLP/FC-QFN/2.5D/3D，2025年先进封装收入占比72.8%。按2025年先进封装及测试收入，中国通用OSAT排名第七、份额0.6%，前五合计约64%，仍属追赶者。营收5.09→10.12亿元(2023–25 CAGR 41%)，2026年前四月3.60亿元、同比+17.4%;但2023–25累亏超12亿元，毛损率由-38.4%收窄至-17.9%。小米长江、OPPO巡星、联发科Gaintech入股。

登临科技-P：招股日期为2026年10月30日至2026年11月5日，并预计于2026年11月10日在港交所挂牌上市。

2017年苏州成立，Fabless，核心为GPU+(Minsky)片内异构架构，集成GPGPU、AI加速与高带宽片上内存，产品含Goldwasser及KS系列，主打企业私有云、智慧城市、AI推理，兼容CUDA。2025年中国企业AI GPGPU收入份额1.0%、排名第三，但市场仅118亿元、英伟达占83.1%;整体GPGPU份额不足1%。营收0.28→1.71亿元(CAGR 147.6%)，2026年前四月2.00亿元超上年全年，毛利率50.9%，经调整盈利2058万元;但83%收入来自企业私有云、前五客户占90.4%。

宏芯宇：招股日期为2026年10月30日至2026年11月9日，并预计于2026年11月12日在港交所挂牌上市。

2018年深圳成立，轻资产独立存储器厂商，采购NAND/DRAM晶圆，自研主控与固件，第三方封测，产品覆盖嵌入式、SSD、DRAM、移动存储;为中国最大未上市独立存储器厂商，2025年3月D轮估值107.6亿元。2025年全球存储份额0.6%、排名第12，全球第五/中国内地第二大独立存储器厂商，智能手机领域全球第一大独立存储器厂商。营收87.81→112.38亿元(2023–25)，2025年净利13.64亿元;2026年前四月收入80.12亿元、同比+186%，净利38.41亿元、毛利率62%，但经营现金流净流出26.91亿元。群联电子持股22.5%。

新荷花：招股日期为2026年10月30日至2026年11月6日，并预计于2026年11月11日在港交所挂牌上市。

2001年成都成立，中国首家中药饮片GMP工厂，主营毒性/普通饮片，770+种、4900品类，服务1000+医疗机构，DNA条形码被中国/英国药典采用。2025年中药饮片收入中国第二、非国有第一，但份额仅0.4%，前五合计2.7%，行业高度分散。2023–25营收11.46→13.35亿元，净利1.04/0.89/1.06亿元;2026年前四月收入4.32亿元、同比+12.9%，净利3390万元、同比+63.8%，毛利率21.8%，但经营现金流净流出2700万元，药店收入收缩。

一微科技：招股日期为2026年10月30日至2026年11月9日，并预计于2026年11月12日在港交所挂牌上市。

2014年珠海成立，“算力+感知+执行”机器人芯片级全栈平台，AM970集成5TOPS NPU与SLAM IP，提供惯导/单模态/多模态智能移动机器人交钥匙方案，覆盖清洁/服务/陪伴机器人。2025年中国智能移动机器人方案市场第三、份额4.2%;中国最大单模态方案商、份额2.2%，多模态第三、份额5.9%;销量超350万套，客户96家，覆盖小米/iRobot/科沃斯/优必选等。营收2.06→4.07亿元(CAGR 40.6%)，毛利率6.1%→27.7%;2026年前四月营收1.30亿元、同比+50.7%，净亏6674万元、同比扩大164%，经营现金流净流出1.01亿元。基石认购9900万港元、约13.11%。

国星宇航：招股日期为2026年11月5日至2026年11月10日，并预计于2026年11月13日在港交所挂牌上市。

2018年成都成立，冲刺港股“太空AI第一股”，定位AI卫星研制与天基算力平台，业务覆盖卫星设计制造、在轨运维、星基AI算力服务及行业解决方案，是国内较早布局星上AI计算与太空智算赛道的民营商业航天企业。截至2026年10月20日，手握114颗待交付AI卫星订单，合约总值34.75亿元;“星算计划”规划2800颗AI智算卫星组成天基算力网，已获国际电信联盟3157颗卫星核准，计划2028年前发射首批100颗。营收5.08→7.03亿元(2023—2025年，CAGR约17.7%)，毛利率14.0%→20.4%(2026年上半年39.3%);2026年上半年营收2.26亿元、净亏1.51亿元，较上年同期1.92亿元收窄。基石认购6000万港元、按上限价约占发售股份6%，引入晶科能源投资及锦信东方(香港)。

招股解读：

招股端仅延续上周存量、再添国星宇航1家至8家，且和美药业-B招股结束后即延迟上市，叠加A股IPO“窗口指导”暂停的市场传闻，反映港股IPO已自发性降温，发行端买方约束增强、项目冷热分化加剧，市场正进入存量消化与谨慎定价阶段。