三耐环保：五年利润翻三倍，北交所稀缺标的迎爆发增长

杭州三耐环保科技股份有限公司(以下简称“三耐环保”或公司)2015年7月29日在新三板成功挂牌，证券代码：833070。2023 年末，北交所正式受理了三耐环保的首发申请，日前公司已完成第三轮审核问询函回复，距离登陆资本市场又近了一步。

新型电解槽开创者，进口替代优势显著

杭州三耐环保科技股份有限公司的核心产品是电解槽，主要用作有色金属(如铜、锌、镍等)冶炼的关键反应设备。通俗地说，就是将高性能的“太上老君的炼丹炉”供应给大型冶金集团。目前三耐环保的客户涵盖江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业等头部企业。

传统电解槽存在易损坏、寿命短且维修成本高等痛点。20年前，更为先进的乙烯基树脂整体浇铸电解槽技术，中国还不能生产，长期以来被国外公司所垄断。全球范围内，该领域的专业制造商主要为美国CTI公司和智利ANCORTECMIN公司，国际市场竞争也集中于这两家之间，这些国际巨头常常是待价而沽。为破除垄断，在这一领域发出中国的声音，三耐环保从零起步，通过坚忍不拔的努力，依靠贷款，终于研发出具有自主知识产权、填补国内空白，并且部分性能优于国际巨头的乙烯基树脂整体浇注新型电解槽，成为国内该领域的开创者与领跑者。其电解槽，采用一次性浇铸工艺，在高温强腐蚀环境下使用寿命长达20年，相较传统钢筋混凝土+玻璃钢电解槽平均5-8年的寿命，性能提升显著。

作为国内首家通过中国有色金属工业协会科技成果鉴定的新型乙烯基树脂整体浇铸电解槽研制企业，三耐不仅打破国外企业长达20余年的技术垄断，实现国产新一代电解槽“零突破”，更成为首家批量出口企业，其2010年向哈萨克斯坦铜业一次性出口440台电解槽，合同金额逾千万元。

目前，公司累计获专利108项，构筑起坚实的知识产权壁垒，产品与服务已覆盖中东、非洲及欧洲等全球市场。深耕行业近二十载，三耐环保科技已实现从单一设备供应商向电解系统整体解决方案提供商的转型升级。公司不仅提供核心电解槽，还整合了操作平台、管道支架、酸雾系统、导电铜排等全套配套设施与服务，相当于从“卖设备部件”跃升为“提供整条生产线的优化方案”。 2023年，公司荣膺国家级专精特新“小巨人”企业称号。

技术老公携手金融老婆，创业神仙组合

三耐环保的实际控制人林建平、姜玉玲夫妇的故事颇具戏剧性，两人的背景差异巨大，却在商业上形成互补，共同将三耐环保打造成冲刺北交所IPO的“专精特新”企业。不过，林建平和姜玉玲夫妇，一开始却没有共同创业。林建平只有大专文凭，最初是车间技术员，后来一路做到厂长。1997年创业成立三耐环保，担任董事长兼总经理至今。

妻子姜玉玲则是硕士研究生，在银行从基层一路做到高管。2011年三耐环保实在需要人，姜玉玲终于离开了金融圈，到三耐任副总经理。从2015年开始，又兼任了董事会秘书，也就是与证交所、投行联络最多的职位。

林建平搞定生产技术和销售，姜玉玲联络资本市场张罗上市的事情，在这对各有所长的夫妻档共同努力下三耐环保的业绩越做越大。从2020年至2024年，五年间，三耐环保的营收从8422万增长到近3亿元，翻了三倍多。净利润从1724万增长到7115万，翻了三倍。多年经营活动现金流持续为正数，2024年底在手货币资金已达到1.9亿。充裕的资金为公司的日常运营提供了充足的资金支持，无论是原材料采购、员工薪酬支付，还是应对市场波动都能更加从容应对。这也为公司的进一步扩张与发展创造了有利条件，近年来，公司多维度财务指标在持续优化：公司存货从2023年的1.66亿元下降至2024 年的9015万元，存货周转天数从307天降至285天，表明公司在生产计划安排、库存管理以及产品销售等方面的协同性正在进一步增强。流动比率从2023年的1.55提升至2024年的2.60，意味着公司短期偿债能力更有保障。

以20年超长寿命电解槽打破国际垄断，凭108项专利构筑技术护城河，借五年营收翻三倍彰显成长韧性——三耐环保正从单一设备供应商蜕变为全球电解解决方案的领军者。作为国家级专精特新“小巨人”，其高度契合北交所服务创新型中小企业的定位，叠加当前上市审核提速的政策红利，IPO进程备受瞩目。若成功登陆资本市场，公司将加速技术优势转化与市场版图扩张。对投资者而言，三耐环保依托核心硬科技壁垒与持续高增长动能，有望成为北交所稀缺性价值标的。