海森药业三季报解析加大研发激活创新活力完善产品结构培育企业增长点

一、事件：

1、三季报财务披露

近日，海森药业(A股代码：001367)披露的三季报显示：2023年公司实现营收28,317万元;实现归属净利润7,193万元。公司第三单季度实现营收8,980万元;实现归属净利润2,612万元。

2、三季报分析

(1)财务数据

1-9月，公司销售费用800万元，同比增长4.6%;管理费用2,001万元，同比增长18%;研发费用1,242万元，同比增长33.87%。报告期内，公司加大了研发和提升管理等方面的投入，导致本期的期间费用有所上升，利润下降，但对公司长远发展具有积极意义.此外，“税金及附加税”由218万增长至288万元，也对公司报告期利润造成一定影响。

(2)研发方面

公司持续加大研发创新力度，研发项目涉及抗病毒、抗抑郁、降血脂、非甾体抗炎、抗菌素、抗风湿等药物，其中包括盐酸倍他司汀、塞来昔布、盐酸帕罗西汀片剂、瑞舒伐他汀钙、艾维雷韦等。

同时，公司募投的年产200吨阿托伐他汀钙等原料药生产线技改项目、研发中心及综合办公楼建设也在按计划开展;子公司杭州海森研究院也已入驻杭州医药港，并定位为新产品小试研究开发储备产品为主;总部研发中心则定位为孵化、试生产和产业化研究为主。

二、行业赋能

目前，海森药业已形成以消化系统类、解热镇痛类和心血管类原料药为主，抗抑郁类、抗菌类等原料药为辅，抗病毒类、非甾体抗炎类等在研原料药与制剂为预备的产品体系;据《国民经济行业分类》，公司所处行业为“医药制造业(C27)”。

医药行业属于技术密集、资金密集、人才密集型行业，化学药品原料药及中间体作为医药行业的重要组成部分，近年来随着医药行业整体的扩张，全球的原料药及中间体市场规模也在逐年上升。

据IQVIA统计，2021年全球制药市场收入为14,235亿美元，较2020年增长12.34%，较2001年则增长2.6倍;预计2026年全球制药市场收入将达到17,500-17,800亿美元，2022-2026年全球制药市场收入年均增速也将达到2.5%-5.5%。IQVIA还预测，未来将由中国、印度、巴西、俄罗斯组成的新兴医药市场，成为全球制药市场增长的主要动力，新兴医药市场2022-2026年增速也将达到5%-8%，显著高于全球市场的增速。

在近些年，我国也陆续发布了《产业结构调整指导目录》、《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》、《国务院反垄断委员会关于原料药领域的反垄断指南》等一些列政策，来把握行业发展机遇，并促进原料药及中间体市场的发展。

据国家统计局的数据显示，2016-2022年，我国医药制造业营业收入也在持续增加，2021年和2022年分别达到2.93万亿元和2.91万亿元，2021年更是同比上升20.10%，目前中国也发展成为了全球最大的新兴医药市场。

其中，海森药业作为国内甚至全球硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙等原料药和PHBA 中间体的少数生产厂家之一，经过多年的竞争与发展，也成为了全球具有较高的市场占有率和行业知名度的高新技术企业。

三、战略加持

海森药业始终遵循以“拥有多个领先的医药产品，具备持续创新的组织能力，成为公众尊敬、客户信任、员工幸福的一流企业”的发展愿景，并努力践行“致力于不断研发、生产与推广卓越的医药产品与服务，为持续提升人们生命质量而努力”的使命。

其中，在2023年，公司新股募投的“年产200吨阿托伐他汀钙等原料药生产线技改项目”“研发中心及综合办公楼建设项目”和“补充流动资金”，也是旨在充分把握改革红利，并进一步巩固与提升市场地位。其中，“年产200吨阿托伐他汀钙等原料药生产线技改项目”就属于国家鼓励的产业项目，项目所处地的浙江省还拥有多个医药产业集群或基地，具有完善的产业配套和氛围优势，在未来较长时期内都能够保证原辅材料的稳定供应。

同时，新增200吨阿托伐他汀钙的生产能力，也将为公司未来参与阿托伐他汀钙的市场竞争注入了强心剂，有利于国际市场开拓、优化竞争格局，并进一步提高战略灵活性和主动性。

“研发中心及综合办公楼建设项目”则是拟新建1栋研发中心大楼及1栋综合办公大楼，并按符合国际规范的高标准，通过系统规划加强对多个领域、多个制剂产品的研发，增强在制剂研发方面的创新能力，加速公司向制剂领域延伸的步伐。

此外，公司还拟使用此次募集的16,500.00万元用于“补充流动资金”，用以满足未来生产经营规模扩大产生的营运资金需求、研究开发的流动性资金需求，从而明显提升公司的融资能力与抵御风险的能力。

待项目完成后，海森药业不仅可以实现所涉及产品的产能一次性建设到位，还可以加快丰富产品线的进程，并坚定不移的走产业链延伸道路，致力于将公司打造成覆盖中间体、原料药和制剂的综合型医药企业。