云中马三季度报解析 多重优势赋能实现逆势增长 营收同比增长18.5%

10月25日，云中马(603130.SH)披露2023年第三季度报告，今年1-9月，实现营业收入17.1亿元，同比增长18.5%;实现归属于上市公司股东的净利润9089万元，同比增长8.13%。其中，第三季度单季实现营业收入6.6亿元，同比增长37.28%，实现归属于上市公司股东的净利润4071万元，同比增长87.33%，不仅实现扭亏为盈并呈现大幅改善态势。

事实上，今年以来,随着经济社会全面恢复常态化运行，我国纺织行业内销呈现回暖态势，但囿于外需疲弱、贸易环境复杂、生产成本高企等，纺织行业主要运行指标均增长承压。

在此背景下，云中马的逆势增长，一方面是因为积极实行创新驱动战略和降本增效策略，建立了技术优势与成本优势双重护城河。另一方面，则得益于公司对行业风向的前瞻性判断与布局。

创新驱动，细分赛道行业领先

自成立以来，云中马一直将技术创新视为保持核心竞争力的关键，公司围绕革基布技术的自主创新进行了大量的投入与积累。数据显示，2023年1-9月，云中马研发投入2933万元，同比增长8.23%。

目前，公司已掌握了诸如湿拉毛革基布生产工艺、纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝和少毛丝技术、高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等，均处于国内领先或国际先进水平。

同时，公司还建立了上下游协同研发模式下，公司通过深入了解产品终端应用领域的市场动向和流行趋势，根据实际研发需求与上游坯布供应商协同研发或自主研发相适宜的坯布生产方案，有效增强公司产品形态向多样化、功能化和高附加值方向转变，保持行业领先地位。

凭借较高的产品质量管控能力、稳定的供货能力以及上下游协同产品研发能力，云中马生产的产品获取了较高的市场份额，在行业中占据主导地位。目前，公司产品畅销浙江、福建、安徽、广东、江苏等地并获得客户的广泛认可，“云中马”牌革基布良好的市场口碑形成了品牌溢价，进一步提升了公司产品的盈利水平。

报告显示，公司1-9月销售费用为1091万元，同比增长22.25%。目前，公司产品畅销浙江、福建、安徽、广东、江苏等地并获得客户的广泛认可，“云中马”牌革基布良好的市场口碑形成了品牌溢价，随着销售团队的不断完善，公司盈利水平有望进一步提升。

积极拓新，延伸产业链抢抓新机遇

深耕行业多年，云中马敏锐地洞察到生态功能性合成革与上下游协同研发将会成为后续竞争的关键所在，已率先向上游坯布织造环节延伸。在上下游产业链联动的发展模式下，公司主营产品利润空间进一步提升，有利于产品形态逐渐向多样化、功能化和高附加值方向转变。

公司首发募投项目“年产50000吨高性能革基布坯布织造生产线建设项目”预计在2023年12月底前将全部建成并逐步达产。相信，随着新增产能的逐步释放，将有利于企业各业务板块之间的协同发展，对公司经营业绩带来长期的积极影响。

此外，基于革基布行业呈现绿色化发展趋势，云中马对生产工艺不断进行改良，并积极响应国家绿色低碳循环发展的战略，坚持绿色制造和节能环保的生产模式，不断提升自身产能规模，降低单位产品成本和能耗，形成可持续发展。

作为绿色制造的先行企业，公司已通过ISO14001环境管理体系认证，并被浙江省水利厅等七部门评为“浙江省节水标杆单位”。而且，最新消息显示，云中马“新增年产60000吨革基布技改项目”已经取得了环评批复，并被列入省级工业节能减炭(绿色化方向)技改改造示范项目。

对于未来发展，云中马除了延伸产业链与加强规模效应外，公司还将保持产品创新步伐，加快产品销售拓展，并通过降本增效的措施落实，以确保公司业绩的稳定增长和未来的可持续发展。