7月23日,深交所披露湖北省宏源药业科技股份有限公司(以下简称宏源药业)招股书。此次IPO拟公开发行不超过4725.72万股,扣除发行费用后将用于研发中心及多功能试验车间项目、抗病毒原料药及中间体项目、年产25亿片(粒)高端制剂车间项目。保荐机构民生证券。
宏源药业是一家集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业。
多个产品在国内和全球生产量领先拥有规模和定价优势
宏源药业生产的多个产品在全球范围内产量领先。在2-甲基-5-硝基咪唑市场上,全球范围内的主要生产企业为宏源药业等。2019年公司市场占有率为63.69%,是全球最大的2-甲基-5-硝基咪唑生产企业。目前全球乙二醛行业市场集中度较高,主要生产企业有宏源药业、巴斯夫集团和WeylChemInternationalGmbH等。2019年公司占据40.70%的市场份额,是全球最大的乙二醛生产企业。
在洛韦系列抗疱疹病毒药物产业链上,目前公司产品销售收入较高的主要为医药中间体鸟嘌呤。在鸟嘌呤市场上,全球范围内的主要生产厂家分别为宏源药业及潍坊奥通药业有限公司。2019年宏源药业占据约40%的市场份额,是全球最大的鸟嘌呤生产企业全球乙醛酸行业市场集中度较高,前三名生产企业占据了全球乙醛酸60%以上的市场份额,主要生产企业有宏源药业,2019年市场占有率为37.26%。在国内市场上,甲硝唑原料药市场集中度较高,且生产企业主要集中在湖北省。2019年公司的市场占有率在63%以上,是国内最大的甲硝唑原料药生产企业。
从原料药到中间体直至医药制剂打造一体化产业链
宏源药业在硝基咪唑类药物领域已建立起从有机化学原料到中间体、原料药直至医药制剂的一体化产业链;在洛韦系列抗疱疹病毒药物领域亦初步建立了较为完整的产业链,并努力构建一体化产业链。目前洛韦系列抗疱疹病毒药物产业链的产品包括三氨物、鸟嘌呤、双乙酰鸟嘌呤、双乙酰阿昔洛韦,未来将往上游盐酸胍和下游更昔洛韦、伐昔洛韦、泛昔洛韦、阿昔洛韦原料药乃至洛韦系列抗疱疹病毒制剂产品延伸,成为国内少数能够形成涵盖上游原料、中游医药中间体、下游医药制剂的完善产业链的抗疱疹病毒药物生产企业。
一体化产业链使得公司各产品生产所需的主要原材料都能实现自产,有利于降低公司生产成本,提高产品的市场竞争力。此外,一体化产业链使得公司可有效避免因产业链中某原材料市场供需剧烈波动所带来的成本大幅上涨及产量受限情况,有助于公司保持充足的货源并向下游客户提供稳定的供应。由于上述特性,公司在市场议价方面受限较小,有较大的调节空间,在行情发生波动时可根据自身实际情况及时调整定价策略,从而有效抵御风险,大幅提升产品的市场竞争力。
投资亮点
宏源药业是一家集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业。主营多个产品在全球和国内产品处于领先地位,规模优势可以提升公司的供货能力和议价能力。依托自身原料药规模价格优势打造原料药中间体医药制剂的一体化产业链。募投项目提高自身研发能力完善产业链条,提高公司的抗风险能力和竞争力优势。