周末市场重要信息汇总

国家数据局：将把推动词元经济发展纳入工作体系

据国家数据局消息，5月22日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开词元经济座谈会。会上，中国经济时报社、习近平经济思想研究中心、中国政法大学、中国人民大学、清华大学等单位的专家代表，阿里云、腾讯、月之暗面、海天瑞声、中国国际金融有限公司等企业代表，围绕“推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值”发表意见建议。国家数据局党组成员、副局长夏冰出席会议。

词元是大模型处理文本、代码、图像、音频、视频等所有信息时采用的最小运算单元，正在成为人工智能服务的计量单位、结算单位和统计单位。国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，持续跟踪研究并吸收社会各界建议，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革，推动词元经济高质量发展。

国家数据局政策和规划司、数字科技和基础设施建设司主要负责同志参加会议。

十五五”新型储能发展实施方案已编制完成等待发布

据媒体消息，“十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，待意见征求完毕后发布。此前，新型储能已被列入“十五五”时期六大新兴支柱产业。

国家能源局在今年1月举行的新闻发布会上表示，国家能源局将科学编制好“十五五”新型储能发展实施方案，健全完善新型储能政策管理体系，持续深化技术产业创新，大力推动新型储能高质量发展，有力支撑新型能源体系和新型电力系统建设。

新型储能包括锂离子电池储能、压缩空气储能、液流电池储能等。根据国家能源局数据，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较“十三五”末增长超40倍。当前行业以锂离子电池储能为主，装机占比达96.1%。

据经济观察报，远景高级副总裁田庆军表示，发展新型储能是构建新型电力系统的刚性需求。新能源发电具有波动性，对电网安全稳定运行提出更高要求;储能作为关键调节资源，既是平抑新能源出力波动的“稳定器”，也是保障电力系统可靠供电的“压舱石”。

据《新型储能行业2025年发展回顾及未来形势展望》，新型储能未来发展存在六大趋势。

趋势一：新型储能地位将从“配套”向“基石”转变。

趋势二：新型储能行业发展逻辑从“建设期决定”转向“全生命周期决定”。

趋势三：安全和高质量从“门槛”成为“核心竞争力”。

趋势四：从时长增长延伸到支撑系统安全稳定运行能力的提升。

趋势五：“电氢电”和“电热电”将成为颠覆型的新型储能非电应用。

趋势六：国内产业链将加速“出海”。

中关村储能产业技术联盟(CNESA)对2026—2030 年中国新型储能市场规模进行了预测：在保守场景(政策执行、成本下降、技术改进等因素未达预期)下，预计2030年新型储能累计规模将达到371.2GW，2026—2030年复合年均增长率为20.7%;在理想场景(未来几年中国新能源加速发展)下，预计2030年新型储能累计规模将达到450.7GW，2026—2030年复合年均增长率为25.5%。

港股出台开户新规，核心要点有这些

5月22日，香港证监会出台开户新规，进一步收紧开户审核标准。相较于政策条文本身，市场更加关注的是：港股开户新规将如何重塑跨境投资的底层逻辑?

从产业层面看，长期游走于灰色地带的港股开户产业链正被彻底整治、连根拔除。有业内人士对此直言：“低成本套利、轻松获利的时代结束了。”过去几年内地资金涌入港股，打新市场一度呈现全民参与的热闹景象，但随着合规门槛抬高，未来港股定价将更多回归专业机构，“以前是全民打新，现在是专业定价”。

香港开户新规有哪些要点?

香港证监会于5月22日向持牌法团发出的通函，是在对12家证券经纪行的开户作业手法进行检视后作出的。检视识别出的重大缺失集中在三个维度：开户文件的尽职审查不足、开户过程中接受可疑或伪造文件、管理与海外中介人的跨境代理关系存在监控薄弱。

对此，香港监管对所有持牌法团提出了四项刚性要求：

第一，内部自查即刻启动。所有持牌机构必须尽快回溯审查，一旦发现开户时使用了问题文件，必须主动清理。

第二，内地投资者账户“加锁”。 针对使用可疑或伪造文件开设的投资账户，直接关闭;零余额休眠账户同样要清理。新开账户则必须满足“三件套”：包括书面投资者声明、资金存取只能走客户本人名下的合资格银行账户、且该银行需在香港认可名单内。

第三，跨境展业红线再划。香港监管明确提醒，持牌机构向香港以外投资者提供服务时，必须同时遵守香港及投资者所在司法管辖区的法律法规。这意味着，内地监管不允许的事，在香港也不能打擦边球。

第四，投资者个人担责。香港监管罕见地以刑事罪行条例警告，若使用虚假文件开户，可能构成犯罪，账户将被终止，个人行为还可能被上报执法机构。

香港证监会中介机构部执行董事叶志衡博士表示：“持牌法团在拓展其业务时，不应以牺牲’认识你的客户’标准为代价。证监会对在开户过程中的严重监控失误及使用伪造文件的情况采取零容忍态度，并将对相关持牌法团及其高级管理层采取坚决的监管及执法行动，以维持市场的廉洁稳健及公平的竞争环境。”

灰色开户通道收紧，产业链面临全面清理

内地投资者参与港美股市场，可以通过港股通或QDII，但也有的绕道互联网跨境券商，重要问题在于，这些用户中的相当一部分，并没有合规的境外身份。

于是，一条“灰色开户”产业链应运而生：从伪造港澳身份证、海外地址证明，到租借境外银行账户作为资金通道，再到批量注册空壳公司获取机构户资格，层层包装之下，大量内地资金以“境外投资者”的名义流入了这些平台。香港监管在审查中发现的伪造文件和可疑开户资料，正是这条产业链留下的痕迹。

有业内人士点评，“低成本套利、轻松获利的时代结束了”。 这句话背后有两层含义：一是对平台而言，过去利用内地庞大用户基数赚取佣金和融资融券利息的模式，在政策闭环下难以为继;二是对产业链上的中介而言，从代办开户到资金通道，每一个环节都将面临更严厉的刑事追责。

值得注意的是，香港监管此次将打击重点放在了开户源头，只要文件造假，无论账户是否活跃，都可能被清理。通过卡住身份合规和资金通道，灰色空间急剧收缩。

新规下，港股市场会有哪些连锁反应?

新规对港股市场的影响不能一概而论，不同板块、不同标的面临的压力截然不同。

从券商板块来看，那些以内地用户为核心客源的互联网跨境券商首当其冲，这些平台的营收和利润高度依赖内地客户的交易佣金和融资融券利息。

对于外资及香港本土券商而言，香港监管通函意味着他们也必须同步收紧开户标准，短期合规成本上升，但中长期看，少了不合规对手的低价竞争，业务环境反而更公平。

从标的层面来看，分化将尤为明显。非港股通标的，尤其是小市值公司，面临一定的抛售压力。港股打新生态也将被改写。过去几年，内地资金大量涌入港股打新市场，不少投资者通过跨境券商参与IPO申购，使得部分热门新股的散户认购倍数居高不下，一定程度上形成了“全民打新”的市场氛围。新规后，没有境外身份的内地投资者将无法参与打新，这部分资金的退出，意味着散户认购倍数可能下降，有境外身份的投资者中签率则相应上升。

更深一层看，随着不合规散户资金的退场，新股定价将更多依赖机构投资者的判断，发行定价中的“散户溢价”成分随之减弱，市场化程度有望提升。正如前述人士所言，港股正在从“全民打新”转向“专业定价”。

资金往哪去?合法渠道才是唯一正解

灰色通道被堵后，一个更关键的问题浮出水面：过去通过这些渠道配置海外资产的内地资金，未来还能往哪去?

答案已经写在监管文件的潜台词里：港股通、合格境内机构投资者(QDII)及跨境理财通等合法渠道，将成为开展境外投资的唯一正解。

从市场观点来看，中长期来看，利好更为明确，主要体现在三个层面。

一是资金回流提升A股流动性。灰色外流通道被堵后，存量资金在两年内逐步卖出并转回境内，其中一部分将通过港股通、QDII、公募基金等合规渠道重新配置，A股的流动性基础更扎实。

二是本土券商与港股通受益。在港的头部本土券商经纪业务和财富管理份额有望提升。同时，想配置海外资产的内地资金，将更多流向港股通标的和相关ETF，核心资产的配置需求可能增加。

三是市场稳定性增强。监管闭环成型，跨境操纵、资金外流、洗钱等风险下降，A股市场的运行环境也将更趋稳健。

此番香港开户新规，并非意在切断正常跨境投资通路，而是着力整治灰色地带乱象，引导资金在合规框架内有序流动。对投资者而言，港股通、QDII、跨境理财通等正规渠道的持续拓宽与完善，才是长期布局海外资产的稳健可靠路径。

整治非法跨境证券期货基金经营活动，证监会等八部门联合出手

根据5月22日监管发布，经国务院同意，中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。此外，证监会还发布多份相关重要文件通知。

实施方案的出台背景来看，在于境外机构未经批准，利用境内关联或合作主体在境内招揽客户，并通过网站、APP等向境内投资者提供美股、港股等开户和交易服务，严重扰乱我国金融市场秩序，危害投资者合法权益。

事实上，2022年12月30日，证监会已明确此类活动的非法性，依法开展对富途、老虎证券等境外券商非法跨境经营的整治工作，取缔境外券商增量非法业务活动，禁止其招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。老虎证券、富途证券、长桥证券等境外券商已停止境内违法开户服务，前期非法跨境展业风险蔓延的势头得到了有力遏制。

证监会等八部门在总结前期整治工作经验的基础上制定了《整治方案》，整治措施更加全面有力，进一步彰显了证监会加强金融监管，严打非法跨境经营活动的决心。

《整治方案》总体要求是经过2年集中整治，全面取缔境外机构非法跨境经营活动，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。

以下为重点关注方向：

一是整治范围及对象。首先是非法跨境经营证券期货基金业务活动的境外机构;其次是协助境外机构非法跨境经营的境内关联或合作主体，以及招揽、指导境内投资者证券期货开户并牟利的境内非法中介;第三是在境内违法违规发布营销信息、非法提供证券期货开户等交易服务的网站、APP等互联网平台，以及非法发布开户教程、经验分享等信息的境内网络自媒体。

二是2年集中整治期。2年集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。

三是整治行为界定。实践中，境外机构跨境经营以证券经纪业务为主，具体包括营销招揽、开户、处理交易指令、资金划转等业务环节。境外机构及相关境内主体未取得境内证券业务经营资质，在境内从事上述任一业务环节，均构成非法证券经营活动。

四是投资者的财产安全保障。本次整治工作针对的是境外机构非法跨境经营活动，投资者已开立的账户不会被强制注销，账户资金及股票、基金等资产不会被强制清理。投资者仍可通过港股通、QDII及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

整体而言，整治措施更加全面有力，进一步彰显证监会加强金融监管，严打非法跨境经营活动的决心。

四大整治要求

整治方案总体要求是经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动,实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。

一是整治对象包括非法跨境经营证券期货基金业务的境外机构、协助境外机构非法跨境经营的境内关联或合作主体、招揽境内投资者的非法中介、违法违规发布信息的互联网平台及网络自媒体等。

对境外机构非法跨境经营活动依法予以取缔，对相关主体违反外汇管理、反洗钱、网络安全和信息管理、个人信息保护等法律法规规定的行为，一并纳入整治范围。

二是取缔非法跨境经营活动的措施为禁止境外机构在境内开展证券期货基金业务相关营销招揽活动、提供相关开户、处理交易指令、资金划转等交易服务。

禁止境内相关主体协助境外机构违法开展营销、交易服务，以及为其提供网站、交易软件开发运营、客户服务等。

三是清理非法存量业务的措施为设置2年集中整治期，集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构全面关停境内网站、交易软件及配套服务，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。

四大整治任务

整治方案明确了整治主要任务:

一是建立常态化协同监管机制，全面开展监测排查，通报重大问题线索，及时对非法跨境经营涉及的互联网平台、广告和信息等进行清理处置。

二是约谈非法跨境经营境外机构等，督促其严格落实整治要求。对非法跨境经营机构，开展检查调查。对涉嫌犯罪的主体立案侦查。做好境内主体非法业务的剥离处置。

三是约谈为境内投资者非法跨境证券期货基金投资提供账户服务的境内银行，监督境内银行加强外汇资金汇出的合规性审核，打击地下钱庄等非法跨境资金流出渠道。

四是强化跨境监管协作，保障境内投资者财产安全，妥善处理投资者投诉。做好宣传教育、风险警示及政策宣传引导。

五是完善监管制度，引导境内投资者通过合法渠道开展境外投资。

证监会表示，下一步，证监会将会同有关部门、各地政府稳妥有序推进整治工作，加强与境外金融监管部门协作，严厉查处违法机构，坚决遏制非法跨境金融活动风险，切实保障投资者财产安全。

五大举措保护投资者权益

投资者投资港股等境外市场股票的渠道会否被切断?市场人士认为，本次整治针对的是境外机构非法跨境展业活动，切断此类非法投资渠道是毫无疑问的，但并不会影响现有的合法渠道，投资者仍可以通过港股通、合格境内机构投资者(QDII)及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

同时，整治方案采取分阶段停止境内服务的方式引导投资者处理存量账户和资产，并未限制境外机构向位于境外的境内投资者提供交易服务，对境外市场的影响总体可控。

整治方案明确以下措施保障存量投资者合法权益：

一是设置2年集中整治期分阶段停止境外机构相关境内服务;

二是要求境外机构做好与在境内受整治措施影响的投资者的沟通联系及其账户处置安排，保障客户财产安全;

三是开展跨境证券期货基金活动的宣传教育，指导金融机构做好投资者风险警示;

四是协调推动境外金融监管部门督促境外机构采取措施保障境内投资者财产安全，妥善处理投资者投诉;

五是引导境内投资者通过港股通、合格境内机构投资者(QDII)及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

治理初衷

一是投资者的资金安全缺乏保障。境外机构未取得境内证券业务经营资质，且经营地位于境外，投资者资金完全脱离境内监管视野，一旦发生挪用资金、平台跑路、交易异常等问题，追偿难度极大。

二是维权渠道严重受限。境外机构注册地位于境外，境内监管部门无法直接对其进行管辖，投资者若遭遇欺诈或纠纷，将面临跨境诉讼成本高、证据收集难、法律适用不明确等困境，往往会陷入“投诉无门、维权无路”的境地。

三是个人信息安全难以保障。开户所需的身份证、银行卡、联系方式等敏感信息一旦提交给未经境内认可的境外机构或中介，便脱离了境内个人信息保护的法律框架。这些数据可能被非法收集。倒卖，进而引发电信诈骗、银行卡盗刷、身份被冒用等连锁风险。

四是可能面临法律追责风险。部分境外券商的开户及交易行为，本身已涉嫌违反国家外汇管理、证券经营许可、反洗钱等相关法律规定。投资者在参与过程中，若被认定为协助非法证券活动或变相参与违规资金跨境流转，可能面临行政处罚甚至刑事调查，得不偿失。

五是容易被“假平台”骗取资金。当前市场上存在大量打着正规券商旗号、实则从事诈骗活动的非法平台。这类平台通常以高收益、稳赚不赔等话术吸引投资者入金，交易界面伪造得与真平台极为相似，投资者难以辨别。一旦资金转入，往往无法取出，最终血本无归。