大千生态定增回复问询 拟募集资金7.17亿元

中国上市公司网讯 11月28日，上交所官网显示，大千生态环境集团股份有限公司(股票简称：大千生态，股票代码：603955)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行规模：调整后拟募集资金总额不超7.17亿元，对应发行股票数量不超过2817.53万股，仍不超过本次发行前公司总股本的30%。此前计划募资不超8.5亿元、发行股票不超3338.57万股，此次调整是因需调减前次募资中超出30%的补充流动资金部分。

发行价格：定价基准日为公司第五届董事会第十七次会议审议通过本次发行方案的决议公告日，发行价格固定为25.46元/股，该价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，若期间发生派息、送股等除权除息事项，发行价格会相应调整。

发行对象：仅为公司控股股东苏州步步高投资发展有限公司，其将以现金方式认购本次发行的全部股票，该交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。本次发行完成后，步步高投资持股比例将达32.17%，公司实际控制人仍为张源，控制权不会发生变化。

股份锁定期：步步高投资认购的股票自本次发行结束后36个月内不转让，若因公司送红股、转增股本等原因增持的股份，也需遵守该锁定约定。

募集资金用途：扣除发行费用后，本次定增募集的全部资金将用于补充流动资金。大千生态近年面临总资产下滑、现金不充沛的问题，截至2025年三季度末，其货币资金仅1.12亿元，却背负短期借款8806.09万元、长期借款2.35亿元，补充流动资金可缓解公司的资金压力。

定增问询回复中主要涉及的内容

关于发行方案相关问题

发行必要性与认购考量：一方面，本次定增募资补充流动资金能优化公司财务结构，缓解现金流压力，同时为高速发展的宠物业务提供门店铺设、线上渠道建设等资金支持，还能帮助公司在生态建设行业机遇中提升资金实力以承接更多项目。另一方面，控股股东步步高投资参与认购可将其持股比例从18.09%提升至32.17%，巩固对公司的控制权，也向市场传递对公司未来发展的信心。

认购资金来源等细节：因前次募集资金中非资本性支出超总额30%，公司将募资总额调减至不超7.17亿元。步步高投资的认购资金中自有和自筹资金各占50%，自有资金源于其超3.6亿元的银行货币资金及可变现投资等;自筹资金来自向实际控制人张源及其控制的其他企业借款，后续将通过投资收益、应收款项回收等方式偿还。同时明确不存在对外募集、代持等违规情形。

股份比例与锁定期合规性：本次发行完成后步步高投资持股比例达32.17%，其认购股份锁定36个月，该安排符合上市公司收购等相关监管规则要求。

关于经营情况相关问题

业绩波动原因说明：公司解释2022-2025年1-9月营收和净利润大幅波动具有合理性。2022-2023年因主动收缩生态建设业务规模，叠加2023年递延所得税资产转回等因素，业绩下滑;2024年靠文旅运营业务拓展及应收账款回款改善实现净利润增长;2025年前三季度则因新增宠物业务推动营收同比增109.17%，但该业务前期投入大导致期间费用激增，进而出现净利润亏损。且强调这些影响因素不会对未来经营产生持续重大不利影响。

现金流与资产质量说明：2024年经营性现金流净额达2.13亿元，得益于当年2.49亿元的应收账款回款，报告期内累计回款更是达14.67亿元。截至2025年9月末，公司应收账款和合同资产合计5.70亿元，2年以内账龄占比81.43%，优于行业平均，且对应的坏账准备计提比例分别为19.30%和4.33%，计提充分符合行业惯例。此外，现有5个合计合同金额21亿元的PPP项目均纳入相关部门项目库，资金有财政预算保障，长期应收款未计提减值准备，符合行业会计处理方式。

宠物业务发展情况：2025年1-9月宠物业务实现收入4630.31万元，占营收的30.23%，毛利率17.87%。公司还提及宠物经济市场规模持续扩大，自身采用“消费+服务+产品”全链条布局，具备差异化优势，同时也提示该业务面临行业竞争加剧等开拓不及预期的风险。

其他补充说明：公司还提示了退市风险，若生态建设业务收缩后业绩持续下滑，且宠物业务未达预期，可能触及财务类强制退市情形。相关中介机构核查后认为，公司业绩波动合理，现金流改善措施有效，各类风险也已充分提示。