锦华新材三季报：龙虎榜多次吸筹 扣非净利增12.83%

2025年9月25日刚登陆北交所的“绿色化工先锋”锦华新材(920015)，在上市满月之际交出了首份季度答卷。10月28日，公司披露2025年三季报，不仅以稳健增长的业绩印证 “专精特新”硬实力，更通过清晰的发展战略，为资本市场勾勒出长期成长路径，近期市场龙虎榜多次出现买入信号，也从侧面反映出资本对这家北交所新锐企业的关注。

单季盈利“反弹”：双位数增长打破累计下滑态势

尽管前三季度累计利润同比有所下滑，但锦华新材第三季度单季业绩呈现显著回暖，单季归母净利润3909.43万元，同比增长12.83%;扣非归母净利润3916.00万元，同比增幅提升至15.67%，公司实现营业收入7.80亿元，归母净利润1.53亿元，扣非归母净利润1.50亿元，说明公司在核心业务领域仍保持稳定的盈利能力。

在化工行业整体面临原材料价格波动、下游需求阶段性调整的背景下，单季扣非净利重回双位数增长，不仅扭转了前三季度累计同比的下滑趋势，更直接印证了公司主营业务的抗风险能力——无论是产品竞争力、客户订单稳定性，还是成本控制效率，均在单季业绩中得到验证，为后续业绩修复与增长打下坚实基础。

现金流“暴增”：193.78%同比增幅彰显“造血”实力

相较于利润数据，经营活动现金流量净额更能反映企业“赚真钱”的能力，而锦华新材在这一指标上的表现尤为亮眼。前三季度，公司经营活动现金流量净额达2.36亿元，同比大幅增长193.78%，这一增幅远超利润规模，成为业绩“含金量”的关键支撑。

强劲的现金流一方面源于公司优异的回款管理能力，说明收入“落地性”强，不存在大量应收账款积压的风险;另一方面也为公司储备了充足的运营资金——无论是后续技术研发、产能扩张，还是高端产品市场开拓，都无需过度依赖外部融资，为战略落地提供了“弹药保障”，这也是企业经营稳健性的重要体现。

财务底盘“扎实”：低负债为业绩稳增长护航

截至三季度末，锦华新材总资产达19.77亿元，净资产15.53亿元，财务结构保持稳健，无高负债压力。在行业部分企业面临偿债压力、缩减投资的背景下，公司无高负债压力，可将更多资源投入核心业务与研发，间接保障了盈利空间，同时也提升了在产业链合作中的议价能力(如与拜耳、万华化学等巨头的长期合作稳定性)，为业绩持续增长筑牢“安全垫”。

核心优势“筑壁垒”：技术与客户支撑长期增长

锦华新材之所以能在行业调整期实现单季盈利反弹与现金流暴增，核心源于公司不可复制的竞争优势。一方面，公司“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环产业链技术，相比传统工艺大幅减少原料消耗、降低成本，同时从源头减少“三废”排放，助其拿下“国家绿色工厂”称号，在环保监管趋严的趋势下抢占合规先机;另一方面，公司已与拜耳、布伦泰格等跨国化工巨头，及万华化学、新安股份、先达股份等国内上市公司建立长期合作，产品覆盖建筑建材、能源电力、新能源汽车等多领域，优质客户网络保障了订单稳定性，也为单季业绩反弹提供了市场基础。

10月10日公司接待西部证券调研活动，公司强调未来发展策略将以自主创新的“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环产业链技术为核心，通过持续的技术升级和产能扩张，实现产业链的强链补链延链、加速电子级羟胺水溶液等高端产品开拓，并依托北交所推进高端偶联剂、智能工厂等募投项目。通过强链、补链、延链的协同推进，公司实现了产业链式发展，进一步提公司在国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头竞争力。