通威股份第三季度营收240.91亿元，盈利修复动能持续释放

10月25日，通威股份(600438)披露2025年第三季度报告。在光伏行业达成“反内卷”共识以及全产业链协同努力之下，公司经营状况得到显著改善，展现出高质量发展的韧性。第三季度，公司实现营业收入240.91亿元，虽同比略微下降1.57%，但归属于上市公司股东的净利润亏损幅度收窄，同比减亏62.69%，环比减亏86.68%，行业环境的修复对企业盈利能力产生了正向传导。截至三季度末，公司存货规模达153.73亿元，较期初增长21.69%;合同负债达36.53亿元，较期初增长16.40%，对应的预收账款与发出商品增加较多，这表明公司在手订单量充足。

作为光伏技术创新的引领者，公司持续加码研发投入，全面布局TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿/晶硅叠层等前沿技术赛道。据悉，在组件技术领域，通威TNC 2.0组件通过四大核心技术——908技术(0BB技术)、TPE技术、Poly Tech、钢网印刷，实现功率提升超25瓦、双面率突破85%的突破性进展;2384×1303mm标准尺寸下TNC-G12组件功率达778.5W，转换效率25.06%，持续刷新TOPCon技术纪录。更值得关注的是，公司TOPCon超高双面率组件经德国TÜV莱茵认证，电池双面率突破94.3%，组件双面率达91.7%，彰显技术潜力;HJT技术方面，THC-G12异质结组件功率达790.8W，全面积效率25.46%，创晶硅组件效率新高;n型TBC研发效率达26.87%，组件功率超680W;钙钛矿/晶硅叠层电池效率已达34.69%，量产研发稳步推进。

技术突破推动全球市场拓展，目前公司组件已覆盖海外70余国，依托德国子公司及欧洲营销中心，通过深度参与国际展会强化技术、质量、成本、溯源等综合优势，欧洲分销网络密度与客户黏性显著增强，海外销量实现快速增长。

双主业战略协同发力，构筑长期竞争力。绿色农业板块聚焦饲料主业专业化、规模化发展，年产能超1000万吨，形成从苗种繁育、水产养殖、动物保健到食品加工贸易的完整产业链，具备行业领先的品质管控、成本控制与渠道运营能力。

10月24日电，中共中央上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁介绍，创新育新，就是要培育壮大新兴产业和未来产业。2024年，我国“三新”经济增加值占GDF比重超过18%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场。

行业环境改善与企业内生动力共振，通威股份正通过”双主业战略+前沿技术布局”持续夯实长期竞争力。随着量产研发稳步推进，公司有望在行业周期波动中保持盈利韧性，在新能源与农业双赛道上构筑更具前瞻性的竞争壁垒，前景可期。