大众口腔发布2025年中期报告：规模-效率-品牌筑高竞争壁垒

2025年9月19日，大众口腔(02651.HK)发布2025年度中期报告。作为华中地区民营口腔医疗服务领域的标杆企业，这份报告不仅呈现了企业在复杂市场环境下的经营实绩，更通过多维度数据与战略布局展现了其穿越周期的成长动能。报告期内，公司通过精益化直营连锁模式持续巩固区域领导地位，在消费降级与行业激战背景下实现盈利质量优化，为资本市场的“新锐”身份注入扎实的发展底气。

财务表现：效率提升对冲收入波动，盈利质量逆势上行

尽管面临消费降级与市场竞争加剧的双重压力，大众口腔上半年实现营业收入185.8百万元，虽较上年同期微降9.2%，但通过集中管理下的成本管控与运营效率提升，毛利率由36.6%提升至37.8%，净利润率更是从14.3%跃升至15.4%，净利润规模稳定在28.6百万元。这一成绩印证了企业“营运韧性优先”战略的有效性——通过标准化流程优化、采购成本集约化、人力效能提升等举措，成功对冲收入端短期波动，实现盈利质量的实质性改善。客户就诊总量达35.5万人次，其中新客户占比超四成，印证了品牌在区域市场中的持续吸引力与获客能力。

业务布局：直营网络加速扩张，社区化服务深化渗透

报告期内，公司新增8家口腔门诊部，牙椅总数增长3.6%至717张，网络覆盖湖北、湖南两省8个城市，形成“医院+门诊部+诊所”的三级梯度服务体系。截至6月30日，92家直营机构中，80家口腔门诊部深度嵌入社区场景，使居民可及性显著提升。品牌策略上，统一使用“爱尚大众口腔”标识与商标，通过多区域网络的协同效应强化品牌认知度，在华中地区民营口腔市场中占据2.4%的份额并稳居首位。这种“单品牌、多区域、深渗透”的直营连锁模式，既保障了服务品质的统一性，又通过规模化效应降低了边际运营成本，成为区域市场扩张的核心支撑。

行业前景：千亿市场扩容加速，结构性机会持续释放

根据弗若斯特沙利文数据，中国口腔医疗服务市场预计2024-2029年将以6.4%的复合年增长率扩张，2029年市场规模将突破2000亿元;华中地区增速更高达6.9%，至2029年达400亿元，其中民营市场增速预计7.8%，2029年达253亿元。驱动因素包括：人口老龄化带来的种植修复需求激增、青少年错颌畸形“高患病率、低就诊率”的治疗缺口、居民口腔美观意识觉醒推动的正畸及美学修复需求升级。而大众口腔作为2025年7月港股新贵，凭借上市融资带来的资本加持，正加速战略扩张与品牌高端化转型，有望在行业向“品质化、个性化”升级的窗口期抢占先机。

竞争格局：头部效应强化，资本助力加速分化

当前口腔医疗服务市场呈现“头部集中、尾部出清”的分化态势。头部企业在资源整合、品牌溢价、服务网络方面的优势持续放大。大众口腔作为新晋港股企业，上市后资源注入与市场关注度双提升，正通过“直营连锁标准化扩张+高端服务品类延伸”双轮驱动，在华中地区未被满足的庞大需求中开辟增量空间。业内人士认为，在行业向“高端化、个性化”转型的关键期，资本助力下的战略扩张与品牌塑造，将助力其快速确立更稳固的市场地位，形成“规模-效率-品牌”的正向循环，在激烈竞争中筑高竞争壁垒。

这份中期报告不仅是一份财务成绩单，更是大众口腔“以韧性穿越周期，以创新引领增长”的战略宣言。在行业结构性机会持续释放的背景下，企业通过精益运营、网络扩张、品牌深耕与资本赋能，正朝着全国领先的民营口腔服务品牌目标稳步迈进。