健康160港交所启航：生态协同+技术驱动，数字健康赛道投资新宠

健康160拟于9月17日登陆港交所，作为中国数字健康领域的标志性企业，其投资价值正通过多维度的市场优势与战略布局逐渐显现。

千亿级市场下的生态领航者

中国医疗健康行业正经历深刻变革，数字技术的渗透与政策红利的释放共同催生出庞大的增长空间。根据弗若斯特沙利文数据，2019至2024年中国医疗健康行业市场规模从82,326亿元跃升至120,232亿元，复合年增长率达7.9%，预计2030年将突破196,478亿元。在这一背景下，数字健康细分赛道的表现尤为亮眼——数字医药零售市场规模自2019年的1,117亿元扩张至2024年的4,956亿元，复合年增长率高达34.7%，2030年更有望达到11,701亿元;数字医疗健康综合服务行业同期亦从548亿元增长至2,203亿元，复合年增长率32.1%，2030年预计达7,401亿元。健康160作为这一浪潮中的核心参与者，正凭借其独特的双业务模式与生态协同效应，构建起难以复制的竞争壁垒。

数字医疗与零售药学的生态协同革命

从市场定位来看，健康160兼具数字医疗服务提供商与数字零售药店的双重身份，这种跨领域的业务布局使其能够深度渗透医疗健康产业链的各个环节。在数字零售药店领域，公司通过广泛的合作网络与高效的供应链管理能力，持续扩大产品交付范围与服务可及性。例如，其数字平台支持偏远地区的大型仓储运营，结合在线专业用药指导等增值服务，有效降低了对实体店的依赖，契合了消费者从“线下购药”向“数字购药”迁移的趋势。在数字医疗健康综合服务方面，健康160已形成覆盖医院、医生、个人用户及政府的全链条解决方案。截至2025年3月31日，平台累计连接超过44,600家医疗健康机构，包括3,430家三级医院与超30,200家基层机构;合作医护人员超902,300名，注册用户达55.2百万，月活跃用户稳定在3.3百万，用户评论超5.6百万条，这些数据印证了其作为行业最大数字医疗健康服务平台的领先地位。

技术驱动与生态协同是健康160的核心竞争力。公司自主研发的数字医院解决方案，如蓝蜻蜓传染病实时监控系统、医院感染实时监控系统及全流程管理系统，已帮助众多医疗机构实现运营效率提升与患者体验优化。在线营销解决方案则通过平台管理、流量优化与医药商城服务，为医疗健康机构提供定制化的品牌曝光与患者引流支持。对于个人用户，平台提供的在线医疗咨询服务涵盖快速咨询、图文咨询、电话及视频咨询等多场景服务，满足从严肃医疗到消费医疗的多样化需求。这种“医-药-患”闭环生态的构建，不仅增强了用户粘性与服务深度，更通过业务线的相互赋能实现了收入来源的多元化，数字医疗健康解决方案的收入占比持续攀升，2022年至2025年3月已从26.8%提升至33.1%。

区域扩张中的确定性增长路径

区域扩张与政策红利进一步强化了健康160的增长确定性。公司起源于深圳，凭借与本地医疗机构的深度合作，已在当地确立显著优势，并逐步将服务网络扩展至全国260多个城市。通过建立11个区域运营中心，公司实现了医疗资源的本地化覆盖与服务的无缝衔接。政策层面，国家“互联网+医疗健康”战略的推进、《互联网诊疗监管细则》的完善以及医保结算纳入数字平台的政策，均为公司发展提供了有力支撑。例如，2022年国家卫健委发布的监管细则明确了数字医疗的合规框架，而医保统筹管理通知则鼓励零售药店(含数字平台)接入医保结算，直接拓宽了健康160的服务边界与盈利空间。

四大趋势构筑长期增长曲线

财务表现方面，健康160展现出强劲的盈利改善趋势。尽管收入在2023至2024年保持相对稳定，但经调整净亏损持续收窄。这一改善得益于公司持续的降本增效措施与业务结构的优化，如供应链管理的强化、订单履约能力的提升以及高毛利数字服务的拓展。与此同时，公司通过批发模式巩固了与上游供应商的议价能力，零售模式则依托平台流量实现了用户转化率的提升，形成“批发-零售-数字服务”的良性循环。

展望未来，健康160的增长逻辑将围绕四大趋势展开：互联网医院的普及将推动更多复诊场景向线上迁移，公司作为连接医院与患者的核心平台，有望持续受益;定制化数字医院解决方案的需求增长，将使其能够针对公立与民营机构的不同需求提供精准服务;专科建设的强化与医疗资源配置的均衡化，将进一步凸显其技术优势与生态价值;而消费者对健康管理意识的提升，则将驱动在线健康服务需求的持续增长。

在此背景下，健康160凭借其技术积淀、生态布局与政策红利，正站在数字健康时代的前沿，其港交所上市不仅是对过往成绩的认可，更是对未来潜力的期许。对于投资者而言，这既是分享中国医疗健康行业数字化转型红利的窗口，也是布局数字健康赛道的战略选择。