苏州天脉2025中报解析：多场景应用打开成长空间，营收同比增长11%

8月28日，苏州天脉(301626)发布2025年半年度报告。在消费电子行业整体承压的背景下，这家专注于热管理领域的科技企业，上半年实现营业收入5.08亿元，同比增长11.20%;归母净利润9445.40万元;扣非归母净利润9076.79万元。

厚积薄发构筑竞争护城河

作为国内热管理领域的先行者，苏州天脉始终将技术创新视为发展核心。报告期内，公司研发投入达4500.65万元，同比增长32.91%，研发费用率8.86%，这一数据背后，是企业对技术壁垒的持续攻坚。经过多年积累，公司已掌握粉体复配技术、粉体表面改性工艺、平头热管加工技术在内的多项核心技术，形成覆盖热界面材料、热扩散材料、热辐射材料、相变储热材料、粘接密封类材料等五大类、十九小类的完整产品矩阵。

值得关注的是，苏州天脉在高端材料领域实现关键突破：其导热界面材料导热系数最高达15W/m.K，性能比肩国际竞品;可量产热管、均温板厚度最低可以分别做到0.3mm、0.22mm，对应传热量均达到5W以上，且核心毛细结构实现自主生产。截至报告期末，公司累计获得98项专利，含17项发明专利，技术成果转化效率持续提升，为产品迭代与市场拓展提供了坚实支撑。

多场景应用构筑成长新动能

在电子行业严苛的供应商认证体系下，苏州天脉凭借卓越的产品质量与服务能力，成功嵌入全球知名品牌供应链。产品大量应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技、海信等众多知名品牌终端产品，与上述品牌终端客户以及比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技、共进股份等国内外知名消费电子配套厂商，其产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等多领域终端。这种“跨行业、多场景”的客户布局，不仅验证了企业技术的普适性，更构建起抵御单一市场波动的风险对冲能力。

面对热管理器件精密化、量产化的行业挑战，苏州天脉率先突破生产自动化瓶颈。企业组建专业团队，自主研发非标自动化设备与软件系统，打造出热管/均温板全自动化生产线。相较于传统人工生产，自动化改造不仅降低了单位人工成本，更使产品良率与交付稳定性显著提升。

随着5G通信、AI等新兴场景对高效散热提出更高要求，热管理行业有望迎来新一轮增长周期。苏州天脉凭借其技术先发优势、全球化客户网络以及智能化生产体系，有望迎来更广阔的发展前景。