基本面持续向好，盟固利8.66亿定增获批助推高端产能落地

2026年9月3日，盟固利(301487)公告称，公司向特定对象发行股票申请正式获得中国证监会同意注册批复(证监许可〔2026〕2238号)，批复自注册之日起12个月内有效。这标志着这家国内锂电池正极材料主要供应商历时逾一年的再融资工作取得决定性进展。

盟固利本次发行拟向包括控股股东亨通新能源在内的不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过8.66亿元。其中，7.36亿元将投入“年产3万吨锂离子电池正极材料(一期)项目”，剩余1.3亿元用于补充流动资金。项目拟在天津宝坻现有厂区内新建2条生产线，形成1.5万吨年产能，包括1条NCA材料生产线(年产能1万吨)和1条高电压钴酸锂生产线(年产能0.5万吨)。

控股股东亨通新能源拟以现金认购2亿元，认购股份锁定期为18个月，彰显了对公司长期发展的信心。

锚定高端正极材料赛道，卡位下一代技术路线

本次定增是盟固利战略布局的关键落子，核心在于为技术创新成果的规模化转化提供产能支撑。

在钴酸锂领域，行业正加速向高电压方向升级——2025年中国钴酸锂产量中4.5V及以上高电压产品占比已达34%，且未来有望进一步提高。公司4.50V和4.53V高电压钴酸锂已通过部分重点客户认证并实现小批量生产，4.55V及以上产品同步开发中;更具前瞻性的O2相钴酸锂已正式进入批量稳定性认证阶段。本次募投的0.5万吨高电压钴酸锂产线，正是将技术优势转化为产品优势的关键一跃。

在三元材料领域，公司聚焦高镍和超高镍系列，NCA产品已迭代至第五代，凭借掺杂包覆工艺形成核心技术优势，主要适配高端电动工具、低空飞行器、储能电源等多元场景。2026年上半年，NCA材料出货量同比增长43.49%;9系超高镍三元已实现小批量量产并向头部客户供货。但公司现有产能已难以满足日益增长的客户需求——2025年以来三元材料月度峰值产能利用率已处于高位，2026年内预计将出现产能瓶颈。本次1万吨NCA产线建设，正是为突破这一瓶颈、保障稳定供货的前瞻布局。

优化资本结构、提升市场地位、夯实增长基础

从财务角度看，本次募集资金到位后，公司总资产与净资产将同步增加，资产负债率下降，资本结构得到优化。1.3亿元补充流动资金到位后，将更好地满足业务规模扩大带来的营运资金需求，降低财务费用，增强抗风险能力。

从市场角度看，下游电池厂商在选择正极材料供应商时，产能规模是核心考量因素之一。本次募投项目建成后，将有效扩大公司产能规模，助力其成为国内主要电池生产商的稳定供货商，提高市场占有率。

更值得关注的是，本次定增获批恰逢公司基本面显著改善的窗口期。2026年上半年，公司实现营业收入15.71亿元，同比增长54.29%;归母净利润2991.84万元，同比大幅增长686.93%。业绩的强劲复苏与产能扩张形成正向共振，为新增产能的消化提供了坚实的市场基础。天津基地与未来四川达州磷酸铁锂基地将实现品类分工与区位协同，共享客户资源与工艺质量体系，提升整体交付效率。

在行业景气度持续上行、正极材料高端化与差异化竞争加剧的背景下，盟固利本次定增获批并顺利推进，有望成为其从钴酸锂细分龙头向综合性正极材料平台跨越的重要里程碑。