格林生物启动发行：核心技术打破国际垄断，广阔需求打开成长空间

格林生物科技股份有限公司(以下简称“格林生物”)于2026年8月6日披露招股意向书，正式启动创业板IPO发行程序。公司本次拟公开发行3,333.3334万股，占发行后总股本的25.00%，初步询价日期为2026年8月14日，申购日期为2026年8月20日。作为我国香料行业的先行者和重要知名企业之一，格林生物凭借深厚的技术积累、优质的客户资源和强劲的业绩增长态势，展现出突出的成长价值与发展潜力。

核心技术壁垒深厚，产品竞争力突出

格林生物是我国少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化生产的香料企业之一，这一技术突破具有重要的行业意义。突厥酮系列产品具有玫瑰花香韵，香气阈值低、留香持久、与其他香料融合性好，是高档日化香精中不可或缺的关键原料，此前其生产技术长期被部分国际大型香精香料公司所垄断。公司自主研发的格氏反应技术、DIELS-ALDER反应合成技术和连续定向异构技术等核心技术，成功解决了突厥酮产品合成难度大、香气逼真度低、环保及生产安全难以控制等产业化难题，使公司成为国际上少数具备突厥酮规模化生产能力的企业。随着市场认可度持续提升，公司突厥酮系列产品销售收入不断攀升，已成为拉动业绩增长的核心引擎。

在松节油系列产品方面，公司自主研发的松节油天然原料分子改造修饰技术及环氧化技术，有效解决了传统工艺中反应安全性难以控制的问题;同时，Aldol缩合技术和高选择性还原技术的应用，大幅减少了副反应的发生，显著提高了产品纯度和收率，确保了檀香香气纯正浓郁、品质稳定，生产效率和产品品质均得到有效提升。公司檀香208产品研究荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖三等奖。

在柏木油系列产品方面，公司是我国最大的甲基柏木酮供应商之一。依托自主开发的柏木油生物质香原料改性及深加工技术、特殊控温回流设备及自动控制程序、催化乙酰化技术以及无溶剂酯化技术，公司成功实现了醋酸和催化剂的重复利用，皂化反应碱用量较常规水平大幅下降，有效提高了生产效率并减少了“三废”排放。

截至2026年6月1日，公司拥有发明专利23项，参与起草国家标准5项，主起草行业标准15项，主起草或参与起草团体标准12项。此外，公司还建有格林合成香料省级高新技术研究开发中心、浙江省企业技术中心、浙江省生物源香料工程技术研究中心等多个省级以上研发平台，技术研发体系完备，自主创新能力突出，为持续推出高附加值产品奠定了坚实基础。

深度嵌入全球顶级供应链体系，客户壁垒高企

香料香精行业存在较高的客户认证壁垒。奇华顿、帝斯曼-芬美意、国际香精香料等国际十大香料香精公司占据了全球70%以上的香精市场份额，其对供应商的认证极为严苛，考察内容涵盖产品香气品质、产能规模、长期稳定供货能力、安全环保生产管理等诸多方面，新产品从样品测试到正式批量采购往往需要数年时间。而一旦形成稳定合作关系，客户通常不会轻易更换供应商，以确保产品香气品质的持续稳定。

格林生物已成功进入奇华顿、帝斯曼-芬美意、国际香精香料、德之馨等国际十大香料香精公司的全球供应链体系，并成为国内少数几家与宝洁直接开展合作的香料生产商，公司与上述客户的合作时间大多在10年以上，合作关系长期稳定。同时，公司是甲基柏木酮、乙酸柏木酯、二甲基庚醇、二氢香豆素、柏木脑等5个产品的欧盟REACH全球领头注册企业，产品出口资质完备，国际市场竞争地位稳固，后续市场拓展具备良好的客户基础与资质保障。

行业需求稳健增长，产业转移带来发展机遇

香料香精是日化、食品等行业不可或缺的重要原料，与居民生活密切相关，下游需求具有刚性和持续性。根据QYResearch数据，2024年全球香精香料市场规模已达310亿美元，预计2025年将突破320亿美元。中国香料香精行业市场规模2018年至2025年复合增长率为6.49%，呈现良好发展态势。洗涤用品、化妆品、香水等下游细分领域持续扩容，为香料行业提供了广阔的市场空间。

更为重要的是，全球香精香料产业正加速向发展中国家转移。国际主要香精香料企业将产能及研发布局由北美、西欧及日本逐渐转移至南美、北非及东南亚等新兴市场，我国凭借原料优势、产业配套优势以及不断提升的技术能力，成为承接产业转移的重要目的地。复杂的国际局势亦给欧洲香料产品供应带来成本压力，为我国香料企业扩大与国际大型客户合作提供了战略契机。格林生物作为率先进入国际香料市场的中国企业之一，将显著受益于这一产业转移趋势，进一步提升全球市场份额。

业绩持续高增长，募投项目打开成长空间

2023至2025年，公司实现营业收入分别为73,475.76万元、96,058.03万元和107,491.58万元，复合增长率为20.95%;实现净利润分别为9,292.41万元、15,044.68万元和17,895.91万元，复合增长率高达38.78%，利润增速显著高于收入增速，体现出良好的规模效应与产品结构优化成效。此外，公司2025年末在手订单金额达62,251.35万元，为2026年业绩增长提供了较为充分的保障。2026年1-6月，公司营业收入同比增长11.07%，扣非后归母净利润同比增长3.79%，延续了稳健增长态势。

公司本次募集资金将主要投向“年产6300吨高级香料生产项目”、“工厂设施智能化改造项目”和“研发创新改造升级项目”等。其中，年产6300吨高级香料生产项目拟投入募集资金42,000万元，将新增檀香系列、突厥酮系列等优势产品产能合计2,450吨，并新建线性麝香系列等新产品产能，进一步丰富产品矩阵、培育新的利润增长点。

格林生物凭借深厚的技术壁垒、优质稳定的全球客户资源、持续增强的盈利能力，已形成差异化竞争优势，随着募投项目逐步投产，产能瓶颈将得到有效缓解，市场份额和盈利能力有望进一步提升。