永励精密即将登陆北交所：电控减震器国产化先锋，成长空间可期

2026年6月24日，浙江永励精密制造股份有限公司(证券简称：永励精密，证券代码：920136)迎来发行申购日。这家深耕汽车精密钢管领域三十余年的国家高新技术企业，即将在北京证券交易所挂牌上市。本次发行价格为19.28元/股，发行市盈率14.99倍，远低于汽车制造业行业市盈率26.50倍。

公司本次公开发行股票数量为2,000万股，占发行后总股本的25%，网上发行量为1,800万股，单一账户申购上限为90.00万股。预计募集资金总额3.856亿元，扣除发行费用后募集资金净额约3.36亿元。

深耕汽车精密钢管，细分赛道占据领先地位

永励精密是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内较早进入汽车用精密钢管行业并形成规模化生产的企业之一。公司子公司嘉兴永励荣获国家专精特新“小巨人”企业和浙江省制造业单项冠军企业称号。

通过多年的技术积累，公司已发展成为国内少数可将产品全面广泛应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统等汽车核心分总成组件的企业之一。公司核心产品包括高强度双筒减震器管件、单筒减震器管件等应用于汽车减震器的底盘系统管件产品。尤为值得关注的是，公司生产的电控减震器多孔管件是较早量产并应用于国产新一代半主动、主动减震器的核心产品之一，有力推动了该领域的国产化进程。

根据公司测算，在全国整车配套市场，报告期内公司汽车减震器管件产品的市场占有率约为30%。公司客户覆盖天纳克(TENNECO)、比亚迪、万都(MANDO)、安斯泰莫、蒂森克虏伯、汇众萨克斯、凯迩必(KYB)及江苏博俊等国内外知名汽车零部件供应商和整车厂。产品最终应用于奔驰、宝马、大众、本田、丰田等传统燃油车品牌，以及比亚迪、T品牌、理想、吉利等主流新能源汽车品牌。

紧抓新能源汽车浪潮，产品布局深度绑定行业趋势

中国汽车产业正迎来结构性变革。根据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产量3,453.1万辆，同比增长10.4%。其中，新能源汽车产销量分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。

永励精密早在2018年便前瞻切入新能源汽车配套领域，深度参与车企新车型零部件前置研发。随着近年来国内新能源车的高速发展，公司主要产品应用于新能源车的占比已快速提升至约50%，产品已基本覆盖国内一线新能源车企及其主力车型。相较于传统燃油车，新能源汽车对底盘轻量化、高精度精密管件有着更高的需求。公司在电控减震器领域的先发布局，使其充分受益于线控底盘、电控悬架技术的加速普及。

从财务表现来看，公司盈利水平稳健。2023年至2025年，公司营业收入分别为5.08亿元、5.68亿元和5.40亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为9,294.83万元、9,480.60万元和1.09亿元。公司经营活动现金流长期保持净流入状态，2025年度经营活动产生的现金流量净额达1.20亿元，同比增长超100%。

募投项目聚焦产能扩张，打开中长期成长空间

本次募集资金拟用于“扩建年产1,500万套底盘系统配套用管项目”和“新增年产360万套汽车转向管柱系统项目”。项目总投资额合计5.78亿元，拟使用募集资金3.80亿元。募投项目达产后，将新增底盘系统配套用管1,500万套、汽车转向管柱系统360万套，涵盖电控减震器组件、稳定杆管件和转向管柱系统等产品。

从行业前景看，汽车减震器市场空间广阔。根据头豹研究院数据，2021年至2023年，国内汽车减震器行业市场规模从525亿元增长至610.87亿元，年复合增长率为7.87%;预计2024年至2028年市场规模将从652.35亿元增长至884.67亿元，年复合增长率为7.91%。与此同时，配置可变阻尼电控减震器的车型渗透率持续提升，为上游精密管件供应商创造了更大的市场空间。

精密管件技术的应用边界正在持续拓宽。从更广阔的产业视角来看，精密钢管及管型零部件作为基础性工业结构件，其应用并不局限于汽车领域，在智能制造、工业机器人、新能源装备等新兴场景中同样展现出潜在的应用价值。上述领域的共性特征在于，对管件的高精度、高一致性、高疲劳寿命及复杂成型能力提出了持续升级的技术要求。具备全流程工艺能力和规模化交付能力的企业，有望在这一产业升级浪潮中占据更为有利的竞争位置。

凭借在汽车精密钢管领域三十余年的技术积累、约30%的减震器管件市场份额、深度覆盖一线新能源车企的客户结构，以及聚焦产能扩张的募投项目布局，永励精密正以扎实的基本面步入资本市场，未来发展空间值得期待。