新强联定增回复问询 拟募集资金15亿元

中国上市公司网讯 5月28日，深交所官网显示，洛阳新强联回转支承股份有限公司(证券代码：300850，证券简称：新强联)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

募集总额：不超过150,000.00万元（15亿元），用于6MW及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及零部件建设项目、补充流动资金

发行对象：不超过35名特定投资者(含证券投资基金、保险、券商、信托、合格境外投资者、自然人等

发行数量：不超过发行前总股本30%，即≤124,225,750股

定价规则：定价基准日为发行期首日;发行价≥定价基准日前20个交易日均价的80%;最终价格以竞价结果确定

锁定期：控股股东/实控人/关联方认购锁18个月;其他投资者锁6个月

保荐机构：浙商证券

定增问询回复中主要涉及的内容

一、前次募集资金使用与效益（问询核心）

1.2022年可转债项目(齿轮箱轴承)未达预期

原因：行业需求不及预期、价格战加剧、下游客户验证周期长、产能利用率仅9.91%、累计亏损821万元。

结论：属于阶段性行业与市场因素，非公司技术或管理问题;与本次大功率风电轴承募投方向不同、客户群体不同，不构成不利影响。

2.历次融资整体效益

2020IPO、2021定增：风电轴承项目产能利用率101%–106%、均达承诺效益。

2023并购配套融资：标的整合顺利、业绩达标。

中介结论：前次仅转债项目短期承压，整体融资效益良好，本次融资具备合理性。

二、本次募投项目合理性与必要性（15亿元）

1.项目必要性

行业趋势：风电大型化，6MW+机型占比83.7%，海上风电高增长。

公司卡位：6MW+轴承市占25.95%–31.14%，在手订单22.62亿元（6MW+超16亿），产能饱和。

产能瓶颈：现有产线满负荷，无法承接新增大功率订单，扩产迫在眉睫。

2.项目可行性(6MW及以上风电轴承项目，11亿元)

产能：年产1150台6MW+主轴承/偏航变桨轴承、250台大型风塔法兰。

效益：年增收入11.84亿元、净利2.02亿元、折旧摊销1.15亿元;静态回收期5.8年，测算谨慎。

实施主体：子公司新强联江苏(张家港)，靠近海上风电集群，区位优势明显。

3.补充流动资金(4亿元)

用途：匹配营收增长、优化负债结构、降低财务费用、支撑研发与订单交付。

合理性：近年营收/资产扩张快，经营性现金流承压，资产负债率偏高。

三、新增产能消化措施（问询重点）

在手订单：22.62亿元（6MW+超16亿），可覆盖1.5年产能。

客户壁垒：与金风、明阳、东方电气、中广核等头部长期合作，核心客户份额稳定提升。

技术壁垒：7MW–15MW大功率轴承已批量供货，国内唯一可量产10MW+主轴承企业。

行业增长：2025年国内新增风电130.82GW，6MW+占比持续提升，供需缺口扩大。

中介结论：产能消化风险可控，不存在重大闲置风险。

四、财务与业绩波动解释（2024年净利下滑）

2024年下滑：风电价格战致毛利率26.29%→18.53%;派克新材、金帝股份股价下跌致公允价值损失。

2025年回升：行业“反内卷”、价格修复;高毛利主轴轴承收入2.74亿→7.61亿，毛利率回升至28%–30%。

盈利预测：2026–2027年大功率轴承放量、规模效应显现、毛利率稳升。

五、募投项目用地抵押风险（问询重点）

抵押情况：张家港土地(评估3095万元)抵押给浦发银行，贷款3.5亿元，母公司担保3.85亿元。

还款安排：2027年前不还本金，2029–2031年集中还款;利率约3%，成本低。

解押计划：定增资金到位后置换;项目达产后年净利约2亿元覆盖;母公司可代偿。

结论：抵押不构成实质性障碍，风险可控。

六、合规与其他问题

土地/房产：部分厂房证照办理中，已取得规划/施工许可，预计2026年底前办结，不影响建设。

环保/安全生产：合规达标、无重大处罚，募投项目环评已获批。

关联交易：定价公允、比例合理，无利益输送。