贝达药业2025年创新管线加速兑现，全球化布局成果斐然

贝达药业股份有限公司于4月23日正式披露2025年年度报告。报告期内，公司坚持“自主研发+战略合作”双轮驱动，依托覆盖肺癌、肾癌、乳腺癌等多领域的九款上市产品，实现了主营业务的稳健增长与核心盈利质量的持续优化。

2025年，公司实现营业收入36.09亿元，同比增长24.81%，展现出强劲的增长韧性。归属于母公司股东的净利润为3.05亿元，经营活动产生的现金流量净额高达9.11亿元，充分印证了公司盈利的高质量与坚实的现金创造能力，为持续研发投入和市场拓展提供了充沛的资金保障。产品毛利率保持在80%左右的行业较高水平，息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到10.37亿元，同比增长28.84%，核心业务呈现出量质齐升的稳健态势。在财务风险管理方面，公司延续了零坏账记录，应收账款周转率保持高位，资金回笼迅速;同时通过合理的存货管控，持续提升整体运营效率。

基于良好的经营成果，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元，这是上市以来第10次现金分红，近三年累计分红金额显著高于年均净利润的30%，切实与投资者共享发展成果。

研发创新成果丰硕，国际化战略迈入收获期

在市场拓展与商业化运营层面，公司构建了覆盖全国30个省份、超6,400家医院的专业化销售网络，以学术引领为核心，通过第二届“贝耀东方”创新药发展论坛、SUCCESS创新药物经验分享论坛等系列品牌学术活动，持续传递产品差异化价值，夯实临床与市场准入根基。

报告期内，凯美纳、贝美纳、赛美纳及伏美纳四款创新药成功续约国家医保目录，已上市创新药全部适应症纳入医保保障范围。商务和市场准入团队高效完成国谈产品在各地招采平台的信息更新，持续推进目标医院开发和药品挂网采购工作，有力保障了产品在全国范围内的快速覆盖。

其中，贝美纳以亚裔人群mPFS47.1个月的突出数据夯实差异化定位，医保加持下通过全国1500余家医院销售网络实现快速放量;赛美纳凭借更长的无进展生存期优势，在一线和二线适应症纳入医保后加速增长，成为三代EGFR-TKI治疗的重要选择;贝安汀作为联合治疗的基石用药，在转移性结直肠癌、非小细胞肺癌等适应症中与公司靶向药联用，提供协同支撑。

乳腺癌领域实现重要突破，自主研发的康美纳以及战略合作产品安瑞泽、贝泽汀形成“内分泌+靶向”组合疗法，依托公司成熟的肿瘤销售资源快速推进医院准入与处方落地。此外，全球首个植物源重组人白蛋白注射液奥福民于2025年7月上市，有效填补临床血浆制品供应缺口，进一步拓宽了公司在非肿瘤领域的业务布局。

创新生态圈协同发力，治理体系与社会责任并进

研发创新与国际化方面，公司全年研发投入达5.74亿元，聚焦重点项目高效推进。报告期内，自主研发的乳腺癌新药康美纳获批上市，恩沙替尼术后辅助治疗上市许可申请获国家药监局受理，有望进一步拓展产品适应症场景。国际化进程全面提速：贝美纳已于美国、中国澳门获批上市并开出首张处方，其上市许可申请亦获欧洲药品管理局受理，成为首个由中国企业主导在全球上市的小分子肺癌靶向创新药，公司自建海外商业化团队实现了从注册申报到终端销售的全链条打通。与EyePoint合作的眼科新药EYP-1901(伏罗尼布眼科制剂)全球临床开发取得关键进展，治疗湿性年龄相关性黄斑变性的两项全球III期临床研究均已完成入组，治疗糖尿病黄斑水肿的两项全球III期临床已完成首例患者给药，长效缓释优势突出，海外市场前景值得期待。

创新生态圈协同效应持续释放：生态圈合作伙伴禾元生物成功登陆科创板，其创新成果奥福民获批上市;公司与博锐生物深化战略合作，获得安瑞泽独家经销权及贝泽汀中国全部权益，成为国内少数同时拥有“曲帕双靶”的企业;与晟斯生物、知兴制药等达成战略合作，不断拓宽研发与产业边界。

在公司治理与可持续发展方面，公司顺利完成董事会换届，增设可持续发展委员会，并因高质量的信息披露工作第六次获得深交所考评A级。公司还积极践行社会责任，持续推进“联乡结村”帮扶、困难学生资助及健康公益捐赠，以实际行动回馈社会，助力健康中国建设。