奥士康可转债回复问询 拟募集资金10亿元

中国上市公司网讯 1月26日，深交所官网显示，奥士康科技股份有限公司(股票简称：奥士康，股票代码：002913)可转债审核状态变更为“已回复”。

发行方案

品种：向不特定对象发行可转债，期限6年，转股期为发行结束后6个月起，无担保。

募资规模：≤10亿元，用于高端印制电路板项目。

信用评级：主体与可转债均为AA，展望稳定(中证鹏元)。

上市地点：深圳证券交易所主板。

发行对象：向深交所主板合格投资者公开发行，原股东享有优先配售权(具体比例以发行公告为准)。

转股价格：以发行前20个交易日公司股票交易均价为基础确定，后续按规则调整(如分红、送股等)。

赎回与回售条款：常规设置到期赎回、有条件赎回(转股期内股价连续高于转股价130%等)、有条件回售(股价连续低于转股价70%等)，具体条款以最终募集说明书为准。

可转债问询回复中主要涉及的内容

业绩波动与毛利率相关问题

近一年及一期营收增长但扣非后净利润、毛利率下滑，主要因核心原材料价格持续上涨，叠加海外新工厂投产初期成本增加，以及低毛利订单占比阶段性提升，多重因素共同影响盈利水平。

与同行业可比公司毛利率变动存在差异，系公司产品结构、客户群体及产能布局与同行存在差异，且成本转嫁存在一定滞后性，并非行业个例情况。

针对不利因素已采取系列应对措施：优化采购定价机制，与核心供应商建立长期合作以稳定成本;推动海外工厂产能爬坡，逐步释放规模效应;聚焦高端PCB产品，调整产品结构以提升高毛利产品占比，预计后续毛利率将逐步改善，不利因素不会持续加剧。

公司具备一定成本控制与转嫁能力，可通过产品升级、客户结构优化、精细化管理等方式对冲成本压力，未来毛利率不存在持续下滑风险。

境外销售与客户相关问题

境外销售占比持续提升，系公司长期深耕海外高端市场，核心客户为全球头部电子制造商，合作关系稳定且持续深化，订单获取以长期合作、客户推荐及行业展会拓展为主。

境外销售毛利率高于境内，主要因境外客户以高端需求为主，产品附加值更高，且境外市场定价体系与境内存在差异，同时境外业务规模效应逐步显现，符合行业高端市场定价特征。

境内外毛利率波动趋势不一致，系境内外市场需求结构、竞争格局及成本传导节奏不同导致，境内市场中低端产品竞争相对激烈，而境外聚焦高端赛道，需求稳定性更强。

公司境外销售模式及占比与同行业可比公司一致，符合PCB行业全球化布局的行业特征，不存在对单一境外客户或区域的重大依赖。

针对境外销售潜在风险，公司已建立多元化客户与区域布局，密切跟踪主要出口国家政策变化，同时通过外汇套保等方式对冲汇率波动影响，保障境外业务稳定开展。

销售费用与市场推广费问题

市场推广费为销售费用主要构成，具体包括行业展会参展费用、客户拜访与维护费用、品牌宣传费用等，均为拓展及维护境内外市场的必要支出。

销售费用率及市场推广费相关指标与同行业存在差异，系公司客户结构、市场布局及推广策略不同，公司聚焦高端市场，推广资源向优质客户及新兴领域倾斜，费用投放具备合理性。

经营现金流与净现比问题

当期净现比下降，主要因营收增长带动应收账款规模阶段性增加，以及原材料采购付款节奏调整，导致经营活动现金流量净额与净利润变动不同步。

经营现金流净额波动与行业整体趋势一致，与公司净利润波动具备匹配性，并非经营能力恶化导致。

为改善现金流状况，公司将强化应收账款催收管理，优化回款周期;合理调整采购与付款节奏，提升资金使用效率;同时随着高端产品占比提升，盈利能力改善将进一步带动现金流优化，经营现金流下降不会持续。

应收账款与存货管理问题

应收账款余额持续增长，主要与营收规模扩大及客户付款周期特点相关，客户多为行业头部企业，信用状况良好，回款稳定性较强。

公司已建立完善的信用管控与应收账款催收机制，动态跟踪客户信用状况，定期开展对账与催收工作，确保应收账款回收风险可控。

存货余额增长系业务规模扩张及原材料战略储备所致，存货结构以原材料、在产品为主，符合生产经营需求;存货跌价准备计提严格遵循会计准则，根据存货可变现净值合理计提，计提政策具备一致性与合规性。

公司对发出商品按估计售价扣除相关费用后确定可变现净值，对库龄超一年的发出商品单项全额计提跌价，计提逻辑严谨;同时采用VMI模式优化库存管理，减少库存积压，提升存货周转效率。

财务结构与资金相关问题

资产负债率高于同行业均值，货币资金与有息负债同时增长，系公司业务扩张过程中合理运用财务杠杆，同时储备资金以支撑募投项目建设及日常经营，资金配置具备合理性。

2023年度经营活动现金流量中“往来款”明细，均为与日常经营相关的经营性往来，并非非经营性资金占用，符合会计准则及经营实质。

汇兑损益波动主要受人民币汇率波动影响，公司已通过外汇套期保值等工具对冲汇率风险，减少汇率波动对业绩的影响，后续将持续优化汇率风险管理策略。

在建工程余额波动与泰国工厂项目转固进度相关，后续资本性开支主要用于现有产能优化及新项目筹备，均围绕主营业务展开，符合公司长期发展规划。