沃格光电定增回复问询 拟募集资金15亿元

中国上市公司网讯 12月29日，上交所官网显示，江西沃格光电集团股份有限公司(股票简称：沃格光电，股票代码：603773)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

股票种类：境内上市人民币普通股(A股)，每股面值1元，上交所上市，保荐机构为中德证券。

发行规模：募资总额不超15亿元(含)，发行数量不超67,043,169股(不超发行前总股本30%)，发行对象不超35名特定投资者。

发行价格：不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，通过竞价确定，认购方式为现金全额认购，限售期6个月。

募资投向(扣除发行费用后)：玻璃基MiniLED显示背光模组项目(拟投10.6亿元，总投资20.06亿元，达产后年产605万片)、补充流动资金及偿还银行贷款(拟投4.4亿元)。

定增问询回复中主要涉及的内容

募投项目可行性与产能消化(核心焦点)

扩产合理性：现有6万片/年产能，2025年4-10月产销率99.74%，产能利用率约30%(因处于量产初期);募投项目拟分阶段扩至605万片/年，达产后仅占全球MiniLED电视出货量的5.93%-7.41%，匹配大尺寸高端显示需求，且玻璃基技术在2000分区以上场景具替代PCB基板优势。

产能爬坡与消化路径：T+2年(投产首年)产能利用率20%(121万片)，T+3年60%，T+4年80%，T+5年起满产;已与友达光电(终端覆盖海信、小米等)量产合作，另有14家客户处于EVT-MP各验证阶段，3家进入量产，可支撑产能释放。

项目收益与设备匹配：达产后预计年营收31.16亿元、净利润2.46亿元，税后IRR14.26%，投资回收期7.55年;10.6亿元募资用于设备购置(含4条黄光线、28条模组线等)，设备单价与历史采购价及隆利科技等同行项目一致，产线与产能匹配合理。

财务与募资必要性

股权融资必要性：2025年6月末资产负债率70.62%(高于同行均值42.73%)，流动比率1.03、速动比率0.96;若全用债务融资，资产负债率将升至79.56%，股权融资可优化结构、降低偿债压力。

资金缺口与募资用途：未来三年资金缺口24.82亿元，本次募资15亿元(10.6亿元用于设备、4.4亿元补流偿债)，非资本性支出占比29.33%，符合监管要求;可补充营运资金、降低财务费用，支撑项目推进。

持续经营能力：2022-2024年营收年均增长28.44%，净利润为负系新项目前期投入大;在手未使用授信8.46亿元，经营现金流7050万元(2025年6月末)，随产能释放与客户拓展，持续经营能力无重大不确定性。

技术与合规保障

技术壁垒与储备：掌握3微米厚铜镀膜、3-6微米线宽线距等核心技术，截至2025年6月末有439件境内专利(含132件发明专利)，可支撑玻璃基MiniLED产品规模化生产。

合规与实施条件：项目环评于2025年12月5日获新余市高新生态环境局批复，用地、能耗等手续合规，实施无实质性障碍。

其他关键问题

定价与发行对象：发行价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，采用竞价方式，发行对象不超35名，涵盖公募、私募等，符合市场与监管规则。

风险提示：明确提示产能消化不及预期、技术迭代、市场竞争等风险，并提出深化客户合作、强化研发、优化成本等应对措施。