誉帆科技深交所主板IPO网上路演精彩回放

2025年12月18日，上海誉帆环境科技股份有限公司(股票简称：誉帆科技，股票代码：001396)进行了网上路演。誉帆科技董事长朱军;誉帆科技董事、总经理李佳川;誉帆科技董事、财务负责人、董事会秘书马站岗;中信证券投资银行委员会总监、保荐代表人安楠;中信证券投资银行委员会总监、保荐代表人凌陶;中信证券投资银行委员会高级副总裁卢荻等嘉宾参加了此次路演，与网上投资者进行了密切交流。

誉帆科技本次发行向社会公众公开发行新股2,673.0000万股，发行价格为22.29元/股，预计募集资金总额为5.96亿元，将用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

据悉，誉帆科技主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务，经过多年的行业深耕，公司已在我国排水管网维护市场树立起良好的品牌形象。作为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，公司以高科技诊断和非开挖修复技术手段为抓手，成为行业内工艺技术先进、服务门类丰富、服务能力突出、具有较强竞争力的专业服务型企业。

围绕国家发展战略和市场导向，公司积极在长江经济带、东南沿海和大湾区等重点区域布局。报告期内，公司已完成和正在开展的水环境治理项目涉及32个省、直辖市及自治区，其中公司承接了厦门市思明区排水管网溯源排查;重庆市、桂林市、丽江市等地的排水管道非开挖修复;广州市、合肥市、上海市的养护质量监督监察等多个标志性项目。

网上路演推介致辞

誉帆科技董事长朱军网上路演推介致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者：

大家好!

欢迎参加上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流活动。在此，我谨代表公司向参加今天交流活动的投资者和各界朋友表示热烈的欢迎!并对大家长期以来的关心和支持，表示由衷地感谢!

誉帆科技创立于2012年，总部位于上海。是国内领先的地下管网维护高新技术企业，同时也是国家级专精特新“小巨人”企业。自成立以来，公司始终深耕排水管网维护领域，构建起覆盖检测及专项调查、非开挖修复、养护，以及专用车辆和修复材料产销的全产业链服务体系。公司目前掌握了开阖法、水质因子分析、变径管道非开挖修复等多项核心技术，拥有125项专利，其中发明专利33项，技术实力位居行业前列，2024年在排水管道检测与非开挖修复行业市场占有率达4.8%，稳居市场第一。

凭借过硬的技术实力和丰富的项目经验，公司业务已覆盖全国32个省、直辖市及自治区，服务于各地政府主管部门、事业单位及国有企业，完成了厦门思明区排水管网溯源排查、重庆永川区红旗河截污干管修复等多个标志性项目，在行业内树立了良好的品牌口碑，还斩获了上海市科学技术进步一等奖、华夏建设科学技术二等奖等多项重量级奖项。

未来，公司将秉持一贯的经营理念，巩固经营成果，持续加强竞争优势，为员工创造发展机会，为客户提供真正价值，为股东谋求长期利益。踏实经营，在追求公司发展的同时，善尽社会责任。

希望通过本次网上路演，广大投资朋友能够对誉帆科技有一个更全面的了解，也希望借此机会充分听取广大投资者的意见和建议。你们的信任和支持，就是公司未来持续发展的动力。期待大家在交流环节能多提宝贵意见和建议，我们一定本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题如实地进行解答。

最后，再次感谢大家对公司的关注和支持，谢谢!

中信证券投资银行委员会总监、保荐代表人安楠网上路演推介致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者：

大家好!欢迎各位参加上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商中信证券，对所有参加今天网上路演的嘉宾和朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

誉帆科技是我国城市地下管网检测、非开挖修复与养护领域的先驱企业与龙头企业。公司深耕排水管网维护领域多年，业务覆盖排水管网的检测和专项调查、非开挖修复、养护等专业技术服务，亦开展排水管道维护设备及材料的研发生产与销售业务，公司具备行业内稀缺的全产业链服务能力。凭借领先的技术、丰富的项目经验和广泛的服务网络，公司稳居行业首位，品牌实力与行业地位突出。

地下管网是城市“里子”工程，中国传统都是要“面子”，实际“面子”、“里子”要一起要，要更重“里子”。城市地下管网更新改造，是市政工程，更是民生工程，市场前景广阔，重要性不言而喻。

此次誉帆科技登陆资本市场，拟将募集资金用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目和补充流动资金。这些项目紧扣国家和社会需要、紧扣行业发展趋势和公司自身战略规划，相关项目将进一步夯实公司技术壁垒、拓展服务版图，助力公司实现业务的跨越式发展，为我国地下管网的健康良好运行贡献力量，亦为广大投资者创造长期稳定的回报。

在此，我们真诚地希望通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入、客观地了解公司，从而更加准确地把握公司的投资价值和投资机会!我们对誉帆科技未来的发展充满信心，希望通过公司和我们的共同努力，广大投资者能够共同分享我国地下管网“隐形守护者”的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。

最后，预祝上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行A股上市取得圆满成功!谢谢大家!

网上路演交流互动问答

【网上路演交流内容剪辑】

问 投资者：请描述一下公司所处行业的行业竞争格局和市场化程度?

答 誉帆科技 董事、总经理李佳川：尊敬的投资者您好，目前，我国排水管网检测、管道非开挖修复及管道养护行业形成以总承包商为主，专业服务商为辅的市场格局。行业总承包商主要以具备资质、技术及规模实力的央企、国企以及少数民营企业为主;而专业服务商在行业中常为总承包商提供服务，由于行业涉及检测、修复和养护等诸多部分，故该行业内专业服务商数量众多，行业较为分散。随着市场需求的日益旺盛，市场竞争愈发激烈，市场化程度已处于较高水平。行业内，具备全面的排水管道维护服务技术能力的总承包商，通常通过政府部门招投标形式获得排水管网维护项目，并将技术难度要求高的主要部分自主完成;其他总承包商，通常为大型国企，以PPP、EPC商业模式获取城市或区域的水环境治理或排水系统整治项目，并在建设过程中向拥有相应服务能力的第三方技术服务商采购相关服务。第三方服务商主要系专业技术服务商，其通过自有人员、设备及工艺完成总承包商的作业任务。专业技术服务商主要服务于当地以及周边城市，呈现较强的地域特征，仅有少数企业具备覆盖全国的能力。近年来，随着城市化建设进入存量时代，排水管道维护服务成为国家或地方政府财政的主要方向之一。未来，多样的技术应用、雄厚的资金规模以及完备的人才梯队将是行业内企业发展的主要趋势。谢谢。

问 投资者：您提到公司受益于国家政策扶持，能否详细阐述一下这些政策对公司未来发展的影响?在政策环境可能变化的情况下，公司有哪些应对策略?

答 誉帆科技 董事长朱军：投资者您好!地下管网更新改造已成为国家重点支持的战略性方向，政府持续通过多种方式促进政策落地，提供有力资金保障;例如，2024年2月住建部管网发布文章强调：为了进一步做好‘里子’，地下管网改造成为城市更新工作一项重点任务，各地都在着力加速推进，一个巨大的地下管网改造市场正在快速发展。目前我国城市排水管道长度91.40万公里，我国仍将每年改造10万公里以上地下管线，尤其今年将大力推进城市地下管网改造，实施城市排水防涝能力提升工程，深入推进城市生命线安全工程建设。2025年3月两会，住建部强调：再建设改造地下管线15万公里以上，守护好城市的“里子”和“良心”。推进调蓄设施、排水管网等工程项目，再完成1,000个排水防涝重点项目建设。发展数字化、智能化基础设施，重点推进城市生命线安全工程，努力实现地级及以上城市燃气、供水、排水等生命线工程安全监测全覆盖。相关政策有力推动了行业企业的发展。 针对全国各地客户多样化、复杂化、定制化的项目需求，以及对项目执行效率、环境保护等各方面的要求不断提高，公司充分运用项目经验与技术积累，在完成常规各类管道检测、修复项目的基础上，不断进行技术创新，进一步形成了“变径管道非开挖修复技术”“倒虹管非开挖修复技术”等核心技术，创新性解决了国内多种特殊状况下的管道检测、修复需求，进一步提升了公司行业知名度与客户口碑，并相对行业普遍技术形成了技术优势，促进了公司业务的稳定经营与转型升级，以适应政策未来的变化情况。谢谢!

问 投资者：面对日益复杂的排水管道修复场景，公司如何确保技术团队的专业性和多样性，以适应不同项目的需求?

答 誉帆科技 董事长朱军：投资者您好!公司自成立以来，公司管理层始终将技术创新作为公司发展的主要推动力，构建了较为完备的技术创新保障体系，建立相应的管理制度。针对不同技术领域，成立了具有研发职能的总工办、技术部和智慧排水事业部，分专业配备了专业科研人员。 公司自创立以来，高度重视人才的培养，一方面鼓励或要求在岗技术人员参加各类学校和培训机构的资质和学位类的学习，另一方面选拔技术骨干赴欧美等发达国家参观或培训，以此提升内部技术人员的技术水平，使研发队伍更符合誉帆科技的特点。与此同时，公司不断引进高端人才，不断扩充的优秀研发团队与深厚的人才储备，以此确保技术团队的专业性和多样性，以适应不同项目的需求。谢谢!

问 投资者：请介绍一下公司发展战略?

答 誉帆科技 董事、财务负责人、董事会秘书马站岗：近年来，随着我国经济的进一步发展，城镇化水平的提高以及城市的翻新和改造，对于城市排污能力的要求也将进一步提高，行业存在巨大的市场潜力;在住房和城乡建设部、生态环境部、发展和改革委员会《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019—2021年)》《关于加强城市地下市政基础设施建设的指导意见》《关于推进污水资源化利用的指导意见》和《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》等政策推动的背景下，公司坚持以市场为导向，在不断扩大服务规模和服务品种的同时，进一步融入新工艺、新材料和新模式，推动公司实现更高水平、更高质量的发展。 未来三年，公司将突出整体战略体系管控，根据城市建设、运维与更新的全过程技术和社会需求，一方面聚焦排水管网主业，另一方面推动高质量转型发展，积极拓展城市体检与市政基础设施维护等新兴业务领域，不断创新服务产品，布局全国市场，努力成为城市设施维护行业的科技创新引领者、智慧城市运行最佳实践者、卓越服务品牌价值创造者。谢谢。

问 投资者：请介绍一下公司未来技术创新主要方向?

答 誉帆科技 董事、财务负责人、董事会秘书马站岗：(1)供排水管道非开挖修复及配套技术体系研究 结合已有的管道修复材料项目执行经验，研究各种修复材料的制备方法和制备技术，进而实现自主生产管道修复材料，在致力于排水管道技术以外，还要将材料研发拓展到供水管道以及带压管道的修复中，形成集合多种修复材料、修复工艺的技术类企业。 (2)检查井整体修复技术研发 结合已有的检查井修复技术和方法，开展原位固化法修复检查井的材料、设备、工艺参数、项目实施等一系列技术创新和研发。 (3)智能化数据分析 将公司内部产生的海量数据进行统一的整理、归纳和分析，结合现有的技术实现智能化检测、智慧化判读，并搭建多数据共享分析平台，最大限度利用已有的数据资料，多维度分析管网存在的问题。谢谢。

问 投资者：请介绍一下公司上市的目的?

答 誉帆科技 董事长朱军：您好!随着我国经济的快速发展，大量人口从农村转移到城市，城镇化水平快速提升，城市规模进一步扩大，城市排水管道长度与污水排放量均不断增长，对于城市污水处理能力的要求也进一步提升。另外，我国上世纪80年代前修建的地下管线和其他地下设施运行情况早已不堪重负，改革开放以后所建的大量排水管道也开始步入中老年阶段，各种“毛病”已开始大范围暴露，且带病体量巨大，相关情况一定程度上导致近年来城市洪涝灾害、地面塌陷、黑臭水体等顽疾的发生。 公司是一家主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务的高新技术企业，公司的主要服务和产品包括检测及专项调查类、修复类、养护类和包括整车销售和材料销售在内的其他业务板块，基本涵盖了产业链中的管道相关服务与设备材料销售体系，全面覆盖了管道维护的应用范围。 公司成立于2012年，经过多年发展，积累了丰富的行业与技术经验，具备较强的盈利能力，已经成为行业内的龙头企业。随着下游行业市场容量和需求的快速提升，公司业务呈现良好发展态势，但也面临着逐渐激烈的市场竞争环境，公司仍存在产能有限、融资渠道单一、资金实力有限等劣势，这些因素都制约了公司的跨越式发展。 因此，公司上市的主要目的是通过资本市场拓宽融资渠道，满足进一步扩大生产和服务规模、加大研发投入、提升市场覆盖水平与吸引人才的需要，并以此满足快速增长的市场需求，推动公司业务规模及盈利水平的持续增长，最终在与广大投资者共享发展成果的同时，为我国地下管网的安全稳定运行贡献。谢谢。

问 投资者：请介绍一下城市管网运维服务能力提升及拓展项目实施的必要性?

答 誉帆科技 董事、总经理李佳川：尊敬的投资者您好，城市管网运维服务能力提升机拓展项目的实施具有必要性：(1)完善市场布局，增强整体盈利能力 随着我国宏观经济保持持续、稳定发展，城镇化率、城市规模不断提升，各地对城市排水管道的修复改造需求日益增强。同时，由于各地城市排水管网病害评估及治理相关业务复杂繁多，对于专业设备及人员依赖较大，往往要求相关技术人员及设备需要长期现场驻点，因此不断加大在全国重点区域的辐射力度，增设经营中心，进行全方位市场布局是企业巩固和提升市场占有率及盈利能力的重要前提之一，而拥有健全、完善的服务网络，能够提供全方位的综合技术服务并及时满足当地客户差异化需求将是企业未来迅速发展的关键和前提条件。公司自成立之初就以全国市场为发展目标，经过多年努力，已完成全国数十个省(市、自治区)的服务网络覆盖。为进一步巩固和提高市场份额，增强整体盈利能力，公司有必要在现有基础上扩大并完善综合技术服务网络布局，扩大服务城市数量，加强全国网络建设，满足公司业务拓展的需要，提高公司的竞争力和市场地位。 (2)提升公司业务服务能力，增强客户黏性 目前，公司业务主要以排水管网系统智慧诊断与健康评估、排水管网病害治理以及全服务链支持服务为主，在市场覆盖区域具有较高的市场认可度和知名度。但由于公司客户主要为政府单位、事业单位及大型国企单位，除部分大额项目和少部分长期管道养护类以外，项目周期较短。加之部分客户在中标后经常性要求缩短服务周期，虽然公司人员设备可基本可满足市场需求，但技术服务的快速响应能力仍有待加强。随着公司的快速发展，以及对下游市场的进一步拓展，公司现有的维护及检测设备将无法满足公司未来的业务增长。 本项目实施后，公司将以机器人诊断和非开挖修复技术为抓手，通过购买国外先进非开挖修复设备及管道检测设备，引入高素质的专业人才，实现排水管道运维的机械化、系统化和科学化，以更加高效安全的方式完成以往的管网维护工作，从而进一步提升公司的快速响应能力，提升业务服务质量，确保客户满意度，增强客户黏性。 (3)抓住下游市场发展机遇，保障公司的可持续发展 近年来，我国城市排水体系建设不断完善，管道长度不断增长。根据国家统计局的数据显示，2012至2023年间，我国城市排水管道建设长度由43.91万公里快速增长至95.25万公里，年复合增长率达7.29%。未来，随着我国新型城镇化建设的持续推进，早期铺设的城市排水管道将陆续进入维护期，各地市政地下排水管网管理的重心将由建设向维护逐步转移，完善城市排水与暴雨外洪内涝防治体系均离不开地下排水管网探测、修复更新等产业的支撑，不断增长的老旧管道规模也将持续推动地下排水管网治理领域业务的增长。 我国城市排水管网探测、修复更新等相关产业的发展主要以国家政策及下游市场需求为导向。因而公司坚持既定的战略方向，紧随下游市场发展趋势，面向排水管网领域持续推进业务扩张。本项目的建设将有效的帮助公司增强管道诊断与健康评估、管网病害治理等业务的服务运维能力，顺应市场发展方向，抓住市场机遇，占领市场份额，保障公司的可持续发展。谢谢。

问 投资者：请介绍一下研发中心建设项目实施的必要性?

答 誉帆科技 董事、总经理李佳川：尊敬的投资者您好。研发中心建设项目实施的必要性如下： (1)深入管网运维领域，持续提升公司团队科研能力 近年来，我国城市地下管网系统的规模日益庞大，管网系统中的地下排水管道种类繁多，不同地下排水管道的结构特征、功能用途差异性较大。同时，由于地下排水管道大多为地下隐蔽工程，地理环境复杂，单靠人工统计及传统探测技术已很难对地下排水管网的运行情况进行综合判断，管网运维体系整体检测、修复与分析的能力提升迫在眉睫。随着城市地下管网的承载能力和使用周期等方面的问题日益突出，公司作为城市排水管网治理领域的重要企业，有必要加大研发及应用的人才储备，以加强公司对不同类型城市排水管道运行状况整体的检测、修复及分析实力，保障公司的可持续发展。 通过本项目的建设，公司将拓宽人才引进渠道，扩充公司的技术人员储备，加强研发梯队建设，增加公司技术人才岗位，构建完善的研发中心体系。该项目建成后，将提升公司的整体研发水平及综合研发能力，实现对地下管线的整体分析与评估，增强对管网运行的检测与分析实力，从而有效保证公司的可持续发展，为提高公司在行业中的竞争地位以及扩大市场规模夯实基础。 (2)完善公司管网运维体系，为公司可持续发展奠定基础 在我国城市化进程的持续推进的背景下，非开挖修复技术及工艺在城市排水管网修复应用中得到不断提升，而城市排水管道非开挖修复的材料作为城市排水管网修复的重要基础组成部分，发展仍处于起步阶段，导致国内整体的城市排水管网修复材料质量参差不齐，其品质及相关工艺与欧美国家相比仍存在一定差距。因此，开发与推广能够满足我国国情的管网修复材料，以减少对外购材料的依赖程度，降低采购成本，并进一步提升管网的整体修复质量和修复效果，是保障我国管网相关产业可持续发展的必要途径之一。 本项目拟通过对管道修复材料的开发以及配套的材料性能测试实验室的建立，实现管道修复材料的国产替代。与此同时，该项目的建设有助于公司实现管道修复产业链及修复后产品性能的内部测试，以形成一个集材料研发生产、修复项目执行、项目质量评价等全流程的管网运维体系，从而进一步拓宽公司产业链结构，提升公司的综合市场竞争力及抗风险能力。 (3)顺应行业发展趋势，实现公司发展战略 随着我国城市人口数量的不断增加，城镇污水排放量逐年增大，作为城市的“静脉血管”，城市地下排水管线的规划建设及管理工作也日趋复杂，而合理利用物联网、大数据及人工智能等信息化创新科技，是实现城市排水管线智能化及管网运维信息化的首要选择。目前，随着《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019—2021年)》《关于进一步加强城市地下管线建设管理有关工作的通知》等相关政策的大力支持，我国各地已不断加大物联网、大数据等技术在管网运维中的深度应用，形成了排水管线地理信息系统(GIS)，并不断完善管网运维体系，以开展高效排水管道检测工作与管线普查项目。因此，为了抓住城市地下排水管网运维智能化管理的发展机遇，公司有必要顺应行业发展趋势，持续将物联网、大数据以及人工智能结合到管网运维体系中，以进一步完善公司对城市排水管网的检测及养护能力。 本项目的建设能够促使公司将创新科技运用到城市排水管网运维体系中，实现人工智能判读软件的研发，以有力推进对公司内部海量检测数据的高效判读，将管网检测和运维数据应用到地下排水管道建设中，实现对区域内供排水系统运行现状的实时跟踪和整改，为更多的城市提供更加高效全面的排水管网运维服务。谢谢。

问 投资者：请问本次募集资金运用对公司经营及财务状况的影响?

答 中信证券 投资银行委员会高级副总裁卢荻：①对公司经营状况的影响：本次募集资金投资项目实施后，公司研发支出将会进一步增加，对公司利润水平造成一定影响，但整体来看，随着募集资金投资项目的实施，公司的业务规模将进一步扩大，服务效率和品质及技术优势将进一步得到提升，公司的核心竞争力将继续增强，利润总额及净利润水平也将明显增加。相关募集资金投资项目的实施将有利于公司实现发展战略和经营目标，获得更大的竞争优势，巩固并提升公司的行业地位。②对公司财务结构的影响：本次发行后，公司资产总额、净资产规模都将增加，公司的资产负债结构将会得到进一步优化，公司资产负债率将会有所下降，偿债风险降低，抗风险能力得到提升。③对每股净资产和净资产收益率的影响：本次募集资金到位后，公司的净资产及每股净资产将大幅提高。在募集资金投资项目实施初期，由于相关项目收益还未实现，因此公司净资产收益率将在短期内将有所降低。未来随着募集资金投资项目的建设完成，公司的核心竞争力和盈利能力将会得到增强，净资产收益率也会随之提高。谢谢。

网上路演结束致辞

誉帆科技董事长朱军网上路演结束致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者：

大家好!

此次上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行A股并在深交所主板上市的网上路演活动马上就要结束了，十分感谢各位投资者对本次活动的热情参与，以及对誉帆科技的关爱、信任和支持。我们很高兴今天能有机会与这么多关心、关注誉帆科技的投资者朋友们共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展。

在本次路演过程中，大家提出了很多非常有价值的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些意见和建议，并把各位投资者朋友们的真知灼见融入到誉帆科技的经营管理工作之中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

由于时间有限，我们未能对所有问题一一详尽答复，但誉帆科技与广大投资者的沟通渠道始终畅通。未来，我们会通过投资者热线、官方邮箱、定期报告等多种形式，及时向大家传递公司经营动态，也诚挚欢迎各位投资者莅临公司实地考察，近距离感受我们的技术实力与发展活力。

我们将以本次A股发行为契机，稳步推进城市管网运维服务能力提升项目、研发中心建设项目等募投项目的落地，持续巩固在排水管网检测与非开挖修复领域的领先地位，同时积极拓展业务边界，向多类型管网运维领域延伸。公司将严守上市公司规范，履行信息披露义务，以稳健的经营业绩和持续的成长能力，为广大投资者创造长期价值，努力成为值得市场信赖的优质上市公司。

最后，再次感谢各位投资者对誉帆科技的关心和支持，感谢全景网为我们提供这么好的沟通平台和优质的服务，感谢保荐机构中信证券及其他中介机构为誉帆科技本次发行上市的辛勤付出!谢谢大家!