中环洁：智慧环卫龙头业绩高增，全域布局筑牢上市根基

2025年11月27日，中环洁集团股份有限公司(以下简称：中环洁或公司)正式完成北交所第三轮审核问询函回复，标志着公司冲刺北交所上市的关键流程取得实质性进展。作为中信产业基金控股的城乡环境及公共服务运营商，中环洁在政策东风与行业升级浪潮中，以数字化转型为内核、以全域布局为支撑的发展战略成效显著，2025年上半年业绩已实现强势反弹，为上市奠定坚实基础。

政策赋能行业升级，头部企业迎发展窗口期

当前我国城乡环境治理市场正处于政策密集支持的黄金发展期，“乡村振兴”“城市精细化管理”“双碳”等国家战略持续推动环卫服务向市场化、一体化、智慧化转型。从县域垃圾收运体系建设到城市综合服务升级，政府采购规模稳步扩大，为具备技术优势与规模化运营能力的企业提供了广阔空间。

中环洁深耕行业十余年，已构建起涵盖环境卫生、垃圾分类、市政管养、绿化养护、应急保障的全链条服务体系，业务覆盖全国多个省份。在行业集中度持续提升的背景下，公司凭借 “智慧化、装备化、精益化” 的核心竞争力，成功把握县域市场爆发与城市服务升级的双重机遇，2025 年市场化拓展成果尤为突出。

业绩触底反弹增速亮眼，市场拓展多点开花

面对此前阶段性业绩波动，中环洁通过优化运营效率、加快回款管理等举措实现经营质量显著提升。2025年上半年财报显示，公司实现营业收入10.8964 亿元，扣非归母净利润达1.10亿元，同比增幅高达34.97%，盈利能力强劲复苏。这一增长得益于多重积极因素叠加：主营业务收入稳步增长、毛利率持续提高、减值损失同比减少17.03%，同时管理费用下降 5.79%，运营效率优化成效显著。

市场拓展方面，公司2025年以来中标捷报频传，累计斩获多项重量级订单。其中与央企组成联合体中标贵州湄潭县城乡环卫一体化项目，以ROT模式拿下7.7亿元20年特许经营合同，涵盖城乡道路清扫、垃圾收运等全场景服务;此前中标的鹤山市沙坪区域环卫项目金额达8.4亿元，进一步巩固南部市场布局;郑州经开区1.66 亿元纯绿化服务项目的落地，则标志着公司城市综合服务能力实现新突破。截至2025年9月，公司年度中标合同总额已增至17.6亿元，年化额排名跃升至行业第六，在手项目年合同额达23.51亿元，为业绩持续增长提供有力支撑。

科技赋能管理升级，县域布局打造行业样本

数字化转型是中环洁的核心竞争力之一。公司自主研发的城市综合管理服务智慧平台已实现全系统数字化运营，通过“立体网格 + 智慧平台”解决方案，将数字技术与环卫作业深度融合。2025年4月公布的“智慧环卫系统及环卫车辆轨迹查询方法”发明专利，采用双车联网平台配置，既降低了系统实施成本，又增强了运营稳定性，彰显技术研发实力。在四川巴中南江项目中，该智慧平台实现对秦巴山区复杂地形的精细化管理，日均清运垃圾160吨的同时，还专门设置“景区响应专班”，实现人居环境治理与文旅产业发展的协同增效，打造县域环境治理标杆案例。

针对北交所问询关注的商誉减值、应收账款等核心问题，公司在三轮问询回复中作出充分解释。对于收购大连新天地形成的7905.50万元商誉，公司明确其在运营项目年合同额达1.89 亿元，最新测算可收回金额仍高于账面价值，不存在重大减值风险;应收账款方面，通过优化账龄结构，2年以上长账龄款项减少3839万元，叠加政府客户履约能力稳定，期后回款情况持续改善，2025年1-6月已收回服务费9.73亿元，坏账计提充分性得到充分验证。

随着北交所审核进程推进，中环洁有望成为智慧环卫领域登陆资本市场的代表性企业。依托政策红利、技术积淀与全域布局，公司将进一步深化“数字化引领的城乡环境服务商”定位，在城乡环境治理现代化进程中释放更大价值。