沐曦股份IPO：高端GPU突围战，开启国产算力生态竞争新篇章

在数字经济与人工智能革命双轮驱动下，算力已成为国家战略级资源。面对海外巨头长期垄断高端GPU市场的格局，我国正加速推进国产算力自主可控进程。政策端，国家密集出台人工智能产业扶持政策，推动“AI+实体经济”深度融合;资本端，国产GPU企业凭借核心技术突破与商业化落地能力，成为资本市场竞相追逐的“硬科技”标的，为产业升级注入强劲动能。

市场表现方面，截至2025年10月27日，中证半导体产业指数强势上涨2.05%，成分股呈现普涨态势——晶瑞电材领涨15.17%，艾森股份、南大光电分别上涨7.36%和6.39%，江化微、富创精密等个股亦跟涨。半导体产业ETF同步上涨2.21%，报2.27元。拉长时间维度，截至10月24日，该ETF近1周累计上涨8.30%，涨幅在可比基金中排名第一，充分反映市场对半导体产业的高景气预期。

在此背景下，沐曦集成电路(上海)股份有限公司(以下简称“沐曦股份”)作为国产GPU领域最受瞩目的拟上市公司，正式向资本市场发起冲刺并提交注册。其上市进程不仅承载着技术突破的期待，更标志着我国在高端算力芯片领域向产业链上游迈出实质性步伐，有望进一步强化国产算力生态的竞争力与话语权，成为资本市场关注的热点。

顶尖团队驱动全栈技术自研

沐曦股份成立于2020年9月，由曾任职于AMD的技术大拿陈维良创立，联合创始人彭莉、杨建均拥有近20年国际GPU大厂经验，核心班底平均超15年GPU领域深耕经验，形成强大的技术班底。公司聚焦高性能通用GPU研发，已完成全栈产品设计开发，积累GPU IP、指令集、架构等核心技术，构建“硬件+软件”双轮驱动的竞争壁垒。截至2025年3月31日，公司拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，获国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业等认定，并加入中国通信标准化协会、中国半导体行业协会等行业组织。

覆盖全场景的国产GPU生态

沐曦股份以“打造世界一流GPU芯片”为愿景，在高性能通用GPU领域实现核心技术全栈自研。其曦云C系列训推一体GPU芯片基于自主指令集与架构，在通用性、单卡性能及集群稳定性上达到国内领先水平，曦云C500系列更在部分客户反馈中展现超越英伟达A100的性能表现。公司构建的MXMACA软件栈实现与国际主流CUDA生态的高度兼容，形成“硬件+软件”双轮驱动的竞争壁垒。截至2025年3月，公司累计申请专利255项，其中发明专利占比96%，并获国家级专精特新“小巨人”企业认定。

技术突破推动商业化快速落地：曦云C600作为首款全国产通用GPU，配备大容量内存并支持多精度混合算力，已进入风险量产阶段;下一代旗舰C700则对标英伟达H100，在计算、存储、通信及能效比上全面升级，预计2027年量产。公司产品已应用于10余个智算集群，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算中心及北京、上海、杭州等多地，累计销量超2.5万颗，形成从设计到封测的国产供应链闭环，真正实现“算力自主可控”。

指数级增长的业绩成果

沐曦股份的营收增长曲线堪称行业奇迹：2022年至2025年上半年，营收从42.64万元飙升至近9亿元，年均复合增长率达4074.5%，2026年预计公司达到盈亏平衡点。这一增长得益于其“1+6+X”生态战略——以基础算力底座为核心，辐射教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱六大行业，并拓展至新兴场景。曦云C500系列作为主力产品，2024年贡献超97%收入，截止2025年9月5日在手订单达14.3亿元，接近2024年营收两倍，凸显市场高度认可。

加速技术迭代与生态构建

此次IPO拟募资39.04亿元，重点投向三大项目：24.59亿元用于“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”，包含C600/C700研发及量产;剩余资金投向“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”(研发基于先进封装技术的云端大模型推理芯片Nx)及“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”(涵盖芯粒架构、光互连技术、散热系统等前沿方向)。通过募投项目实施，公司将完成现有核心产品线迭代升级，巩固行业领先地位，扩大市场份额，同时增强整体研发实力，丰富技术储备，构筑更高竞争壁垒。

随着国产算力需求激增及政策红利释放，公司有望在AI芯片赛道持续领跑。依托“1+6+X”生态战略——以基础算力底座为核心，辐射六大行业并拓展新兴场景，沐曦股份正推动国产GPU从“单点突破”向“生态共建”升级，最终成为数字经济时代的“算力基石”，开启国产GPU量产化、规模化、生态化的新纪元。