深耕滑动轴承领域打破国际巨头垄断 崇德科技推动高端轴承国产化升级

作为国内具备核心关键基础零部件制造能力和国际竞争力的技术密集型企业，崇德科技将借助此次上市契机，支撑公司核心技术和现有产品的进一步优化升级，提升自主创新能力和自动化生产水平等核心竞争力，巩固公司在动压油膜滑动轴承细分领域的龙头地位。

推动滑动轴承国产化 核心技术已获全球认可

资料显示，崇德科技主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。

作为国内滑动轴承领域知名企业，崇德科技先后主持或参与了14项滑动轴承领域相关国家标准的起草，并持续坚持技术创新，截至2022年3月31日，崇德科技已拥有167项专利，其中发明专利32项。公司是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业，曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”、中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”、湖南省经济和信息化委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”、“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。

此外，崇德科技还拥有湖南省经济和信息化委员会授予的“企业技术中心”、湖南省科学技术厅授予的“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”、“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”等省部级研发平台。

公司拥有专业团队和完善技术平台体系，并持续着力于产学研合作及国际专家合作，尤其在滑动轴承领域已掌握关键技术，具备持续创新和突破关键核心技术的实力。通过技术迭代积累，自2013年-2015年，崇德科技就瞄准并开拓国际客户市场，开始与Siemens AG、GE、Atlas Copco等合作，对其所需轴承产品进行升级和试制，实现了高速轴承走向国际，凭借高速滑动轴承核心技术的掌握，迅速完成了产业化和进口替代。

目前，公司已成为多家主流能源配套厂商、石油化工、工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，不仅包括了国内行业标杆企业及大型国有企业集团如中广核、中核集团、中国中车、中船重工、中国石化等，还包括Ingersoll Rand、HHI等国际知名跨国行业标杆企业。

在国内高端轴承产品和高端装备制造的国产化方面，崇德科技自主研发的动压油膜滑动轴承稳定出色，有效解决了核电、风电、船舶等重点领域主机客户的配套瓶颈，助力提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率、自主化率，一定程度上打破了国家重大装备核心部件国产化的困境，迅速打开高端滑动轴承应用市场。

主营业务高速增长 市占率在国内遥遥领先

招股书显示，2019年-2021年，崇德科技实现营业收入分别为2.576亿元、3.234亿元和4.105亿元，2020年和2021年营收增幅分别为25.54%和26.93%;各期净利润分别为3311.85万元、4611.49万元和6337.22万元，2020年和2021年增幅分别为39.24%和37.42%，营收和净利润皆呈现高速增长态势。

报告期内，公司自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占比分别为92.43%、93.24%及93.46%，为公司营业收入主要来源，也是公司最核心的产品之一。

据悉，动压油膜滑动轴承为滑动轴承中的中高端轴承，我国动压油膜滑动轴承细分行业目前仍处于成长期。2020年，我国动压油膜滑动轴承市场规模约为32.3亿元，预计到2026年，动压油膜滑动轴承市场规模约为67.2亿元，公司未来业绩增长潜力依然较大。

不仅如此，公司近年来盈利能力也保持在行业领先水平。报告期内，公司的主营业务毛利率分别为34.87%、33.31%及33.71%，总体保持稳定，且高于可比同行均值27.06%、26.96%和26.51%。报告期崇德科技的毛利率要高于可比同行均值5个点左右。报告期内，公司研发费用分别为1301.16万元、1687.95万元和2032.11万元，占营收比例平均值约5%，研发投入始终保持逐年增长趋势。

数据显示，2020年，全球动压油膜滑动轴承市场占有率前十名分别为：RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell、崇德科技、GTW、申科股份、诸暨市精展机械、Pioneer，前述十家企业动压油膜滑动轴承销售额合计占全球动压油膜滑动轴承市场规模约为25.14%。其中，崇德科技在全球动压油膜滑动轴承市场的占有率为1.31%，国际排名第六，国内排名第一。在国内动压油膜滑动轴承市场的占有率约为5.57%，明显高于同业平均水平。

发力新能源核心部件 风电“以滑代滚”前景可期

值得关注的是，崇德科技已从进口替代走向配套，并供货国际头部客户。公司已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者，完成了中国“第三代”核电岛内、外关键设备的滑动轴承研发，填补了国内空白，并在多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承研发取得重大进展，部分产品已配套客户主机，并应用于国家重大在建项目。

崇德科技已构建型谱齐全的产品线优势，各类轴承产品规格从轴承内孔最小15毫米到最大1,400毫米，几乎能够覆盖下游领域客户各种类设备、各场景下应用和“一站式采购”等多层次需求。产品远销多国的同时，崇德还参与了国际知名企业的全球配套，成为多个行业头部客户的合作伙伴。

据悉，具有百年制造历史的全球知名滚动轴承头部企业SKF，也以6.96%的持股比例参股了崇德科技，双方合作也将在风电领域“以滑代滚”、大功率化和老旧升级技改等发展趋势中受益。

目前，滑动轴承凭借其径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，已逐步在部分领域替代了传统滚动轴承，尤其在风电领域，已成为超大功率风电齿轮箱降本增效和行业未来重要的技术方向，“以滑代滚”趋势带来广阔市场前景。

“十四五”期间，在“碳中和”及“风光”总装机12亿千瓦以上双重目标下，我国风电每年平均新增装机至少需达50GW，新增市场规模潜力巨大，是当前和未来一段时间内的投资热点。而“以滑代滚”对实现风电高端轴承国产化、支撑我国风电平价上网和“30·60”双碳目标实现具有重大意义。由此可见，随着轴承下游行业机器朝更高速度和大功率方向发展，滑动轴承的应用领域将进一步拓展，所属行业及公司将有望保持快速增长态势。