联合动力深交所创业板IPO网上路演精彩回放

2025年9月12日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司(股票简称：联合动力，股票代码：301632)进行了网上路演。联合动力董事长李俊田;联合动力董事、总经理杨睿诚;联合动力董事会秘书吴妮妮;联合动力财务总监王小龙;国泰海通投资银行部高级执行董事、保荐代表人忻健伟;国泰海通投资银行部执行董事，保荐代表人朱哲磊等嘉宾参加了此次路演，与网上投资者进行了密切交流。

联合动力本次发行新股数量为28,857.4910万股，发行价格为12.48元/股，预计募集资金总额为36.01亿元，将用于新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目、补充营运资金。

据悉，联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。

新能源汽车的动力系统对整车的驱动性能、行驶安全、驾乘体验以及续航里程均起到决定性影响，相当于传统燃油车的发动机和变速箱。高效驱动电机和高性能动力系统是我国“十四五”规划中明确提出的制造业核心竞争力提升的关键技术。公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，位处产业链核心环节，肩负着推动我国汽车制造业高质量发展的重要使命。①公司多次承担和参与国家重点研发计划和技术重大专项，主导或参与超过20项国家标准制定，引领行业进行关键技术的攻关突破。②公司为下游超过40家整车企业、超过170个车型提供动力系统解决方案，2024年度动力系统产品出货量超过450万台，深度参与车型设计、动力系统开发、整车产销量爬坡及售后质保等新能源汽车全生命周期。③公司协同上游集成电路、磁材、设备等供应商，持续进行电路设计、材料应用、制造工艺、软件算法等领域的创新升级，致力于推动我国智能电动汽车产业链实现技术自立自强。

网上路演推介致辞

联合动力董事长李俊田网上路演推介致辞

尊敬的各位投资者朋友：

大家好!

非常感谢大家参与苏州汇川联合动力系统股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动。在此，我谨代表公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也借此机会向多年来关心、支持公司发展的各位朋友表示感谢!同时，非常感谢全景网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会!我们希望，通过此次网上交流活动，充分、客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解联合动力。

公司自成立以来，一直致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统(车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。联合动力为下游超过40家整车企业、超过170个车型提供动力系统解决方案，2024年度动力系统产品出货量超过450万台，深度参与车型设计、动力系统开发、整车产销量爬坡及售后质保等新能源汽车全生命周期。与此同时，公司协同上游集成电路、磁材、设备等供应商，持续进行电路设计、材料应用、制造工艺、软件算法等领域的创新升级，致力于推动我国智能电动汽车产业链实现技术自立自强。

根据第三方数据统计，在2024年中国新能源乘用车市场中，联合动力的电控产品与电机产品均在第三方供应商中排名第一;驱动总成产品与车载充电机产品分别在第三方供应商中排名第二与第八。

坚持技术创新是公司持续发展的动力，公司通过不断的技术研发与创新，围绕新兴产业新能源汽车动力系统形成了26项产品核心技术及6项平台核心技术，实现了物料平台简化、技术平台复用、产品架构简化和工艺平台统一，实现高效运营、快速响应。公司主导参与编制并发布超过20项国家标准，以自身高标准推动新能源汽车动力系统行业技术与质量体系发展。

未来，联合动力将继续坚持核心技术创新，秉承“通过领先的创新技术与精益敏捷的运营体系帮助客户构建持续竞争力”的经营理念，努力为客户提供极致性价比、极致品质的新能源汽车零部件产品，以全球化、全产业链的发展视野布局新产品、新技术、新工艺，以促进中国新能源汽车高质量发展为己任，为更好地实现全球“双碳”与国家能源安全战略目标而奋斗。

我们希望通过本次交流活动，充分解答投资者朋友们所关心的问题，让大家更加了解和认同联合动力。同时，也希望公司在迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持!最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家!

国泰海通投资银行部高级执行董事、保荐代表人忻健伟网上路演推介致辞

尊敬的各位投资者朋友：

大家好!

欢迎各位参加苏州汇川联合动力系统股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商国泰海通证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

联合动力主要产品包括电驱、电源系统等动力系统核心部件。公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，位处产业链核心环节，肩负着推动我国汽车制造业高质量发展的重要使命。联合动力自设立以来，持续重视技术创新与技术迭代，融合硬件设计和软件开发，构建先进制造能力，实现功率模组、减速器等核心零部件自研自产，为我国新能源汽车产业的蓬勃发展塑造了新动能。

近几年来，公司国际竞争力显著提升，海外市场拓展迅速，近三年境外收入年复合增长率接近450%，并在欧洲、东南亚等多地进行生产布局，是我国业内最早布局海外市场、实现向国际主流汽车品牌大规模批量供应产品的自主品牌之一，以突出的动力系统产品全球竞争力为我国新能源汽车产业的全球化布局构建了新优势。

联合动力成功牵头或参与了科技部“十四五”国家重点研发计划“新能源汽车”重点专项技术开发项目、工信部“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”、工信部“产业基础再造和制造业高质量发展专项”、国家发改委“核心技术攻关专项”等国家级、省级重大科研项目，攻坚产业前瞻技术。公司研发创新能力获得了产业认可，并带动行业上下游企业共同进行技术攻坚和创新。未来，联合动力有望继续通过创新、创造、创意促进新技术、新产业、新业态、新模式与传统产业深度融合，协同上下游供应商和客户共同推动行业向高端化、智能化、绿色化、全球化发展。

我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分的了解联合动力的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。

最后，我谨代表国泰海通预祝联合动力本次发行取得圆满成功!谢谢大家!

网上路演交流互动问答

【网上路演交流内容剪辑】

问投资者：您好，请介绍下全球及中国汽车行业的发展概况?

答联合动力董事、总经理杨睿诚：您好，1、全球汽车行业规模波动中增长、中国连续多年蝉联第一当前全球汽车市场产销规模变化虽存在一定波动，但整体呈现增长趋势。我国的汽车工业经过数十年的发展，目前已形成了较为完整的产业体系，实现了从无到有、由弱到强的跨越式发展。中国汽车产销规模位居全球第一，2024年，我国汽车产销量均超过3,100万辆，产销量全球市场占比均超过32%，连续16年蝉联全球第一大汽车产销国。同时，中国汽车出口规模跃居全球第一。 2、“新四化”引领全球汽车产业转型升级随着新能源汽车“三电”技术、自动驾驶技术、域控制器、车载以太网、云计算及大数据等核心科技的不断成熟，全球汽车产业已呈现出“新四化”的趋势特点，即电动化、智能化、网联化、共享化，汽车电动化和汽车智能化是本轮汽车产业转型升级的重点。当前汽车产业“新四化”趋势正在持续加速，全球汽车行业领域正孕育新一轮全方位的产业变革，促使汽车由传统的机械产品转变为移动出行服务的智能终端。谢谢!

问投资者：您好，请简要介绍下公司的市场地位?

答联合动力董事、总经理杨睿诚：您好，公司长期致力于自主研发创新，在新能源汽车动力系统及电源系统领域积累了一系列行业领先的核心技术和先进的制造工艺，主导或参与超过20项国家标准制定，成功牵头参与科技部“十四五”国家重点研发计划“新能源汽车”重点专项技术开发项目、工信部“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”、工信部“产业基础再造和制造业高质量发展专项”、国家发改委“核心技术攻关专项”等国家级、省级重大科研项目。凭借技术与工艺优势，公司开发出具有较强市场竞争力的电机、电控、驱动总成及电源总成产品，相关产品广泛应用于新能源乘用车、新能源商用客车与物流车等，成为诸多主流新能源汽车整车厂的动力总成系统解决方案的供应商。根据NE时代统计，在2024年中国新能源乘用车市场中，公司电控产品份额约10.7%，在第三方供应商中排名第一(总排名第二);电机产品份额约10.5%，在第三方供应商中排名第一(总排名第二);驱动总成产品份额约6.3%，在第三方供应商中排名第二(总排名第四);车载充电机产品份额约4.5%，总排名第八。谢谢!

问投资者：面对主要客户(如理想、小米)自建供应链的趋势，公司作为第三方独立供应商，如何证明其不可替代性?如何应对可能的“被替代”风险?

答国泰海通投资银行部高级执行董事、保荐代表人忻健伟：当前阶段，行业呈现出主机厂自制与独立第三方零部件供应共同发展的局面。一方面，主机厂为掌握技术主导权、平衡成本与供应链安全，通过设立子公司布局动力总成自制，推动产业链向集成化、模块化深化;另一方面，独立第三方供应商凭借跨车企的需求整合能力与纵深的技术积累，持续巩固在细分领域的规模优势与技术优势。一般来说，动力系统产品需依赖车型平台年销 20 万辆以上方能覆盖研发与产线成本，而新能源汽车市场“车型多、迭代快”的特征导致多数单一车型难以实现有效的规模效应，进而催生了对高兼容性核心零部件的需求。第三方供应商通过服务多个客户从而平滑需求波动，以模块化设计复用研发成果，在电机定子转子组件、电控等关键部件领域构建了特有的产业价值。发行人秉持“技术平台化、产品模块化”的理念，率先突破 800V 高压 SiC 电控系统、混动架构双电机协同控制等关键技术，通过高度标准化的电机定子转子组件设计，使单一零部件可适配多款车型。相较于主机厂自制，发行人凭借第三方供应商的独立性，能够与多元客户达成深度合作关系，形成了对新能源汽车主机厂的全方位覆盖;发行人打造了高带宽的产品平台，通过规模化生产降低单件成本，同时具备快速响应能力以满足不同主机厂、不同车型的定制化需求。客户矩阵优势与全平台产品能力，共同支撑以发行人为代表的第三方供应商业绩持续增长并实现跨越式发展。谢谢!

问投资者：您好，请您介绍一下公司的创新、创造、创意特征?

答联合动力董事长李俊田：您好! 1、践行龙头企业担当，以科技创新为我国汽车产业塑造新动能、新优势：公司作为中国新能源汽车动力系统产业的领军企业，以科技创新造就了中国新能源汽车动力系统产业龙头地位。根据NE时代统计，在2024年中国新能源乘用车市场中，公司电控产品份额约10.7%，在第三方供应商中排名第一(总排名第二);电机产品份额约10.5%，在第三方供应商中排名第一(总排名第二);驱动总成产品份额约6.3%，在第三方供应商中排名第二(总排名第四);车载充电机产品份额约4.5%，总排名第八。 2、持续发挥创新创意，利用新质生产力引领新能源汽车产业技术浪潮：公司高度重视研发投入和技术突破，组建了超过1,800名研发人员的创新研发体系(硕士博士合计比例超过50%)，并在深圳、苏州等多地设立研发中心，面向高功率密度、高效率、高安全、低噪音的核心性能要求持续开展动力系统技术攻坚。 3、公司促进新技术、新产业、新业态、新模式与传统产业深度融合：公司在新产业领域坚持技术创新，公司通过不断的技术研发与创新，围绕新兴产业新能源汽车动力系统形成了26项产品核心技术及6项平台核心技术，实现了物料平台简化、技术平台复用、产品架构简化和工艺平台统一，实现高效运营、快速响应。公司取得98项发明专利及407项实用新型专利，主导参与编制并发布超过20项国家标准，以自身高标准推动新能源汽车动力系统行业技术与质量体系发展。谢谢!

问投资者：您好，请问公司为实现战略目标在客户及市场拓展方面采取了哪些措施及未来规划措施?

答联合动力董事长李俊田：您好! 1、深耕战略客户，开拓潜在客户公司坚持战略客户深耕策略，为客户提供技术服务、解决方案咨询、战略建议，从产品、研发、质量、供应链、国际业务配套、战略互享多维度持续深化与客户的合作关系。全方位的战略合作提升了公司在产品开发及交付环节的需求响应速度、扩大了公司在客户核心物料采购中的供货比例，并在市场趋势判断和技术路线规划上实现了与客户的协同发展，共同促进业务增长与创新，实现协同共赢的战略目标。未来，公司将持续以更优质的产品服务、多样化的业务合作形式。 2、全球化市场布局公司以国内市场为业务主阵地，已与众多民族汽车品牌达成深度合作。同时，公司积极拓展国际市场，国际业务由电源系统单一产品出口逐步扩展至为客户提供驱动总成、电控和电机等全平台产品的属地化解决方案，满足海外客户多样化的产品及服务需求。公司的业务全球化布局重点正在向全业务链本地化部署扩展。随着公司全球化布局的不断完善，配套的国际主流车型持续增加，公司在全球动力系统市场的品牌声誉正在不断提升，在国际市场彰显中国新能源汽车零部件的竞争力。谢谢!

问投资者：您好，请介绍下新能源汽车核心零部件生产建设项目的必要性?

答国泰海通投资银行部高级执行董事、保荐代表人忻健伟：(1)有利于提升公司在新能源汽车关键零部件行业的影响力：在中国“碳达峰”与“碳中和”战略的推进和汽车行业“新四化”趋势加速的背景下，以绿色、环保、智能技术为核心的新能源汽车取代传统燃油汽车趋势明显，新能源需求快速提升。公司主要从事新能源汽车电驱系统、电源系统的研发、生产和销售，凭借高功率密度、高效率、高安全性等产品性能优势和性价比优势，公司产品已在市场中树立了良好的客户口碑。本项目的建设将扩大公司新能源汽车电驱系统、电源系统的产能，提高公司智能制造水平，丰富公司产品品类，进一步抢占市场份额，夯实公司在新能源汽车电驱系统、电源系统的产业布局。 (2)扩大电驱系统及电源系统产品生产能力，满足市场增长需求：随着公司不断开拓市场、丰富和完善产品布局，未来公司电驱系统及电源系统相关订单也将持续增加。公司拥有新能源汽车关键零部件和新能源汽车动力系统的先进生产技术，该项目的建设能尽快地将公司的先进科研技术转换成生产力，扩大新能源汽车电驱系统及电源系统产品生产能力，缓解未来产品订单快速提升可能带来的产能瓶颈压力，有助于提升公司的整体盈利能力，实现未来的可持续健康发展。谢谢!

问投资者：您好，请介绍下研发中心建设及平台类研发项目的必要性?

答国泰海通投资银行部高级执行董事、保荐代表人忻健伟：(1)解决公司研发和办公场地不足的问题，建立稳定、高素质研发队伍：随着公司业务规模不断扩大，公司人员规模及产品品类不断增加，目前研发、办公场地不足的问题日益明显，不利于研发效率的提升与研发能力的建设。本项目的实施，将为研发团队调整办公模式、形成以苏州总部为中心的研发体系，以及集中配置实验检测设施创造必要的条件。研发中心建成后，公司办公环境及周边环境将得到极大的改善，研发人员办公舒适度和满意度将得到有效提升;相关生活、文化配套设施的建设，将为研发人员工作之余提供更丰富的文化活动，增强员工的认同感、归属感和凝聚力。这既有利于公司留住优秀研发人才，也有利于人才引进，通过建立稳定、高素质的人才队伍，为实现公司中长期发展目标提供推动力。因此，本项目拟在苏州市太湖新区建设总部研发中心，为公司业务持续发展和产品技术研发提供必须的场地保障。 (2)积极布局新能源汽车多合一动力总成产品研发，保持技术领先：新能源汽车的电驱系统与车载电源的技术发展趋势正在经历功能集成和功率器件深度集成的过程。近年来，为实现整车小型化、轻量化设计目标，提高零部件开发效率和整车生产效率，并降低综合成本，下游众多新能源乘用车主机厂客户争相采用多合一总成解决方案，以此作为新车型上市的宣传重点之一，以获得消费者的认可和青睐。因此，积极布局新能源汽车多合一动力总成产品研发从而推动公司保持产品的技术领先性显得尤为重要。由于新能源汽车动力总成系统研发具有技术门槛高、研发周期长的特点，持续的研发投入将为企业保持创新技术领先的竞争优势。经过多年的研发积累，公司通过不断的技术改进升级形成了具有市场竞争力的极致性价比、极致品质的动力系统解决方案。然而，随着行业竞争的日益激烈，改进当前技术细节，继续开发新的技术是企业保持技术领先性的必备条件。谢谢!

问投资者：您好，请您介绍下公司数字化系统建设项目的必要性?

答国泰海通投资银行部执行董事，保荐代表人朱哲磊：(1)响应国家号召，顺应行业发展趋势，加速公司生产和服务智能化进程 (2)满足公司高效与创新性运营战略的需求从当前汽车供应链的市场环境、汽车行业发展趋势和联合动力经营战略等因素来看，数字化项目建设的必要性非常突出。公司正在积极推进数字化项目建设，以适应市场需求和行业趋势，提高自身的竞争力和运营效率。谢谢!

问投资者：募集资金中8亿元用于补充营运资金，请说明其具体用途和必要性?

答国泰海通投资银行部执行董事，保荐代表人朱哲磊：一方面，公司营业规模增长、技术迭代更新需要流动资金的支持。依托于新能源汽车行业的蓬勃发展，报告期内，公司营业收入保持高速增长，2022年至2024年复合增长率达79.39%。报告期内，理想、奇瑞、吉利等发行人老客户持续上量，同时发行人也新增小米等新客户。未来，公司业务规模将持续扩大，因而需要充足的流动资金来满足公司日常运营过程中所需的原材料采购、人员工资支出等资金需求。同时，新能源汽车动力系统行业属于技术密集型行业，行业技术更新迭代迅速。公司专注于新能源汽车动力系统的研发、生产与销售，为跟随行业变化趋势和前沿技术的发展，公司需持续进行新品开发和技术升级，不断加大研发费用和资源的投入，方能够依靠核心技术推出行业领先的解决方案。随着公司产品布局、研发力度的持续扩大，公司未来面临一定的流动资金缺口。另一方面，补充营运资金有助于优化资本结构、减轻财务压力。随着公司研发及扩产计划的实施，预计公司未来资产负债率水平将会有所提高。使用募集资金补充业务运营资金将有利于优化公司资本结构、降低偿债风险、减轻财务压力、从而提升整体经营绩效，为公司业务的稳定发展提供有力保障。

网上路演结束致辞

联合动力董事、总经理杨睿诚网上路演结束致辞

尊敬的各位投资者：

大家好!

苏州汇川联合动力系统股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上路演活动即将结束。在此，我谨代表联合动力全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时也十分感谢全景网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构国泰海通证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们!

通过今天的网上路演活动，我们对联合动力的上市目的、主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对联合动力的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。

我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，联合动力将以首发上市为契机，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实、准确、完整;充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。

最后，希望我们携手共进，创造和分享属于联合动力更加美好的未来!谢谢大家!