一周港股IPO观察：8月24-30日18家企业递表，A+H持续升温

据统计，8月24日至8月30日期间，港股市场共有18家公司提交招股书，2家公司通过聆讯。此外，有2家公司正在进行招股，2只新股成功上市。

一、递表(18家)

8月17日至8月23日期间纳真科技、国星宇航、应世生物-B、先导智能、天星医疗、希磁科技、圣火科技、海伟电子、安得智联、博铭维技术、山推股份、八马茶业、飞骧科技-W、奇瑞汽车、迈威生物、可孚医疗、白鸽在线、荣联再生科技向港交所递交上市申请，其中先导智能、山推股份、迈威生物、可孚医疗已登陆A股，此次冲击“A+H”两地上市。

1)8月25日，纳真科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中信证券。

据招股书显示，纳真科技是全球领先的光通信与光连接解决方案的全栈式供货商，为AI算力网络提供最关键的光通信产品，亦是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，按全球光模块收入计，公司在全球所有专业光模块厂商中排名第五;按中国光模块收入计，公司在全球所有专业光模块厂商中排名第三;按全球数通光模块收入计，公司在全球所有专业光模块厂商中排名前五;按全球FTTx光模块收入计，公司在全球所有专业光模块厂商中排名前三;按中国光网络终端盒子收入计，公司在全球所有专业光网络终端盒子厂商中排名前三。

在业绩表现方面，纳真科技在2022年、2023年、2024年以及2025年前6个月的总收入分别约为人民币50.43亿元、42.39亿元、50.87亿元及42.16亿元;同期净利润则分别约为4.29亿元、2.16亿元、0.89亿元及5.10亿元。

2)8月25日，国星宇航第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰君安国际。

据招股书显示，国星宇航以商业航天和人工智能为核心技术，致力于研制商业卫星，确保稳定运行及管理，并提供星基解决方案，以满足客户的多样化需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，公司在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。

在业绩方面，国星宇航在2022年、2023年、2024年以及2025年前6个月的总收入分别约为人民币1.77亿元、5.08亿元、5.53亿元及2.41亿元;净利润则分别约为人民币-0.91亿元、-1.39亿元、-1.77亿元及-1.92亿元。

3)8月25日，应世生物首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和建银国际。

据招股书披露，应世生物是一家于2017年成立的处于临床后期阶段的生物科技公司，致力于改进目前疗效有限的肿瘤治疗方案。公司的使命是解决肿瘤治疗的核心挑战-由肿瘤防御所引起的耐药。公司战略性聚焦于多种肿瘤类型共有拥有的关键讯号传导枢纽，尤其是FAK及整合素通路，它们在肿瘤细胞存活中发挥关键作用，并导致不同治疗案失败。同时，公司透过靶向CAFs来拆除肿瘤细胞周围的保护屏障。通过靶向耐药关键通路，公司为重塑癌症治疗合理用药方案，开辟治疗创新的新前沿。

在业绩表现方面，应世生目前尚无商业化品;净利润则分别约为人民币-2.09亿元、-1.85亿元及-0.03亿元。

4)8月26日，先导智能第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和摩根大通。(A+H)

据招股书显示，先导智能是全球领先的高端智能装备平台型企业，为众多新兴、高端制造产业提供极具竞争力的智能制造装备及解决方案，所交付的设备及解决方案广泛分布于全球范围内的锂电池、光伏电池及3C电子产品制造、智能物流、制氢及燃料电池生产、汽车制造及激光精密加工等多元应用领域。

根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，占据全球市场份额15.5%。此外，公司于2024年按海外锂电池智能装备及锂电池智能物流装备收入计的市场份额保持在10.5%。

在业绩表现方面，先导智能在2022年、2023年、2024年及2025年前4个月的收入分别约为人民币138.36亿元、164.83亿元、117.73亿元及35.99亿元;净利润则分别约为人民币23.18亿元、17.71亿元、2.68亿元及4亿元。

5)8月26日，天星医疗首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、建银国际。

据招股书披露，天星医疗是一家专注于运动医学整体临床解决方案的创新型医疗器械公司，依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，公司提供肩、膝、髋、足╱踝、肘、手╱腕关节的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。根据招股书，公司是中国最大的国产运动医学公司。

在业绩表现方面，天星医疗在2022年、2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币1.47亿元、2.39亿元、3.27亿元及1.11亿元;同期净利润则分别约为人民币0.4亿元、0.57亿元、0.95亿元及0.33亿元。

6)8月26日，希磁科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、广发证券香港。

据招股书披露，希磁科技采用整合IDM营运模式，实现从芯片设计、晶圆制造到模块设计及制造的全价值链管控与优化，为客户提供端到端解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料：以2024年收入计，公司在全球磁性传感器IDM公司中排名第六，且以2024年收入计，公司在全球磁性传感器行业的中国公司中排名第一;以2024年xMR传感器产生的收入计，公司在全球排名第五，并在所有xMR中国提供商中排名第一。

在业绩表现方面，希磁科技在2022年、2023年、2024年及2025年前4个月的收入分别约为人民币6.66亿元、5.94亿元、7.03亿元及2.65亿元;同期净利润则分别约为人民币-12.06亿元、-0.67亿元、0.10亿元及0.10亿元。

7)8月27日，圣火科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为信达国际。

据招股书披露，圣火科技是一家以技术驱动的营销公司，于中国提供整合营销服务;营销技术服务;及广告营销服务。公司营销技术服务主要是在产品外包装及单个产品上嵌入二维码。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年相关服务收益计算，公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为1.8%。

在业绩表现方面，圣火科技在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币1.12亿元、1.63亿元、2.52亿元及1.29亿元;净利润则分别约为人民币0.2亿元、0.27亿元、0.33亿元及0.12亿元。

8)8月27日，海伟电子第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是中金公司。

据招股书披露，海伟电子是中国第二大的电容器薄膜制造商。公司的电容器薄膜产品主要包括电容器基膜及金属化膜。薄膜电容器的终端应用场景广泛，包括新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器。

在业绩表现方面，海伟电子在2022年、2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币3.27亿元、3.3亿元、4.22亿元及1.57亿元;净利润则分别约为人民币1.02亿元、0.7亿元、0.86亿元及0.31亿元。

9)8月27日，安得智联首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和摩根士丹利。

据招股书显示，安得智联是中国领先的一体化供应链物流解决方案提供商，由美的集团孵化而成。公司深度融入产业价值链，优先独创「1+3」供应链物流模型，将端到端物流能力与三大核心解决方案支柱(生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体)相结合。

按2024年收入计，公司是2024年中国综合型一体化供应链物流解决方案提供商中收入排名第一的生产物流解决方案提供商，也是中国家电行业最大的一体化供应链物流解决方案提供商。

在业绩表现方面，安得智联在2022年、2023年、2024年以及2025年前6个月的收入分别约为人民币141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元及108.85亿元;净利润则分别约为人民币2.15亿元、2.88亿元、3.80亿元及2.48亿元。

10)8月28日，博铭维技术首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

据招股书披露，博铭维技术是中国领先的管网特殊空间机器人提供商，提供涵盖机器人及AI平台、工程技术解决方案及紫外光固化修复软管的综合解决方案予下游客户，并处于应用AI进行智能化协同的前沿。

根据弗若斯特沙利文报告，按全球管网特殊空间机器人的收入计，公司于2024年在中国市场参与者中排名第一。

在业绩表现方面，博铭维技术在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币1.62亿元、2.14亿元、2.49亿元及0.28亿元;净利润则分别约为人民币0.22亿元、0.31亿元、0.4亿元及-0.003亿元。

11)8月28日，山推股份第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。(A+H)

据招股书披露，山推股份是全球推土机行业的领导者，也是全球工程机械行业的领先企业。秉承“让施工更简单”的企业使命及“客户满意是公司的宗旨”的核心价值观，公司致力于推土机、挖掘机、装载机、道路机械、矿卡和混凝土设备等全系列工程机械以及零部件的研发、制造、销售及服务，并矢志成为全球“智慧施工解决方案领先者”。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销量计，公司是全球第三大与中国第一大推土机制造商。以销量计，自2004年起公司于中国的推土机领域连续21年稳居第一;根据同一来源，自2010年至2024年，公司于中国推土机市场的份额一直稳居60%以上。

在业绩表现方面，山推股份在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币113.70亿元、113.64亿元、142.19亿元及70.04亿元;同期净利润则分别约为人民币2.48亿元、7.96亿元、11.14亿元及5.77亿元。

12)8月28日，八马茶业第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际及天风国际。

据招股书披露，八马茶业是中国最大的高端茶叶供应商，公司的“八马”品牌是知名的茶叶品牌。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年末茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶市场排名第一;按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一。

在业绩表现方面，八马茶业在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元及10.63亿元;净利润则分别约为人民币1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元及1.2亿元。

13)8月29日飞骧科技-W首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国信证券。

据招股书披露，飞骧科技-W是一家总部位于中国的无晶圆厂半导体公司，专注于设计、研发和销售射频前端芯片，下游应用领域包括移动智能设备、Wi-Fi产品、智能家居及其他物联网、车载通信及卫星通信

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年PA及PA集成收发模块的收益计，公司位居全球第五，在中国公司中排名第一;按2024年PA及PA集成收发模块的出货量计，公司位居全球第一。

在业绩表现方面，飞骧科技-W在2022年、2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币10.21亿元、17.17亿元、24.58亿元及7.56亿元;净利润则分别约为人民币-3.61亿元、-1.93亿元、0.76亿元及0.13亿元。

14)8月29日，奇瑞汽车第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际、广发香港。

据招股书披露，奇瑞汽车是一家全球领先的乘用车公司，总部位于中国芜湖。公司设计、开发、制造和销售多样化且不断扩展的乘用车产品组合，包括燃油车和新能源汽车，满足国内外市场用户的不同及不断变化的需求和喜好。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的全球乘用车销量计算，公司是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。

在业绩表现方面，奇瑞汽车在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币926.18亿、1632.05亿、2698.97亿及682.23亿;净利润则分别约为人民币58.06亿、104.44亿、143.34亿及、47.26亿。

15)8月29日，迈威生物第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和海通国际。(A+H)

据招股书披露，迈威生物主要专注于自主开发肿瘤和年龄相关疾病药物，涉及肿瘤、免疫、眼科、骨科等领域，该等疾病在全球构成重大健康风险且存在未被满足的临床需求。公司建立多个技术平台，如ADC药物开发平台、一体化高效抗体发现平台及TCE双/三特异性抗体开发平台等，为新药研发提供技术支持。

在业绩表现方面，迈威生物在2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币1.28亿元、2亿元及1.01亿元;净利润则分别约为人民币-10.59亿元、-10.47亿元及-5.52亿元。

16)8月29日，可孚医疗首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、法巴银行。(A+H)

据招股书披露，可孚医疗是为集医疗器械研发、生产、销售和服务于一体的全生命周期个人健康管理领先企业，旗下产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，数十款核心产品在主流电商平台细分品类中长期保持销量领先，品牌美誉度和市场影响力持续提升。

在业绩表现方面，可孚医疗在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元及14.96亿元;净利润则分别约为人民币3.02亿元、2.54亿元、3.12亿元及1.67亿元。

17)8月29日，白鸽在线第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是民银资本和中银国际。

据招股书披露，白鸽在线是一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案，以及TPA服务来获得收入。

按2024年总保费计算，白鸽在线位列中国互联网保险中介第十一名、中国场景互联网保险中介第五名，以及中国第三方场景互联网保险中介第一名，市场份额达到3.4%。

在业绩表现方面，白鸽在线在2022年、2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币4.05亿元、6.60亿元、9.14亿元及4.67亿元;净利润则分别约为人民币-2507.5万元、-1718万元、-2771.2万元及-1867.9万元。

18)8月25日，荣联再生科技向港交所递交招股书，拟在香港GEM上市，独家保荐人是中泰国际。

据招股书披露，荣联再生科技是中国领先的再生亚克力产品制造商，主要从事再生亚克力材料的研发及生产，为客户提供再生MMA及PMMA板材。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日止年度，按再生MMA及再生PMMA板材收益计，公司于中国排名第一。

在业绩表现方面，荣联再生科技在2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币1.3亿元、2.1亿元及1亿元;净利润则分别约为人民币0.2亿元、0.3亿元及0.1亿元。

二、通过聆讯(2家)

8月24日至8月30日期间，大行科工及劲方医药共2家公司通过聆讯。

1)大行科工于2025年8月24日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。

公司是中国内地最大的折叠自行车公司。2024年收入4.51亿元人民币，毛利润为1.49亿元人民币，毛利率33.00%，净利润达0.52亿元人民币。

2)劲方医药于2025年8月25日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司是专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新药企，2024年收入1.05亿元，净亏损6.78亿元;2025年前4月收入0.82亿元，净亏损0.66亿元。

三、招股(2家)

8月24日至8月30日期间，佳鑫国际资源、奥克斯电气招股。其中，佳鑫国际资源招股结束，已经成功上市。

1)佳鑫国际资源(3858.HK)的招股日期为2025年8月20日至2025年8月25日，并已于8月28日上市。

公司此次全球发售1.098088亿股，占发行完成后总股份的25%，每股发售价10.92港元，募集资金总额约11.99亿港元，所得款净额约10.88亿港元。

公司引入5名基石投资者，合共认购5490.44万股(约7638万美元)的发售股份，占全球发售完成后总股份的约12.50%。

2)奥克斯电气(2580.HK)招股日期为2025年8月25日至2025年8月28日，并预计于2025年9月2日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售20716.12万股(假设未行使调整权及超配权)，招股区间价为16.00-17.42港元;本次发行比例为13.30%，发行采用机制A，公开初始5%，最高可回拨至35%;发行后总市值为249.15亿-271.26亿港元。

若按中间价16.71港元计，募资总额约34.62亿港元;若最高回拨至35%，国配部分约占22.50亿港元，其中有5家基石投资者参与，认购总金额达9.74亿港元，约占全球发售股份的28.1%。

四、新股上市(2家)

8月24日至8月30日期间，双登股份及佳鑫国际资源挂牌上市。

1)双登股份(06960.HK)

8月26日，双登股份(6960.HK)正式登陆港交所，联席保荐人是中金、华泰、建银国际。

上市首日，双登股份开报22.5港元，较招股价14.51港元，高55.1%;后续快速回落，涨幅收窄至30%附近，尾盘有小幅拉升但最终跳水，收涨31.29%，报19.05港元，全日成交4,341.62万股，成交额9.4亿港元。

2)佳鑫国际资源(03858.HK)

上市首日，公司股价开盘即暴涨一倍以上，随后进一步走强，尾盘一度冲涨近两倍，最终收盘涨177.84%。全天成交5416.18万股，成交额约13.22亿港元。