一周港股IPO观察：8月17-23日12家企业递表，3家A+H股冲刺

据统计，8月17日至8月23日期间，港股市场共有12家公司提交招股书，0家公司通过聆讯。此外，有2家公司正在进行招股，1只新股成功上市。

一、递表(12家)

8月17日至8月23日期间星环科技、立讯精密、沪鸽口腔、英发睿能、胜宏科技、斑马智行、天辰生物-B、宝济药业-B、乾元微珂、小鹅通、群核科技、信华信向港交所递交上市申请，其中星环科技、立讯精密和胜宏科技已登陆A股，此次冲击“A+H”两地上市。

1)、8月18日，星环科技第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为海通国际。(A+H)

据招股书显示，星环科技是中国领先的AI基础设施软件提供商。公司通过深度融合人工智能、大数据与云技术，高效助力企业构建AI基础设施软件，推动各行业智能化转型与商业模式创新。

作为中国首批专注于AI与大数据基础设施软件研发的企业之一，星环科技拥有显著的先发优势和技术实力。公司提供覆盖数据全生命周期(包括集成、存储、治理、分析及流通等环节)的企业级AI软件及服务，自主研发了新一代AI基础设施矩阵(涵盖大数据平台TDH/TDC、分布式数据库ArgoDB/KunDB、数据工具TDS、AI运维平台LLMOps/MLOps、知识平台TKH)，形成了从数据到知识、模型到应用的端到端解决方案，有力支持企业智能化转型和竞争升级。

在业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前3个月，星环科技的总收入分别约为人民币3.73亿元、4.91亿元、3.71亿元及0.64亿元;净利润则分别约为-2.72亿元、-2.89亿元、-3.44亿元及-0.84亿元。

2)、8月18日，立讯精密首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、中金公司、高盛。(A+H)

据招股书显示，立讯精密是一家全球领先的精密智造创新科技公司，专注于为消费电子、汽车电子、通信与数据中心以及其他领域的全球客户提供从精密零组件、模块到系统的跨领域垂直一体化开发与智造解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，立讯精密在精密智造解决方案(PIMS)行业中位列全球第四、中国大陆第一，并在消费电子、汽车电子、通信与数据中心等各主要业务线上均处于全球领先地位。在全球精密智造解决方案提供商中，公司拥有最全面且最多元化的产品组合。此外，公司自2023年至2025年连续三年入选《财富》世界500强榜单。

在业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前3个月，立讯精密的收入分别约为人民币2140.28亿元、2319.05亿元、2687.95亿元及617.88亿元;净利润则分别约为人民币104.91亿元、122.43亿元、145.79亿元及33.77亿元。

3)、8月18日，沪鸽口腔第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及DBS星展银行。

据招股书披露，沪鸽口腔是一家专注于口腔材料的专业公司，提供涵盖口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品的多元化产品组合，适用于牙科核心专业领域的多种应用场景。

沪鸽口腔通过持续研发，掌握了多项口腔材料核心技术，如数字全口义齿、五层彩色树脂、持续氟释放等，并拥有多款市场领先且具备国际竞争力的产品，包括光固化黏接剂、双固化树脂水门汀、流动树脂等。其产品已销往中国及海外市场，获得全球60多个国家和地区的认证，其中包括30项FDA认证、31项CE认证及17项国家药监局认证。根据弗若斯特沙利文的数据，公司拥有国内最多的36项二类及三类医疗器械注册证，确立了其在国内外市场的强劲影响力和行业战略地位。

在业绩表现方面，沪鸽口腔在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币2.80亿元、3.58亿元、3.99亿元及1.97亿元;净利润则分别约为人民币0.64亿元、0.88亿元、0.77亿元及0.26亿元。

4)、8月20日，英发睿能第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际及华泰国际。

据招股书显示，英发睿能是全球领先的专业光伏电池片制造商。自2016年成立以来，公司始终专注于光伏电池片的研发、生产和销售。以客户需求为导向，其产品销往全球市场，涵盖P型和N型电池片。此外，在N型TOPCon电池片领域取得行业领先地位的基础上，公司积极布局新一代N型xBC电池片技术路线。

在业绩表现方面，英发睿能在2022年、2023年、2024年及2025年前4个月的收入分别约为人民币56.43亿元、104.94亿元、43.59亿元及24.08亿元;净利润则分别约为人民币3.50亿元、4.10亿元、-8.64亿元及3.55亿元。

5)、8月20日，胜宏科技向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为摩根大通、中信建投国际、广发证券香港。(A+H)

据招股书披露，胜宏科技是全球领先的人工智能及高性能计算PCB供应商，专注于高阶HDI和高多层PCB的研发、生产和销售。公司提供适用于各类应用的全品类产品系列，并在关键领域如人工智能与高性能计算、智能终端、汽车电子、网络通信及医疗设备中扩大了市场占有率，聚焦于支持人工智能计算技术(如GPU和CPU)。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年第一季度人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技的市场份额位居全球第一，其核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。

在业绩表现方面，胜宏科技在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币78.85亿元、79.31亿元、107.31亿元及43.12亿元;同期净利润则分别约为人民币7.91亿元、6.71亿元、11.54亿元及9.21亿元。

6)、8月20日，斑马智行首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际。

据招股书披露，斑马智行是全球智能座舱解决方案的先驱及领导者。凭借自主研发的汽车操作系统和全栈元神AI架构，公司协助主机厂打造真正智能化的汽车，使车主能够通过自然语音控制，实现个性化车舱体验，并持续升级车内服务。

按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，按解决方案搭载量计算亦位居首位。在智能座舱领域，公司的大语言模型能力在九家中国顶级汽车AI公司中排名第一，其在车辆控制、驾驶、娱乐、出行、商务、生活方式和社交互动等多个真实场景中的表现均领先于同行。

在业绩表现方面，胜宏科技在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币8.05亿、8.72亿、8.24亿及1.36亿;同期净利润则分别约为人民币-8.78亿、-8.76亿、-8.47亿及-15.82亿。

7)、8月21日，天辰生物向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国金证券。

据招股书披露，天辰生物是一家致力于创新药开发的临床阶段生物制药公司。公司于2020年成立，位于中国上海和苏州常熟，主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。依托公司自主研发的技术平台和强大的研发能力，公司已构建针对鼻科、皮肤科、呼吸科、血液科、肾脏科及其他自身免疫性疾病的综合性生物制剂产品管线。

在业绩表现方面，天辰生物在2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币0.74亿元、0.98亿元及0.67亿元;净利润则分别约为人民币0.96亿元、1.37亿元及0.94亿元。

8)、8月21日，宝济药业-B第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券及海通国际。

据招股书披露，宝济药业-B是一家处于临床阶段的生物技术公司，利用合成生物技术在中国开发和提供重组生物药物，专注于攻克治疗选择有限且药物制造工艺复杂的目标病症。

在业绩表现方面，宝济药业-B在2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币0.07亿、0.06亿及0.42亿元;净利润则分别约为人民币-1.60亿元、-3.64亿元及-1.83亿元。

9)、8月21日，乾元微珂第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为农银国际。

据招股书显示，乾元微珂是一家致力于提供可靠与优质服务的中国综合型煤炭物流服务提供商。公司作为中国主要的非长协煤综合物流服务供应商，2024年的收入规模在陕西省位居首位，并在整个中国西北地区排名第二，市场份额约占中国西北地区的0.5%。

在业绩表现方面，乾元微珂在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币45.24亿元、37.38亿元、36.62亿元及19.24亿元;净利润则分别约为人民币1.65亿元、0.47亿元、0.34亿元及0.23亿元。

10)、8月22日，小鹅通向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是中金公司。

据招股书披露，小鹅通是一家在私域运营领域内领先的、以产品驱动为核心的SaaS解决方案供应商，致力于赋能企业构建、运营并扩展其去中心化的电商基础设施。公司提供的基于云端的一站式解决方案涵盖电商、数字化营销及CRM三大核心模块，将私域运营从流量转化到客户关系管理、从营销到交易促成等全生命周期环节无缝整合为一个统一的系统。

在业绩表现方面，小鹅通在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币3亿元、4.2亿元、5.2亿元及3.1亿元;净利润则分别约为人民币-0.3亿元、-0.4亿元、-0.2亿元及-0.1亿元。

11)、8月22日，群核科技第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、建银国际。

据招股书披露，群核科技是全球最大的空间设计平台，同时也是中国最大的空间设计行业软件提供商。该公司于2011年在杭州创立，主要为房地产、家居、公装等领域客户提供全空间云设计软件平台及相关服务，涵盖设计渲染、营销展示、生产施工等全方位解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计算，群核科技在中国空间设计行业软件提供商中位居首位，市场份额约占23.2%。

在业绩表现方面，群核科技在2022年、2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币6亿元、6.6亿元、7.5亿元及4亿元;同期净利润则分别约为人民币-3.4亿元、-2.4亿元、-0.7亿元及0.2亿元。

12)、8月22日，信华信第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中信证券及大和资本。

据招股书披露，信华信是一家中国领先的面向国际市场的数智软件技术服务及解决方案提供商，控股股东为华信股份。

日本是公司最重要的海外市场。截至2025年6月30日，公司已服务超过160家海外客户，其中核心企业集团客户达10余家，包括伊藤忠集团、大和総研、日本电气集团、日立集团、NTT DATA集团、日铁系统集成和TIS INTEC集团等日本各行业领先的公司集团。在日本信息服务行业排名前三十的公司中，超过半数是公司的长期客户。

在业绩表现方面，信华信在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币16.32亿元、19.25亿元、18.02亿元及9.78亿元;净利润则分别约为人民币1.82亿元、2.7亿元、2.02亿元及1.87亿元。

二、通过聆讯(0家)

8月17日至8月23日期间无企业通过港交所聆讯。

三、招股(2家)

8月17日至8月23日期间，双登股份、佳鑫国际资源招股。其中，双登股份招股结束，已经成功上市。

1)双登股份(6960.HK)的招股日期定于2025年8月18日至2025年8月21日，预计将于2025年8月26日在香港交易所挂牌上市。

公司计划全球发售5855.7万股(假设未行使调整权及超配权)，招股价定为14.51港元。本次发行比例为14.05%，采用机制B，公开比例固定为10%，无回补机制。发行后的总市值为60.48亿港元，H股市值为20.61亿港元，静态市盈率约为16.05倍。

若按招股价14.51港元计算，预计募资总额约为8.50亿港元;国际配售部分金额约7.65亿港元，其中包含1家基石投资者，认购总金额达2.42亿港元，约占全球发售股份的28.47%。

2)佳鑫国际资源(3858.HK)的招股日期为2025年8月20日至2025年8月25日，预计将于2025年8月28日在香港交易所挂牌上市。

公司计划全球发售10980.88万股(假设未行使调整权及超配权)，招股价为10.92港元;本次发行比例为25.00%，采用机制B，无强制回拨，但公司可选择回拨至15%。发行后的总市值为47.96亿港元。

若按最高价10.92港元计算，预计募资总额约为11.99亿港元;若不进行回拨，国际配售部分约占10.79亿港元，其中有7家基石投资者参与，认购总金额达5.99亿港元，约占全球发售股份的50.0%。

四、新股上市(1家)

8月17日至8月23日期间，天岳先进挂牌上市。

1)、天岳先进(02631.HK)

8月20日，天岳先进(02631.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为中金公司、中信证券。

上市首日，天岳先进高开6.5%，股价中途最高涨幅超12%，达48.2港元，随后涨幅收窄，最终收涨6.4%，收盘价报45.54港元。首日成交额12.15亿，最新总市值217.43亿港元。