港股投资热潮下的价值洼地——天宝集团(01979)以多元布局下的估值重构

2025年上半年收官，中国资产顶住压力实现全线上涨。其中，上证指数上半年累计涨幅2.76%，恒生指数涨幅更大，达到20%。放在全球主要股指来看，恒生指数涨幅仅次于韩国综合指数、德国DAX指数，暂居全球主要指数第三位。

当前港股市场的活跃，既源于内地资金对港股估值优势的认可，也与全球资本对中国产业升级红利的期待密切相关。在科技自主、绿色转型、AI革命等政策与产业趋势交织的背景下，一批具备扎实基本面与成长潜力，估值低的优质企业正悄然进入投资者视野，天宝集团(01979.HK)便是其中代表。

一、智能电源及智能控制器产品双星闪耀，推动公司业绩长期保持增长态势

天宝集团成立于1979年，迄今46年间，公司实际控制人洪光椅先生一直坚持专注于推动公司成为“全球化一站式智能电源提供商”，并在广东惠州、四川达州、越南、匈牙利、墨西哥等全球多个区域设立生产基地。历经多年奋斗，公司已经成长为全球开关电源领域的龙头企业之一，尤其是在电动工具和手机充电器领域在全球市场份额优势明显。

与此同时，随着智能化浪潮兴起,云计算、大数据和物联网应用迅猛发展,智能控制器作为实现万物互联的基础物件,开始渗透进入生活和工作中的方方面面。公司依靠敏锐的市场嗅觉，积极切入智能控制器生产领域，发展速度迅猛，目前已经初具规模，年产值接近10亿元。

公司长期大力投入研发，并在生产效率和产品质量方面精益求精，客户囊括众多世界500强及国内500强知名企业，公司产品在客户群体中备受赞誉。以此为基础，公司业绩长期保持稳定增长态势，2024年营业收入约50亿人民币，从2018年以来复合增长率10.1%;当年净利润3.56亿人民币，2018年以来复合增长率高达39.3%。

数据来源：公开资料，细小差异为汇率换算及四舍五入造成

二、估值洼地，提升空间广阔

截止2025年7月15日收盘，天宝集团市值仅18.5亿港币，动态市盈率(TTM)不足5倍，无论是和港股整体平均市盈率还是其它交易市场的同行相比，天宝集团估值均明显偏低，甚至不到一半。

与此同时，天宝集团长期秉承和投资者共同分享企业发展成果的理念，进行积极分红，分红率长期大幅超过同期国内一年期贷款利率。2024年每股合计分红0.112元港币，对应2024年末收盘价分红率为7.8%，对应2025年7月7日收盘价，分红率仍有6.2%。

三、发力高潜力赛道构建立体化增长引擎

企业后续发展态势同样看点十足，在坚持电源行业领先地位的同时，拓展更多的增长点。公司同时精准卡位三大高潜力赛道，形成“前沿科技+新兴市场+绿色能源”的立体化增长引擎，与港股市场的主线投资逻辑高度契合。

在全球碳中和目标与人工智能产业高速发展的双重驱动下，天宝集团的技术创新优势进一步凸显。各国碳减排政策推动新能源产业快速发展，天宝的储能系统与汽车充电模组业务实现显著增长，其阳台光伏微储产品更将清洁能源引入家庭场景。与此同时，在人工智能浪潮下，天宝集团坚定发展面向该领域的高功率算力电源产品，力争成为新型数字基建的关键支撑。这种“新能源+人工智能”的双轮驱动模式，使天宝在政策引导的产业升级中稳步增长。

天宝集团的价值支撑，源于其对全球产业趋势的深刻洞察。撒哈拉以南非洲超过半数人口尚未实现稳定供电，各国政府将发展可再生能源列为优先事项。天宝集团依托与非洲核心客户十年以上的战略合作基础，深度参与当地太阳能照明与家电的普及进程。其提供的太阳能灯及储能设备，有效解决了离网地区的用电难题，更契合非洲光照资源丰富的自然条件。这种“政策支持+市场需求+技术适配”的模式，使天宝在非洲市场的渗透率持续攀升，成为推动当地能源普惠的重要力量。

东南亚国家的“油改电”政策则为天宝的绿色出行战略提供了强劲动力。印尼、泰国、越南等国通过补贴政策加速燃油摩托车向电动化转型，电动两轮车市场迎来爆发期。天宝集团凭借在惠州、越南等地的全球化生产基地布局，实现了本地化生产与快速响应。其研发的高效充电模组不仅满足东南亚市场对性价比的核心诉求，更通过智能化设计提升用户体验，助力区域新能源交通网络的构建。这一战略布局不仅顺应了东南亚绿色转型的政策方向，也强化了天宝在全球电动两轮车电源领域的领先地位。

从港股投资热潮到天宝集团的估值洼地，从非洲能源革命到人工智能浪潮算力基建，这家行业先锋正以技术创新为桨、全球化布局为帆，在产业升级的浪潮中破浪前行。对于投资者而言，当前天宝集团的股价或正是布局这一优质标的的黄金窗口。