海科新源IPO：募集资金将继续增强品牌优势实现良性循环

一、公司概况投资亮点

全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一部分产品实现进口替代化

海科新源是一家主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售的企业。

与此同时，公司也是全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一，凭借行业领先的技术、完整的产品线和严格的品质管理，在电解液溶剂行业居于领先地位。公司也是高端丙二醇、异丙醇等产品国内的主要生产商之一，产品在市场上具有较强的竞争力，有力推进我国医药级丙二醇、二丙二醇等产品的进口替代。

核心业务突出 主营业务收入实现两年三倍增长

碳酸酯系列与丙二醇不仅市场份额明显，其更是公司多年来业绩的主要支撑，业务条线多元化的同时，核心业务突出，在多年来的实际经营过程中，销售金额持续增长，由2019年期初的10.46亿元增长至2021年的30.71亿元，贡献营收增长超过200%。

主要产品价格持续增长 这是原材料成本传递下游的表现之一

碳酸酯系列、异丙醇与丙二醇在2019-2021年的销售过程中，各个产品的销售价格持续增长，部分产品的销售价格甚至翻倍，卖方市场体现供不应求。

碳酸酯系列与丙二醇在近年来的生产经营过程中，不论是产销率还是产能利用率都几乎接近饱和，这也奠定了此次IPO公司计划投入15.12亿元用于锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)的开发建设，提升生产能力的必要条件之一。

二、选中赛道符合战略性新兴产业 紧贴国家创新驱动发展战略 未来发展空间巨大

公司的核心业务锂离子电池电解液溶剂为锂离子电池关键材料电解液不可或缺的重要组成部分，下游主要应用领域为新能源汽车产业，属于国家重点支持的战略性新兴产业，符合国家创新驱动发展战略。

数据来源：高工产研锂电研究所(GGII)

近年来，我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，在此背景下，锂离子电池材料行业以及精细化学品行业将蓬勃发展，锂离子电池电解液溶剂以及高端丙二醇和异丙醇等相关的产业下游需求潜力巨大，行业未来发展空间可期。

行业机遇显著 未来发展前景值得期待

国家产业政策支持行业的长期稳定发展：近年来国家出台了一系列扶持产业发展的重大政策，从国家发展战略、产业培育和发展鼓励政策、创新体系建设等方面为电解液溶剂和精细化学品行业提供了政策依据，为行业的长期稳定发展营造了良好的政策环境。

锂离子电池市场规模增长迅速并且头部电池厂商不断进行扩大产能：我国锂电池市场年复合增长率将达到33.8%，锂离子电池市场规模增长迅速，2025GGII预计未来5年中国锂电池出货量将达到611GWh。

此外，未来五年头部电池厂商进入扩产高峰期。2020年12月29日，宁德时代发布公告拟新增390亿元投资，对应产能约120GWh，2023年产能将达到240GWh以上，含合资产能在内的长期产能合计超过400GWh。其他头部电池厂商也纷纷进行扩产规划，具体情况如下：

数据来源：各公司公告、世纪证券研究所

由于科技进步和环保压力日益增大，世界主要工业国均出台了鼓励以电动汽车为主的新能源汽车发展的产业政策，世界各国对新能源汽车产业的政策扶持将会加速推进新能源汽车的发展，并带动新能源电池材料需求量的上升。

国产电解液全球占有率不断提高，深度绑定头部锂电池厂商的溶剂原材料供应商，将获得持续快速发展

高端丙二醇、异丙醇等精细化学品全球市场需求旺盛：根据专业医药调研咨询机构IMSHealth公司的预测，未来五年，全球医药市场依然保持较高增速，2021年全球医药支出预计将达到15,000亿美元。

经济的发展、社会老龄化程度加重以及民众健康意识的不断增强，种种因素使得全球医药、食品、日用化工市场蓬勃发展，势必带动上游精细化学品行业新一轮的快速增长。

三、核心竞争优势显著 拥抱当下及成就未来的关键所在

自主创新的研发技术优势 持续增长的研发投入为未来创造无限可能

报告期内，公司专注于电解液溶剂行业和精细化学品行业领域，始终坚持自主创新和自主研发，通过持续研发投入掌握具有知识产权的全产业链核心技术，是国家高新技术企业，被认定为“国家专精特新“小巨人”企业”、“山东省工程实验室”、“山东省技术创新示范企业”及锂电材料类“十大年度客户信赖品牌”等。

截至2021年12月31日，公司拥有已授权专利53项，其中发明专利19项，实用新型专利34项;参与制定了8项国家标准、行业标准和团体标准。

报告期内公司研发投入金额持续增加，研发投入主要用于产品技术和生产工艺改进，有效保证了公司产品在技术上保持同行业较高水平，保证了产品较好的市场竞争力。

公司具备良好的持续研发能力，从2019年到2021年公司在研发投入支出额总计20,971.19万元，其中2019年投入3,484.47万元，2020年投入6,128.72万元和2021年投入11,358.00万元，保持良好的研发投入水平。截至2021年12月31日，公司拥有各类研发技术人员共101人，建立了完善的研发体系，形成了良好的技术创新机制。

四、优质的核心客户资源优势和较高的品牌知名度

在坚持自主研发的同时，公司与国内知名科研院所开展合作研发，实现科研资源高效整合。

海科新源是国内较早从事和布局锂电池电解液溶剂和精细化学品业务的厂商之一，长期以来，依托公司在技术、研发、质量等方面的综合优势，积累了优质的核心客户资源，在全球锂电池电解液溶剂市场中具有较高的品牌知名度。

公司先后荣获锂电材料类“十大年度客户信赖品牌”、“山东知名品牌”和“山东优质品牌”等品牌方面荣誉称号。

目前，公司产品已进入国内外主流市场体系，碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等;海外主要客户有中央硝子、韩国天宝、韩国ENCHEM等知名锂电池电解液厂商。

其中，天赐材料、国泰华荣、韩国ENCHEM等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球范围内知名锂离子电池厂商;丙二醇和异丙醇产品的部分客户为阿克苏诺贝尔、强生、万华化学、爱普股份、倩采及珀莱雅等国内外知名大型化工企业。电解液生产企业一般有一系列严苛的供应商评审体系，对供应商的产品品质、技术水平、生产能力、管理能力要求严格，能否与主要客户建立长期稳定的合作关系，是决定电解液溶剂生产企业发展的重要因素。

在与上述客户长期稳定的合作过程中，公司逐步树立了良好的品牌形象，不断提高企业知名度，形成了较强的品牌优势，并与下游客户建立了长期稳定的合作关系。

良好的品牌形象和稳定的客户储备能够为本次募集资金投资项目的实施奠定市场基础，同时，本次募集资金投资项目的实施也将进一步提升公司的生产研发能力，增强品牌优势，拓展业务机会，实现良性循环。

未来：

公司将凭借现有优势，进一步加快发展步伐，并从产能扩充、技术创新、业务拓展以及人才培育方面四管齐下，进而增强竞争实力，提高盈利能力，实现收入和利润的持续增长。

公司将聚焦主业，大力提升业务规模。锂离子电池电解液溶剂方面，公司继续提升研发能力以及技术水平，进一步扩大产能，并通过大数据等方式优化生产工艺，提升生产效率，进一步巩固和提升公司在电解液溶剂行业的竞争力;精细化学品方面，公司将持续进行研发及技术改进，提升产品附加值，进一步巩固与主要客户的合作。