天宏锂电将于19日上市：差异化竞争构建护城河，募投助力产能提升

摘要：天宏锂电乘行业东风近三年突飞猛进，依托持续研发推动产品创新，构建长期客户关系，差异化竞争筑起细分市场护城河，此次成功上市，将助力发行人产能进一步提升，从而提高市占水平。

根据1月16日消息，天宏锂电将于1月19日在北交所上市，同日从新三板摘牌。此次天宏锂电募集资金总额19583.52万元，将用于天宏锂电电池模组扩产项目和研发中心建设项目。天宏锂电成立于2015年3月，是一家从事锂离子电池模组研发、设计、组装和销售的国家高新技术企业。

根据招股说明书显示，天宏锂电主要产品为动力型锂电池模组和储能型锂电池模组，主要用于电动助力车、电动滑板车、电动摩托车等轻型车领域和电动搬运车等工业领域以及便携式UPS电源。得益于行业发展，报告期内天宏锂电实现净利润分别为234万元、2094万元、2714万元，近三年业绩突飞猛进，那它还有哪些亮点值得关注呢?

持续研发推动产品创新

天宏锂电作为国家级专精特新“小巨人”企业，近年来保持着业绩增长和研发费用高速增长。根据公开资料显示，2019年度至2021年度，公司营业收入分别为13506.61万元、23512.10万元和37086.91万元，同期，公司研发费用分别为718.20万元、816.65万元、1394.20万元，占当年营业收入的比例分别为5.32%、3.47%、3.76%。

截至招股说明书签署日，天宏锂电已获得国内外专利22项，其中发明专利6项。公司生产的“超薄型高能效锂离子动力电池”、“电动摩托车用磷酸铁锂动力电池”等4项产品被认定为浙江省省级工业新产品。公司曾先后获得“浙江省‘专精特新’中小企业”、“浙江省科技型中小企业”、“湖州市级高新技术企业研究开发中心”、“湖州市市级企业技术中心”等多项荣誉。

经过多年积累，天宏锂电掌握了锂离子电池模组相关产品核心制造技术，通过引入先进的研发、生产和检测设备，围绕锂离子电池模组的安全性、可靠性和一致性等技术进行拓展研究，开发了电池模组组装工艺技术、电池安全设计技术、电池管理系统设计技术、电池恒温管理系统设计技术等先进技术，大大提高了电池组的容量，延长了电池组循环使用寿命，同时很好地解决了使用可靠性、安全性问题。公司通过不断推动新技术、新产品的创新，向电子化、智能化的未来发展方向不断迈进。

天宏锂电产品研发设计紧密与客户联动，能快速响应客户定制化、集成化的需求，同时为客户提供成本、生产和质量等方面的优化方案。公司积累了多个系列和型号产品的开发经验，与金轮信德、富士达集团、加力仓储、诺力股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。

差异化竞争构筑细分市场护城河

天宏锂电一直致力于差异化发展战略，专注“小批量、定制化”的产品定位，为下游电动助力车、电动摩托车、电动滑板车、电动工业车辆等领域优质客户提供锂离子电池模组，解决客户分散研发、采购带来的效率低、成本高、质量不稳定等问题。

天宏锂电结合市场的整体竞争格局、自身业务规模和竞争优势，以独立锂电池模组生产企业的定位，积极切入轻型电动车和电动搬运车等动力型锂电池模组和储能型锂电池模组市场领域，同时避开“大规模、标准化”的竞争更为激烈的国内市场，深耕“小批量、定制化”非标准化产品市场，通过柔性生产线快速响应终端境外客户的个性化需求，在激烈的市场竞争中找准自身定位，通过差异化竞争策略，在深耕境外锂电池模组市场多年，逐步发展成在行业内具备一定的知名度和影响力的公司。

目前，轻型电动车主流消费市场为欧洲、北美和日本，近年来国外对轻型电动车用电池需求不断增加以及国内工业车辆油改电的趋势，对轻型电动车用锂电池、电动工业车辆用锂电池的需求量逐年增加，为天宏锂电开拓新业务，提供了广阔的空间。根据公司2020年相关产品产量占终端市场销量的比例测算，公司电动助力车用锂电池模组产品在境外市场的占有率为5.00%。同时，在国内电动搬运车市场，公司的产品也拥有4.29%的市场占有率。

募投规划提升整体产能

根据公开资料显示，我国锂电池市场快速发展，动力电池及储能电池市场前景广阔。根据GGII数据统计，2021年我国动力电池出货量为226GWh，同比增长182.5%，预计我国动力电池出货量将于2025年超过1000GWh，4年CAGR超过45.03%。2021年我国储能锂电池出货量为42.3GWh，同比增长161.11%，预计我国储能锂离子电池2025年出货量达180GWh，4年CAGR为43.6%。

从下游市场来看，动力锂电池模组为天宏锂电主要收入来源，动力类锂电池模组分为轻型类锂电池模组与工业类锂电池模组，其中轻型类锂电池模组主要用于电动助力车、电动摩托车和电动滑板车等产品，工业类锂电池模组主要应用于电动搬运车产品，根据问询函回复披露数据，预计2028年电动助力车、摩托车及搬运车产品合计市场需求量为2471.47万辆，其中2028年电动助力车市场需求约为1609.37万辆，电动摩托车市场需求约为337.18万辆，电动搬运车市场需求量约为524.92万辆。锂电池模组行业主要可比公司有博力威与欣旺达，相比之下天宏锂电的规模较小。

天宏锂电本次北交所IPO募投项目包括电池模组扩产项目和研发中心建设项目，其中电池模组扩产项目投产后公司锂离子电池模组每年将新增大动力锂电池模组50万KWH和储能型锂电池模组10万组，产能较当前水平有较大幅度提升。同时凭借良好的资质和口碑，为项目产能消化提供了支持，同时达产后有望助推公司市占率进一步提升。