华厦眼科：屈光升级与医保支付改革共振，稳步推进服务网络布局

9月23日，华厦眼科在公司会议室接待了包括中金公司、中信证券、国盛证券、嘉实基金、安信基金、红杉资本、申万宏源、幸福人寿、东证资管、青榕资产、太朴生命科学投资等机构调研。公司就屈光业务、医保支付改革、扩张规划、海外布局、AI项目及分红等展开交流。

屈光业务方面，公司表示目前屈光手术高端术式占比已超过50%，今年以来屈光业务整体呈现量价齐升态势。公司持续推动旗下医院屈光术式优化升级，引进并推广蔡司全飞秒SMILE pro手术、蔡司微创全飞秒精准4.0、爱尔康全光塑、EVO+ICL(V5)晶体植入等新术式，并率先引进蔡司新一代全飞秒SMILE pro散光矫正增强版。未来公司将根据市场需求及经营情况，逐步在更多下属医院引进并推广眼科诊疗新设备、新技术，以满足患者多层次、个性化诊疗需求。

医保支付改革方面，公司对按病种付费3.0版持相对积极态度。公司认为，3.0版相比2.0版支付更强调精准分组和价值匹配，覆盖玻璃体、视网膜、脉络膜、晶状体、眼眶等眼科五大领域，整体对眼专科医院有一定利好。同时，DIP统筹区特例单议比例提升，对复杂病例占比高的医院更有优势。针对DRG3.0版将玻璃体、视网膜、脉络膜手术组拆分为“玻璃体视网膜脉络膜联合手术”和“玻璃体视网膜脉络膜其他手术”，并将“复杂白内障手术”单独成组，公司认为这使高技术难度及复杂手术的支付更加合理，有助于减少编码争议及支付不足，推动复杂、疑难病例的收治意愿，并优化收入结构。公司也表示将密切关注按病种付费3.0版在各地的落地细则及实际支付影响，持续提升医保精细化管理能力。

从政策与行业趋势看，眼科支付改革正从单纯控费转向更强调临床价值和精准分组，复杂手术单独成组、特例单议比例提升，有利于具备高难度手术能力的专科医院。对华厦眼科而言，这既可能改善复杂病例的支付合理性，也可能推动病种结构向高难度、高价值方向演进。

战略布局方面，截至2026年6月30日，公司已在全国19个省和直辖市、49个城市开设64家眼科专科医院和55家视光中心，辐射华东、华中、华南、西南、西北、华北等广大地区。公司将继续围绕既定发展战略及“内生增长+外延发展”双轮驱动战略，持续稳步推进全国医疗服务网络布局，进一步扩大业务覆盖范围，提升市场占有率。扩张将聚焦人口相对较多、经济和消费能力较强、公司具备一定竞争优势的核心城市，通过自建或收购布局医疗分支机构，具体节奏进度将根据市场环境灵活调整，以确保投资风险可控。同时，公司将进一步深化区域协同发展，推动建设世界级眼科中心及区域眼科中心，提升区域市场竞争力和品牌影响力。

海外市场方面，公司将其视为战略布局的重要一环。多年来，公司通过学术交流、教学活动以及“光明行”等公益项目，与世界各国眼科同行保持良好关系。未来公司将结合宏观环境、海外市场需求和自身经营实际，积极寻求与供应商、学术机构及商业保险合作伙伴协同，探索合适的海外合作项目。数字化与AI方面，公司“糖尿病视网膜病变多模态影像人工智能互联网医院平台建设”项目是2022年厦门市重大科技项目，今年上半年已顺利通过验收。目前核心成果已在集团全国30余家医院落地应用，累计阅片超20万张，后续平台将持续升级，逐步拓展至更多常见眼病的早期筛查。在此基础上，公司启动了“华厦眼科智能化阅片平台”，进一步打造远程阅片中心。不过公司明确表示，相关应用尚在逐步探索和落地中，对业绩不构成重大影响。

股东回报与投资方面，公司表示现金流充裕，始终高度重视投资者回报。上市以来已连续四年实施现金分红，并持续提高现金分红比例。公司2025年中期分红和2025年年度利润分配累计派发现金红利2.16亿元，现金分红比例达49.12%。公司已制订并披露《未来三年(2025年—2027年)股东分红回报规划》，未来将结合实际情况，建立健全持续、稳定、科学的分红机制，与投资者共享发展成果。投资方面，公司将在有效把控投资风险的前提下，继续围绕战略发展规划，稳步推进全国医疗服务网络布局，并积极探索挖掘海外市场业务机会，具体节奏根据市场环境灵活调整。