重组推进+工艺协同！易实精密拟收购恒进机电加码汽车电子

全球汽车精密零部件行业正处于结构性扩张周期。行业增长的核心驱动已从传统燃油车配套切换为电动化、智能化、轻量化三大主线：电动车对电驱系统、电池结构件、高压连接件提出全新精度与可靠性要求;智能驾驶对传感器、电控单元的精密结构件需求持续放量;轻量化则推动铝合金、高强钢等材料的精密成形工艺加速迭代。

政策端形成了明确的战略牵引。《机械通用零部件行业“十五五”发展规划》锚定“新质引领、安全可控”方向，明确到2030年实现核心技术与关键产品自主可控，重点扶持龙头做强、支持专精特新做优，打造大中小企业融通发展的产业生态。与此同时，《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》首次将计算、控制、存储、通信芯片，高端传感器，新一代E/E架构纳入同一套产业任务体系，提出扩大车规芯片及高端传感器在整车上的推广应用。

在上述行业格局与政策导向之下，易实精密的业务布局形成了清晰的卡位逻辑。公司主营汽车精密金属零部件，产品涵盖连接器零件，空气悬架用扣压环、支撑环，电磁阀壳体，以及各类嵌件和衬套，广泛应用于新能源汽车高压连接系统、电子控制单元、空气悬架系统及传统动力总成。客户体系已覆盖泰科电子、博世、大陆、联合电子、立讯精密、孔辉汽车等头部Tier1厂商。

在上述能力底座之上，公司正在推进的重大资产重组具有明确的战略补强逻辑。根据2026年9月24日披露的进展公告，易实精密拟以现金方式收购株式会社BMC持有的张家港恒进机电有限公司100%股权。恒进机电成立于2006年，注册资本800万美元，为韩国BMC全资子公司，长期深耕汽车电子领域，主营发动机控制系统、底盘控制系统、车身电子控制系统等汽车电子装置，以及敏感元器件、频率控制与选择元件、新型机电元件等新型电子元器件。

这笔并购的核心逻辑在于能力互补而非规模叠加。易实精密的核心优势集中在精密金属加工，在汽车刹车系统及电磁线圈领域具备高速深拉伸等领先工艺，但公司在汽车电子控制与传感器这一高附加值环节长期存在能力缺口。恒进机电在汽车传感器配套结构件、ECU壳体、敏感元件集成模块等领域具备近二十年的技术积淀和量产经验，其电子控制技术与易实精密的机械制造能力结合后，公司有望从单一精密金属件供应商向“机加工+电子系统”综合解决方案供应商跃升，提升产品附加值与客户议价能力。在客户层面，双方客户群体高度互补：易实精密的精密金属件可直接切入恒进机电的电控模组供应链，恒进机电的电子单元也可借力易实精密覆盖泰科电子、博世、大陆等头部Tier1的客户网络实现交叉销售。汽车电子业务毛利率通常高于传统机加工，并表后有望带动整体毛利率上行。

值得关注的是，本次并购并非孤立事件，而是公司多线并进战略的组成部分。2025年募投项目全面投产，生产效率与交付能力进一步优化;斯洛文尼亚子公司EC MARK设备陆续到位，部分产品完成交样，预计2026年下半年进入量产;2026年5月公司与德国IQ Evolution签署战略合作框架协议，以金属激光3D打印技术切入液冷系统赛道，聚焦铜/铝增材制造和微通道结构液冷板，拟开拓汽车、算力、储能等高景气市场。将汽车电子能力纳入版图后，公司“精密机械+汽车电子+新能源热管理”的产业格局正在加速成型。