葫芦娃2025三季报：盈利能力持续改善，创新管线蓄势待发

葫芦娃(605199)2025年三季报展现良好的复苏态势，经营质量显著提升。报告期内，公司实现营业总收入6.83亿元，归母净利润亏损收窄至1121.39万元，较上年同期大幅减亏超1亿元;扣非净利润亏损4583.18万元，同比改善超1.1亿元，经营性现金流净额5849.09万元实现由负转正，验证了公司”精准控费、提质增效”战略的实效性。

作为国内领先的儿童健康全产业链医药企业，公司持续深化”儿童全生命周期健康”战略布局，已形成以特色中药、化学药为核心，覆盖儿童药、营养补充剂、保健食品、特医食品及医疗器械的多维产品矩阵，并同步推进成人健康与女性健康产品研发，构建”核心聚焦+多元覆盖”的立体化产品体系。

2025年以来，公司研发创新成果持续涌现，小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒等核心产品市场渗透率稳步提升，新获批的磷酸奥司他韦干混悬剂、乳果糖口服溶液等药品注册证书，以及小儿胆青双解颗粒、小儿肺热咳喘颗粒新增适应症的临床试验批准，彰显公司”自主+合作”研发模式的创新效率。生产端，公司在海口、南宁布局的智能化生产基地与研发中心持续优化产能，配合”线上+线下”融合的营销网络，形成覆盖连锁药店、医疗机构、电商平台的立体化健康服务体系，巩固儿童健康领域市场地位。

第三季度单季表现尤为亮眼，营业收入1.75亿元同比增长21.87%，亏损大幅收窄。这一改善得益于公司经营策略的精准调整：通过优化销售及研发费用结构，实现利润总额显著提升;同时，现金流改善为后续研发与市场拓展提供充足弹药。值得关注的是，公司近期密集获批的药品注册证书与临床试验批件，如头孢地尼胶囊、二甲双胍恩格列净片(Ⅰ)等，进一步丰富产品管线，为未来业绩增长奠定坚实基础。

展望未来，在医药行业政策支持创新、儿童健康需求持续扩容的大背景下，葫芦娃药业凭借”研发-生产-销售”一体化优势、”葫芦娃”IP的国民级品牌影响力，以及儿童健康全品类产业链的战略纵深，有望持续受益行业结构性机遇。公司正以创新为引擎，以品质为基石，深化”儿童健康专家”的品牌定位，同时拓展成人健康与女性健康领域，构建全生命周期健康管理生态。随着创新药研发成果逐步兑现、营销网络持续下沉、数字化健康服务升级，在医药行业高质量发展新阶段开启成长新篇章。