10月12-18日港股IPO观察：10企递表、7家过审，A+H成焦点

据统计，10月12日至10月18日期间，港股市场共有10家公司提交招股书，7家公司通过聆讯。此外，有2家公司正在进行招股，2只新股成功上市。

一、递表(10家)

10月12日至10月18日期间印象大红袍、瀚天天成、遇见小面、白山云、千里科技、首创证券、新荷花、思卓基设施基金、擎天全税通、拉卡拉向港交所递交上市申请，其中千里科技、首创证券、拉卡拉已登陆A股，此次冲击“A+H”两地上市。

1)、10月14日，印象大红袍第二次向港交所提交招股书，计划在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际和铠盛资本。

据招股书披露，印象大红袍是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山。公司的主要业务涵盖三项核心服务：标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出;计划于2025年5月推出的新演出《月映武夷》;以及为企业客户提供的定制演出服务。

根据弗若斯特沙利文的数据，按文旅演出节目产生的销售收入计算，印象大红袍在2024年中国文旅演出市场位列第八。

在业绩方面，印象大红袍在2022年、2023年、2024年及2025年前六个月的总收入分别约为人民币0.63亿元、1.44亿元、1.37亿元和0.56亿元;净利润则分别约为人民币-0.03亿元、0.48亿元、0.43亿元和0.07亿元。

2)、10月14日，瀚天天成第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

据招股书显示，瀚天天成是全球碳化硅(SiC)外延行业的领导者，主要从事碳化硅外延芯片的研发、量产及销售。公司是全球率先实现8英吋碳化硅外延芯片大批量外供的生产商，也是中国首家实现商业化3英吋、4英吋、6英吋和8英吋碳化硅外延芯片批量供应的生产商。

自2023年来，按年销售片数计，公司是全球最大的碳化硅外延供货商，2024年的市场份额超过30%。

在业绩表现方面，瀚天天成在2022年、2023年、2024年以及2025年前5个月的总收入分别达到约人民币4.41亿元、11.43亿元、9.74亿元及2.66亿元;净利润则分别约为人民币1.43亿元、1.22亿元、1.66亿元及0.14亿元。

3)、10月15日，遇见小面第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。

据招股书披露，遇见小面是一家致力于打造好吃、快速、礼貌、干净和物美价廉的顾客体验的中国领先且快速发展的现代中式面馆经营者。

根据弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)资料，2024年，按总商品交易额计，该公司为第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%。值得注意的是，按总商品交易额计，公司亦为最大的川渝风味面馆经营者。

在业绩表现方面，遇见小面在2022年、2023年、2024年以及2025年前6个月的总收入分别达到约人民币4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元及7.03亿元;净利润则分别约为人民币-0.36亿元、0.46亿元、0.61亿元及0.42亿元。

4)、10月15日，白山云第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、海通国际。

据招股书显示，白山云为企业客户提供全套边缘云服务，包括网络服务、安全和智算服务。公司已构建一个全球一体化边缘云平台，利用专有的尖端技术，包括海量异构资源管理及调度技术、边缘原生技术、边缘AI推理和内置边缘安全技术，提供高速、安全、智能及经济高效的数字体验。

按2024年总收入计算，公司是中国第二大独立边缘云服务供货商。按总收入计，公司是中国十大边缘云服务供货商之一，2024年的市场份额约为2.0%。

在业绩表现方面，白山云成在2022年、2023年、2024年以及2025年前6个月的总收入分别达到约人民币21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元及9.64亿元;净利润则分别约为人民币-1.93亿元、-0.93亿元、-1.47亿元及-0.65亿元。

5)、10月16日，千里科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。(A+H)

据招股书披露，千里科技为全球战略性客户提供「AI+Mobility」的死循环解决方案。目前，公司提供创新并以模型驱动的「AI+Mobility」解决方案，主要包括智能驾驶、智能座舱、Robotaxi解决方案。

此外，公司已开发先进的多模态交互模型，凭借对真实世界的通用理解、基于AI的个性化推荐及车内情绪识别，实现丰富的多模态交互。公司已开发出业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统。

在业绩表现方面，千里科技在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元及41.49亿元;同期净利润则分别约为人民币1.70亿元、-2.62亿元、-3.29亿元及-1.16亿元。

6)、10月16日，首创证券首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、中国银河国际、中信建投国际、中银国际。(A+H)

据招股书披露，首创证券是一家价值创造能力领先，资产管理能力突出，追求特色化、差异化发展的金融服务商。公司立足北京、服务全国，打造了一站式金融服务平台，拥有多元且稳定增长的客户群体。

根据弗若斯特沙利文的资料，在中国会计准则下，2022年至2024年，公司的收入及净利润年复合增长率，在中国42家A股上市证券公司中分别排名第五及第十。于2024年，公司的平均总资产收益率及扣非加权平均净资产收益率在上述A股已上市证券公司中分别排名第一及第七。

在业绩表现方面，首创证券在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币25.19亿元、29.70亿元、35.88亿元及18.45亿元;同期净利润则分别约为人民币5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元及4.90亿元。

7)、10月17日，新荷花第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人分别为广发证券及农银国际。

据招股书披露，新荷花主营业务是中药饮片的研发、生产和销售。目前，新荷花生产10种毒性饮片，并提供约760种普通中药饮片。

据弗若斯特沙利文数据，按2024年中药饮片产品收入计算，公司在中国排名第2位，占整体市场中的0.4%。

在业绩表现方面，新荷花在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币7.8亿元、11.46亿元、12.49亿元及6.34亿元;净利润则分别约为人民币.077亿元、1.04亿元、0.89亿元及0.51亿元。

8)、10月17日，思卓基设施基金首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家代理人为DBS。

思卓基设施基金为注册成立为香港公众开放式基金型公司的封闭式基金，是根据香港法例以公司形式设立的具有有限责任的投资基金。该基金的投资目标是通过投资于多元化的优先级及次级经济基础设施债务组合，为投资者提供定期、持续、长期的收益分配及资本增值。

9)、10月17日，擎天全税通首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及工银国际。

据招股书披露，擎天全税通是一家跨境企业数字化专业服务商，致力于为从事进出口贸易业务的跨境企业提供多维度的数字化解决方案。

在业绩表现方面，擎天全税通在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币1.2亿元、1.61亿元、1.71亿元及0.64亿元;净利润则分别约为人民币1.00亿元、1.34亿元、1.20亿元及0.43亿元。

10)、10月17日，拉卡拉首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投。(A+H)

据招股书披露，拉卡拉是一家亚洲领先的数字支付和数字商业解决方案提供商。公司以支付为入口，以大数据、区块链和人工智能等技术为驱动，结合多年行业积累形成的商业洞察，搭建了布局广泛的数字化经营服务体系，成为中小商户和行业客户在全球范围内开展业务的重要合作伙伴，助其实现商业成功。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国数字支付市场的总支付额于2024年达到约人民币331.7万亿元，其中独立数字支付服务提供者占人民币45.7万亿元。于2024年，公司的总支付额超过人民币4.0万亿元，于独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，在该细分领域中排名第一。

在业绩表现方面，拉卡拉在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币53.61亿元、53.61亿元、57.54亿元及26.47亿元;净利润则分别约为人民币-14.38亿元、4.57亿元、4.57亿元及2.29亿元。

二、通过聆讯(7家)

10月12日至10月18日期间，滴普科技、剑桥科技、三一重工、八马茶业、赛力斯、明略科技-W、小马智行共7家公司通过聆讯。

1)、滴普科技于2025年10月12日成功通过港交所聆讯，即将以18C身份在香港主板上市。联席保荐人包括中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际和交银国际。

该公司是中国领先的企业级大模型AI应用解决方案提供商，2024年实现收入2.43亿元，同比增长88%;净亏损12.55亿元，三年累计亏损超过24亿元，毛利率约为52%。

2)、剑桥科技于2025年10月12日顺利通过港交所聆讯，计划在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为国泰君安国际。

该公司是全球领先的综合光学与无线连接设备供应商，2024年实现收入36.5亿元，净利润1.67亿元，同比增长近76%。

3)、三一重工于2025年10月12日通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为中信证券。

2024年，公司收入达783.83亿人民币，海外收入占比62.3%，净利润为60.93亿元。2025年前4个月，公司收入294.26亿人民币，净利润34.76亿人民币。

4)、八马茶业于2025年10月12日通过港交所聆讯，计划在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际及天风国际。

该公司是中国最大的高端茶叶供应商，2025年上半年实现收入10.63亿元，净利润1.20亿元。

5)、赛力斯于2025年10月13日通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金公司和银河国际。

该公司是中国新能源汽车行业的领军企业，2024年实现收入1451.1亿元，同比增长305%，净利润47.4亿元，首次实现扭亏为盈;2025年上半年净利润增长123%。

6)、明略科技-W于2025年10月17日通过港交所聆讯，计划在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

该公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，2024年实现收入13.81亿元，经调整净亏损0.45亿元;2025年上半年收入3.6亿元，净亏损2.04亿元，毛利率约为56%。

7)、小马智行于2025年10月17日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美银、德银和华泰国际。

该公司是中国自动驾驶领域的头部企业，2024年实现收入0.75亿美元，净亏损2.75亿美元，研发支出达2.4亿美元;2025年上半年收入0.35亿美元，净亏损0.91亿美元，研发支出0.97亿美元。

三、招股(2家)

10月12日至10月18日期间，聚水潭和广和通启动招股程序，并于该时段内顺利完成。

1)、聚水潭(6687.HK)招股日期为2025年10月13日至2025年10月16日，并预计于2025年10月21日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售6816.62万股(假设未行使调整权及超配权)，最高招股价为30.60港元。本次稳价人为中金香港，发行比例为16.00%;发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨;发行后总市值为130.37亿港元。

本次共13家基石投资者参与，约10.12亿港元，占全球发售的48.50%。

2)、广和通(0638.HK)招股日期为2025年10月14日至2025年10月17日，并预计于2025年10月22日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1.35亿股(假设未行使调整权及超配权)，区间招股价为19.88-21.50港元，较10月14日A股收盘价的30.50人民币，折价区间为40.14%-35.26%。本次稳价人为中信里昂，发行比例为15.00%;发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨;发行后总市值为179.03亿-193.61亿港元，H股市值为26.85亿-29.04亿港元。

本次有10家基石投资者参与，约12.60亿港元，占全球发售的44.84%。

四、新股上市(2家)

10月12日至10月18日期间，轩竹生物-B、云迹挂牌上市。

1)、轩竹生物-B(02575.HK)

10月15日，轩竹生物-B(2575.HK)正式在港上市，独家保荐人为中金公司。上市首日，公司股价大幅高开154%，并一度涨超167%，随后逐渐回落，最终收盘仍大涨126.72%。截至首日收盘，总市值136.22亿港元，H股市值42.26亿港元。全天成交1474.43万股，成交额约4.3亿港元。

2)、云迹(02670.HK)

10月16日，18C上市公司云迹(2670.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为中信证券、建银国际。上市首日，公司股价大幅高开近50%，但这却是全天最高点，后续股价逐步走弱涨幅收窄，最终收涨26.05%，最新市值82.81亿港元，H股市值74.19亿港元。全天成交约323万股，成交额约4.84亿港元。